투자은행들은 2026년에 "암호화폐 겨울"이 올 것으로 예측하지만, 제도화와 온체인 변혁은 계속될 것이라고 전망합니다.

오데일리 플래닛 데일리에 따르면, 투자은행 캔터 피츠제럴드는 연말 보고서에서 비트코인이 장기적인 하락 추세에 진입할 가능성이 있으며, 2026년에는 "암호화폐 겨울"이 도래할 수도 있다고 밝혔습니다. 애널리스트 브렛 노블라우치는 비트코인이 현재 주기적 고점에서 약 85일 정도 남았으며, 향후 몇 달 동안 가격이 하락 압력을 받을 수 있고, 전략 보유 자산의 평균 손익분기점인 약 7만 5천 달러까지 떨어질 수도 있다고 지적했습니다.

하지만 캔터는 이번 조정이 대규모 매도나 시스템적 위험으로 촉발되었던 이전의 약세장과는 다르다고 봅니다. 현재 시장의 주도권은 개인 투자자에서 기관 투자자로 이동하고 있으며, 토큰 가격 움직임은 이러한 근본적인 변화와는 뚜렷한 괴리를 보이고 있습니다. 탈중앙화 금융, 자산 토큰화, 그리고 암호화폐 인프라는 여전히 꾸준히 발전하고 있습니다.

보고서에 따르면 실물자산(RWA)의 토큰화 규모는 올해 약 185억 달러로 성장했으며, 이는 연초 대비 3배 증가한 수치입니다. 이러한 토큰화 규모에는 신용 상품, 미국 국채, 주식 등이 포함됩니다. 캔터는 온체인 RWA 시장이 2026년까지 500억 달러를 넘어설 것으로 예측하며, 더 많은 금융 기관이 온체인 결제를 시도함에 따라 성장 속도가 가속화될 수 있다고 전망합니다.

거래 구조 측면에서 볼 때, 탈중앙화 거래소(DEX)는 중앙 집중식 플랫폼의 시장 점유율을 지속적으로 잠식하고 있습니다. 캔터는 암호화폐 가격 하락으로 인해 2026년 전체 거래량이 감소할 수 있다고 예측하지만, 무기한 계약으로 대표되는 DEX는 인프라 및 사용자 경험 개선에 힘입어 계속 성장할 것으로 전망합니다.

규제 측면에서 최근 미국에서 통과된 디지털 자산 시장 관련 명확화법(Clarity Act)은 중요한 전환점으로 여겨집니다. 이 법은 디지털 자산을 증권 또는 상품으로 정의하는 기준을 명확히 하고, 분산화 요건을 충족하는 경우 현물 암호화폐 시장에 대한 주요 규제 권한을 상품선물거래위원회(CFTC)로 이관합니다. 이러한 체계는 정책 불확실성을 줄이고 은행 및 자산운용 기관이 암호화폐 시장에 더욱 적극적으로 참여할 수 있는 합법적인 경로를 제공할 것으로 기대됩니다.

또한 보고서는 온체인 예측 시장, 특히 스포츠 베팅 부문의 급속한 확장에 대해서도 언급하고 있는데, 관련 거래량이 59억 달러를 넘어 드래프트킹스의 3분기 거래량의 50% 이상을 차지했습니다. 로빈후드, 코인베이스, 제미니와 같은 기관들이 이 분야에 진출하면서 더욱 투명한 주문장 기반 모델의 발전을 주도하고 있습니다.

캔터는 또한 위험 요소가 여전히 존재한다고 경고했습니다. 비트코인 가격이 일부 암호화폐 자산 관리 회사의 비용 범위보다 약간 높은 수준에 불과하고, 주요 지지선 아래로 하락할 경우 시장 심리 변동성이 커질 수 있다는 것입니다. 한편, 가격과 프리미엄이 하락하면서 디지털 자산 신탁의 자산 축적 속도가 둔화되었습니다.

전반적으로 캔터는 2026년에 새로운 가격 급등은 없을 것으로 예상하지만, 시장이 진정됨에 따라 더욱 견고한 인프라와 심층적인 제도화가 점차 구축되고 있다고 믿는다. (코인데스크)