原作者：メアリー・イン・SF

原文翻訳：AididiaoJP、Foresight News

短期的には市場は投票機だが、長期的には計量機である - ベンジャミン・グレアム

今は業界統合の時期であり、誰が裸で泳いでいるかは誰の目にも明らかだ。

流動性はしばらく低下傾向にあったものの、10月10日には劇的に、そして完全に減少しました。「セールスマンの死」は、暗号通貨の歴史におけるこの瞬間を非常に的確に表現したメタファーです。この劇は、アメリカンドリームの腐敗した幻想、家族の絆の脆さ、そして社会的な期待がもたらす心理的負担に焦点を当てています。これらはすべて、上部構造の幻想、暗号通貨企業の脆弱性、そしてトークンの損失に苦しむ市場参加者の心理的負担を反映しています。

2021 年に仮想通貨がどうなるかという幻想から目覚めた今、私たち投機家は、仮想通貨の実態に向き合うのではなく、現状を整理しようと努力している。

昨年、私は『Built to Last』を読みました。これは、何世代にもわたって存続する企業と平均的な企業の違いについて書かれた本です。著者はドットコムバブルについて詳細に論じており、その重要なポイントの一つは、イノベーションのサイクルごとに大衆が「謎めいた新しいテクノロジー」に投機する一方で、真に優れた企業と偉大な企業を分けるのは、それぞれの企業の背後にいる人々であるという点です。トークン保有者の権利が明確に法的に規定されていないトークンは、ある意味価値がありません。しかし、ここ数週間で、トークンの長期的な存続を重視するチームを持つトークンと、短期的な目標しか持たず、具体的な計画を持たないトークンが明らかになりました。

ミームとして扱われてきたこれらの修辞的な質問すべてについて、今こそ判断すべき時だ。

• 価値はどこに蓄積されるのでしょうか?
• 資本実体に価値が生じるのであれば、なぜトークンを購入するのでしょうか?
• では、すべてのトークンはミームコインなのでしょうか?

これが、将来永続するトークンとなるであろうと私が考える精神的な枠組みです。

• ビットコイン
• 収益サポート：Hyperliquid など
• 社会資本、注目トークン

この投稿は、私が興味深いと思ったものの、zachxbt のように深く掘り下げる時間がなかったため、以前のより分析的な投稿よりも観察的な内容になります。

取得

今週はトークン取得の例を 2 つ紹介しました。1 つのコインは値上がり (Clanker)、もう 1 つは値下がり (Padre) しました。

クランカー

昨日、@farcaster_xyz が Clanker の買収を発表しました。Clanker は Base 上のトークンローンチプラットフォームで、優秀なチームによって構築され、約 1 年前にトークンがローンチされました。

• プロトコル手数料は$CLANKERの購入と保有に使用されます
• Clanker チームは、製品 v0 - v3.1 でプロトコル手数料として収集されたトークンをバーンしました。
• チームは、追加の流動性を提供するために、$CLANKER の総供給量の約 7% を片側流動性プールに永久的にロックします (これにより、循環供給量が削減されます)。

その後、Clanker チームが Farcaster との取引においてトークンを株式として扱っていることが明らかになったため、トークンは急騰しました。

パドレ

市場は、交絡変数を考慮せずに実験する機会をほとんど与えてくれません。クランカーとパドレはどちらも、表面上は収益を生み出す商品です。チームが行動を起こさなかったら、トークンに何が起こるか見てみましょう。

チームはICOのようなプラットフォームで資金を調達し、自社株買いと収益分配を約束しましたが、結局は実行されませんでした。チームは利益を全て保有し、トークンの取引が続く間は収益分配と自社株買いを再開すると時折約束していました。Padreが買収された今、トークン保有者は何も受け取っておらず、トークンは無価値であることが明らかになりました。

アイアンフィッシュ

もしこの買収の詳細を説明していただける方がいらっしゃいましたら、ぜひお聞かせください。私の理解では、トークンがまだ取引されているのは、ネットワークが現在もIron Fish Foundationによって維持されており、コアチームがBaseに買収されたためだと思われます。元創設者が価格変動についてツイートしているのは少し奇妙に感じます。BaseがLabs事業体を買収したということでしょうか？トークンを購入したのでしょうか？

崩壊

日食と嘉手納

他のブロックチェーンがTGEやメインネットのローンチに近づく中で浮上したこれらの企業をめぐるスキャンダルは、すべてのブロックチェーンが安全ではないことを痛烈に思い起こさせます。実際、ブロックチェーンはその可能性に対する信頼に基づいて取引されており、チームの強さと信念は、その重要な指標となるのです。

Eclipseのトークン価格や今後のツイートについてはこれ以上詳しくは述べませんが、これは少し馬鹿げていると思います。Eclipseは最初から破滅する運命でした。なぜなら、長期的なビジョンを持ってブロックチェーンを運用することなど全くなく、常に流動性を引き出すことだけを目的としていたからです。

暗号通貨の世界には様々なサークルがあります。私たちのような小さな暗号通貨Twitterコミュニティの誰もが、Kadenaが一度も機能したことのないブロックチェーンであることを知っています。様々な企業の従業員から、自社には実用的な製品がなく、音楽が止まるまで存在の宙ぶらりんの状態にあると聞きました。

暗号資産業界にとって、今は極めて厳しく憂鬱な時期です。トークン保有者には、時価総額の小さいトークンでも権利とより生産性の高い資産を提供する必要があります。

暗号通貨を単なる加速された経済実験として考えれば、少しは憂鬱さが和らぐと思いますが、その実験の副産物として、間違ったチームを信じた信者たちが多額のお金を失ったのです。

分散型テクノロジーが信頼できるチームに大きく依存しているということは、何を意味するのでしょうか？それは、今後ますます重要になるということです。