TechFlowによる編集
ゲスト: スティーブン・ゴールドフェダー (Offchain Labs 創設者兼 CEO)
モデレーター：ローラ・シン
ポッドキャストソース: Unchained
元のタイトル: ロビンフッドチェーンのサポート競争でアービトラムスタックが勝利した理由
放送日: 2025年7月4日
要点の要約
Offchain Labs CEO の Steven Goldfeder 氏は、Robinhood がコア製品の暗号インフラストラクチャの再構築に Arbitrum を選んだ理由、オンチェーン株式トークン化がもたらす可能性、そして暗号資産が「ゼロから 1」の段階に再び入ろうとしている理由について説明します。
Offchain Labs の共同設立者である Steven Goldfeder 氏は、Unchained で、Robinhood が Arbitrum テクノロジー スタックに基づいて製品を再構築することを選択した理由、それが暗号技術の進化にとって何を意味するか、そしてこの動きが最終的に Web2 と Web3 をどう結びつけるかについて語りました。
ハイライトの要約
Robinhoodが独自のブロックチェーンを立ち上げることを選択したのには、いくつかの非常に強力な理由があります。その重要なポイントの一つがMEVキャプチャーです。MEVキャプチャーと手数料キャプチャーはどちらも、独自のブロックチェーンを立ち上げることによってもたらされる独自のメリットです。
Arbitrum One上であれ、Robinhood独自のブロックチェーン上でトークン化された株式発行であれ、これこそが私たちが本当に待ち望んでいる「究極の目標」です。これは単に「チェーン上に新たな資産を立ち上げる」というだけでなく、ブロックチェーン技術を既存のWeb 2.0インフラに深く統合することを意味します。
株式をトークン化し、ブロックチェーン市場に導入することは、まさに全く新しいイノベーションです。伝統的な金融システムとブロックチェーンのダイナミックな関係をどのように結びつけるかを深く理解する必要があります。これは確かに困難な課題ですが、私たちの歩みを阻むべきではありません。
暗号技術は、次の金融革命の中心となるでしょう。私たちは過去にとどまることはできません。ブロックチェーンと暗号通貨は未来の金融インフラとなり、最終的には誰もがこの方向に適応し、進んでいくでしょう。
流動性の断片化という技術的問題は全体の10%に過ぎず、真の核心はユーザーエクスペリエンス（UX）とウォレットサポートの問題が90%を占めています。たとえ複雑なプロトコルがあっても、ウォレットがユーザー操作を簡素化し、統一された環境を提供できなければ、これらの技術革新は真の意味で機能しないでしょう。
ブロックチェーンは私たちの金融システムに統合され、その一部となるでしょう。時間が経つにつれて、ブロックチェーンが重要な役割を果たすことはますます明らかになるでしょう。
ブロックチェーン技術が主流となり、広く受け入れられるようになれば、金融機関はブロックチェーンを基盤とすることで、ユーザーに優れたサービスを提供できるだけでなく、コストを削減し、収益性を高めることができることに気づくでしょう。これはまさにWin-Winの選択です。
ユーザーに自己主権の選択肢を与えることが重要です。つまり、ユーザーはいつでも自分の資産を自分のウォレットに移したり、他の保管方法を選択したりできるということです。
暗号資産業界の未来が1週間前に見たものと変わらないと考えるなら、L2の開発は不要だと思うかもしれません。しかし実際には、業界の発展にはより大きな能力が必要です。L2の開発計画こそが、将来のニーズを満たす唯一の道なのです。
L2開発ロードマップを通じて、単一のL1プラットフォームからより分散化され効率的なL2エコシステムへの移行が可能になります。このプロセスは容易ではありませんが、相互運用性の問題が解決されれば、長期にわたる持続可能な開発を実現できます。
ロビンフッドがアービトラムを選んだ理由と、実際にどの程度のコントロールがあるのか
ローラ：
2025年7月4日のUnchainedへようこそ。本日のゲストは、Off Chain Labsの共同創設者兼CEO、Steven Goldfetter氏です。Stevenさん、番組にご出演いただきありがとうございます。
最近の大きなニュースは、Robinhoodが永久契約、トークン化された株式、そして独自のブロックチェーンのローンチを発表したことです。これは、暗号資産業界がユーザーにオンチェーンへの移行を促しているだけでなく、他の分野もブロックチェーン技術の可能性に気づき、徐々に導入し始めていることを示しています。Robinhoodは当初、Arbitrum 1上でローンチし、Arbitrumの技術スタックを使用して独自のチェーンを構築することを選択しました。これはArbitrumにとって重要なマイルストーンです。Robinhoodは当初Solanaを検討していたものの、最終的にはArbitrumを選択したという噂もあります。それでは、Stevenさん、Robinhoodがこの決定を下した主な理由について教えていただけますか？
スティーブン：
