Arthur Hayes: 연준이 엔화와 일본 국채 안정화를 위해 대차대조표를 확대하면 비트코인 등 위험자산에 호재
Odaily 보도에 따르면 BitMEX 공동 창립자 Arthur Hayes는 최신 글에서 최근 엔화의 지속적인 평가절하와 일본 국채 가격 하락이 글로벌 금융 시장에 '이상 신호'를 일으키고 있다고 분석했다. 그는 연방준비제도이사회(FRB)와 미국 재무부가 대차대조표 확대 방식을 통해 엔화 환율과 일본 국채 시장에 직접 개입함으로써 글로벌 법정통화 체계에 새로운 유동성을 주입하도록 강요받을 수 있다고 주장했다.
Arthur Hayes는 잠재적 경로로 뉴욕 연방준비은행이 달러 준비금을 창출하고, JP모건 등 1차 딜러에게 외환 시장에서 달러를 매도하고 엔화를 매수하여 환율을 지지하도록 지시하며, 일부 자금을 일본 국채에 배치하여 수익률을 낮추는 것을 포함할 수 있다고 추론했다. 이러한 조치는 연준 대차대조표에서 '외화 표시 자산' 규모를 증가시키게 되어, 본질적으로 '통화 발행'을 통해 엔화 환율과 일본 국채 금리 위험을 떠안는 것과 같다.
그는 이러한 조작의 핵심 목표가 엔화 안정화, 일본 국채 수익률 상승 억제, 일본 자금의 대규모 미 국채 매각 및 본국 회수 방지, 이로 인한 미 국채 수익률 통제 불가 상승 방지, 그리고 어느 정도 미국 수출 경쟁력 제상에 있다고 지적했다. 동시에 글로벌 달러 유동성이 이에 따라 증가하며, 유로 및 위안화 등 통화 환율도 수동적으로 강세를 보일 수 있다.
Arthur Hayes는 이러한 전통적인 양적완화(QE)가 아닌 '변형된 대차대조표 확대' 행위가 궁극적으로 비트코인을 포함한 위험자산에 중장기적으로 호재가 될 수 있다고 강조했다. 그는 거래 측면에서 엔화의 급격한 강세는 일반적으로 위험자산이 압력을 받는 신호이므로, 연준이 공식적으로 대차대조표 확대를 통해 엔화 및 일본 국채 시장에 개입한다는 것이 확인되기 전에는 성급하게 위험 노출을 늘리지 않을 것이라고 밝혔다.
그는 Strategy, Metaplanet 등 고레버리지 비트코인 관련 대상물을 일시적으로 청산했다고 밝혔다; 만약 자신의 판단이 검증되면 재진입할 계획이다. 정책이 명확해지는 것을 기다리는 동안, 그의 자회사 펀드 Maelstrom은 Zcash를 계속 매수하고 있으며, 나머지 우수한 DeFi 토큰 포지션은 유지되고 있다; 일단 연준이 대차대조표 확대 개입을 확인하면, 그는 ENA, ETHFI, PENDLE 및 LDO 등 DeFi 자산에 대한 포지션을 늘릴 것을 고려하고 있다.
