最近、Mars Financeが行ったPlumeの共同創業者兼CEO、クリス・イン氏への詳細なインタビューを読み、多くのことを学びました。インタビューでは、PlumeのRWA（リアルワールドアセット）のオンチェーン化における実践が詳細に語られただけでなく、「暗号ネイティブアセット」の可能性をより直感的に理解することができました。これは単なる資産のデジタル化ではなく、製品設計、ユーザーエクスペリエンス、そしてエコシステム構築の包括的なアップグレードを意味します。

世界の暗号金融エコシステムにおいて、RWA は徐々に従来の金融とオンチェーン経済を結びつける重要な架け橋になりつつあり、一方、Plume の探求は市場とユーザーに新たなパラダイムを提供します。それは、資産をチェーン上に置くだけでなく、資産を「移動、結合、そして収益を生み出す」ことです。

オンチェーンは単純な転送ではなく、完全な再形成です。

多くの従来型金融機関は、資産をブロックチェーン上に載せる際に、単にデジタル化しているだけです。米国債の購入を例に挙げると、従来の手続きは煩雑です。口座開設、各種書類への記入、最低投資額数十万ドル、取引日は取引日のみといった煩雑さです。グローバル金融市場への参加を望む一般投資家にとって、参入障壁は非常に高いのです。

Plumeは異なるアプローチを採用し、ユーザーエクスペリエンスを暗号資産ネイティブな方法で再設計しました。クリス・イン氏は次のように述べています。「私たちは資産をブロックチェーンに移すだけでなく、ブロックチェーン上で新たな命を吹き込んでいます。ユーザーはステーブルコインを使って国債、採掘権、収集品を購入し、その利益の一部をすぐに受け取ることができます。」

例えば、シャオ・チャンがオンチェーン国債を購入したい場合、Plumeアプリで契約を選択し、1000米ドルを入金して「引き換え」をクリックするだけで購入が完了します。収益は毎日自動的に分配されます。従来の銀行と比較して、このプロセスは10倍以上高速で、投資のハードルを大幅に下げます。

幅広い商品ラインナップ：国債、鉱業権、収集品

Plume の RWA 製品は、従来の金融から代替資産、収集品、さらには機関投資家向け金融商品まで、複数のカテゴリをカバーしており、さまざまなユーザーのニーズに応えます。

• オンチェーン国債
• ユーザーはUSDSまたはその他のステーブルコインで購入でき、リターンは自動的に分配されます。例えば、1,000USDSを2ヶ月間投資し、年率5%のリターンを想定すると、2ヶ月間で約8ドルのリターンが得られます。資金はいつでも引き出したり、他のポートフォリオ投資に充当したりできます。
• ミネラルボールト採掘トークン
• Plumeはテキサス州の約3,000の油井をトークン化し、一般投資家が安定したキャッシュフローのリターンを得られるようになりました。2ヶ月以内に、オンチェーン保有者数は85,000人を超え、当初の株主の10%以上を占めています。ユーザーは数回のクリックだけでリターンを得ることができます。従来の投資と比較して、参入障壁が低く、流動性が向上します。
• 収集可能なトークン化
• Plumeは、ウイスキー、ワイン、ポケモントレーディングカードといった希少な収集品をブロックチェーン上でトークン化します。ユーザーは、物理的な資産を保有することなく、資産価値の上昇と取引による利益を享受できるだけでなく、二次市場で自由に取引できるため、投資と取引の融合を実現します。

これらの事例は、Plume が「資産をブロックチェーン上に置く」だけでなく、資産をブロックチェーン上で「移動」させ、これまでにない運用体験と流動性を提供していることを示しています。

レバレッジサイクル：オンチェーン利回りの可能性を解き放つ

Plumeはオンチェーンのレバレッジ取引のパイオニアです。ユーザーは資金を借り入れ、それを別の資産に再投資することで、収益サイクルを構築できます。例えば、Mineral Vaultは約4,000万ドルのレバレッジ取引を促進しました。Xiao Li氏が1,000米ドルを投資し、さらに1,000米ドルを借り入れて採掘権に投資した場合、潜在的な収益は2倍になる可能性があります。この種の取引は、従来の市場では通常、機関投資家のみが利用できますが、Plumeでは一般ユーザーも低い参入障壁で参加できます。

フルスタック戦略：テクノロジー、コンプライアンス、エコシステムを並行して

完全なRWAエコシステムの構築は、技術的な課題だけでなく、法的、規制的、そして運用上の側面も考慮する必要があります。Plumeはフルスタック戦略を採用し、レイヤー1チェーンからレイヤー2プロトコル、アプリケーションエコシステムに至るまで、あらゆる要素を統合することで、オンチェーンでのアセット展開をスムーズに実現します。

Nestプロトコルは、複雑なRWA操作をUniswapのようなシンプルなエクスペリエンスへと簡素化します。契約の選択、入金、償還だけで利益分配が完了します。ユーザーは、複雑なプロセスを理解することなく、資産を安全かつ効率的に管理できます。一方、PlumeはKYC、AML、税務、保管、コンプライアンスシステムを統合し、世界中のユーザーが安心して利用できるよう支援します。

ユーザーストーリー：グローバルな視点

• シャオ・チャン（中国人ユーザー）：彼はPlumeでステーブルコインを使って国債を購入し、毎日自動的に収益を得ています。いつでも資金を引き出したり、収集品に投資したりできるので、柔軟な資産運用を実現しています。
• Xiao Li (ヨーロッパのユーザー): Mineral Vault の採掘権に投資し、レバレッジをかけた循環的な運用を通じて収益を増やし、その収益の一部をオンチェーン収集品に再投資して、多様化された投資ポートフォリオを実現します。
• 機関投資家（米国ファンド）：Plume のトークン化された資産を通じてグローバル資本市場に参加し、従来のモデルをはるかに上回る運用効率で、自動利益分配と流動性管理を享受できます。

これらのストーリーは、Plume の使いやすさと潜在的な収益を示しており、読者がオンチェーン投資の価値を理解しやすくなっています。

ユーザーの成長と市場の見通し

Plume のユーザー拡大戦略は 2 つのフェーズで構成されています。

1. 暗号エコシステム内の成長：ネイティブ暗号ユーザーとディープ DeFi ユーザーを引き付け、オンチェーン RWA 製品を通じてネットワーク効果を生み出します。
2. グローバルなユーザー拡大: ステーブルコインや主流の金融プラットフォーム (Revolut や Nubank など) と提携することで、オンチェーン製品を日常の金融シナリオに組み込み、自然なユーザー変換を実現します。

クリス・イン氏は次のように指摘した。「RWAは暗号資産業界ではまだ小規模な存在です。ステーブルコインだけでも約2,000億ドルの価値があるのに対し、RWAは100億ドル未満であり、これは大きな成長の余地があることを意味します。プルームは、世界中の資金をブロックチェーンに取り込み、より多くのユーザーが資産価値の向上による恩恵を享受できるようにしたいと考えています。」

未来を見据えて：暗号ネイティブRWAの無限の可能性

Plumeの経験は、オンチェーンRWAが単なる資産のデジタル化ではなく、製品体験、エコシステム開発、そして収益メカニズムの包括的なアップグレードであることを示しています。一般ユーザーは、参入障壁の低い高品質なグローバル資産に参加し、即時取引、自動利益分配、そして多様なポートフォリオ機能を享受できます。一方、エコシステム構築者は革新的な製品やサービスモデルにアクセスできます。

クリス・インは、「RWAの未来はまだ始まったばかりです。最もエキサイティングなアイデアはまだ生まれていません。私たちは、暗号資産と現実世界の資産が真に融合し、世界中のユーザーに前例のない機会を創出する、全く新しい世界を構築しています」と締めくくりました。