Robinhoodの選択は、2つの重要な要素に基づいていました。1つ目は、Arbitrumのテクノロジースタックの成熟度とセキュリティです。当社のテクノロジーは長年にわたり本番環境で安定的に稼働しており、Robinhoodのような規模の企業のニーズに対応できます。
2つ目は柔軟性です。Robinhoodは当初、トークン化された株式とETFをArbitrum 1でローンチしましたが、将来的には独自のArbitrumチェーンであるRobinhood Chainに移行すると発表しました。Arbitrumは、信頼できる中立的なブロックチェーン（Arbitrum 1など）と最高レベルのブロックチェーン技術スタックの両方を備えた唯一のエコシステムです。この組み合わせにより、Robinhoodは迅速にローンチできるだけでなく、需要の増加に応じて既存のアーキテクチャに大きな変更を加えることなく、独自のチェーンに容易に拡張することができます。
ローラ：
Arbitrumのテクノロジースタックの魅力の一つは、企業が自社のニーズに合わせて高度にカスタマイズできることです。Arbitrum Orbitが提供するカスタマイズオプションについて詳しく説明していただけますか？
スティーブン：
もちろんです。カスタマイズは主に「基本カスタマイズ」と「高度カスタマイズ」の2つのカテゴリーに分かれています。「基本カスタマイズ」には、ガストークンのカスタマイズなど、私たちが直接サポートするオプションが含まれます。Arbitrum 1はデフォルトでEthereumをガストークンとして使用しますが、ユーザーはステーブルコインや独自のトークンをガストークンとして使用することもできます。さらに、データ可用性レイヤーには、Celestiaなどのさまざまなソリューションを選択することもできます。
同様に、データ可用性レイヤーについては、Arbitrum 1 は最も安全なデータ可用性レイヤーである Ethereum を使用していますが、Celestia やリリースされている他の多くのデータ可用性レイヤーもサポートしています。
これらは基本的に、すぐに使えるカスタマイズの2つの例です。ブロックタイムなど、より詳細なカスタマイズも可能です。Arbitrum 1のブロックタイムは250ミリ秒ですが、Rayのようなチェーンでは100ミリ秒で動作し、テクノロジーは実際にそれをサポートできるほど安定しています。これらは設定可能なパラメータの一部です。
次に、私が「より深いカスタマイズ」と呼んでいるものがあります。これは、実際にバックエンドにアクセスして自分で変更する必要があるもので、サポートされていない方法もありますが、自由に試すことができます。
例えば、Phoenixのようなチェーンは、Arbitrumの技術スタックにプライバシーを直接組み込んでいます。この場合、プライバシーを強化するために完全準同型暗号を使用しています。また、PlumeやKaitoのようなチェーンは、チェーンレベル自体に機関投資家向けのKYCコントロールを追加しています。つまり、誰もが参加する際にコンプライアンスチェックを受ける環境が整うということです。これらはほんの一例です。
さらに、ロイヤルティ料金を課すコミュニティもあり、特定の資産をオンチェーンで移転したい場合は、必須要件が適用されます。カスタマイズは多岐にわたりますが、いずれもArbitrumのコアテクノロジーを活用しています。
Arbitrum StylusがRobinhoodや他のプラットフォームに優れたユーザーエクスペリエンスを提供する方法
ローラ：
Arbitrumの技術的優位性の中でも、注目すべき製品がもう一つあります。それはArbitrum Stylusです。その機能と、Arbitrumの技術を活用する際に企業が直面する可能性のある課題について教えてください。
スティーブン：
Arbitrum Stylusは、昨年9月にリリースした革新的な製品です。ブロックチェーン分野では非常にユニークであり、現在、他のエコシステムには類似のソリューションはありません。Stylusの最大の特徴は、開発者がSolidityに限定されることなく、Arbitrum 1上でRustやC++といった従来のプログラミング言語を使用できることです。これは、特に新しい署名スキームの検証やゼロ知識証明など、高性能コンピューティングを必要とするシナリオにおいて、開発者にとって非常に実用的です。RustとC++は一般的にSolidityよりも効率的であるため、開発者はこれらの言語で書かれたコードをチェーン上に直接導入し、スマートコントラクトを記述することができます。
さらに、AI推論などの複雑なコンピューティングタスクにおいて、Stylusのパフォーマンス優位性は明らかです。当社のベンチマークテストによると、Stylusをコンピューティングに使用すると、通常10倍以上のパフォーマンス向上を実現しながら、コストを大幅に削減できます。
Stylusのもう一つの大きな利点は、その柔軟性です。従来のブロックチェーン開発では、開発者は通常、EVMチェーンとRustチェーンのどちらかを事前に選択する必要があり、この選択はその後の開発作業に影響を与えます。ArbitrumやStylusをサポートするチェーンでは、開発者はEVMと他の言語を同時に使用し、最適なツールを自由に選択できます。さらに、異なる言語で記述されたコントラクトはシームレスに連携できるため、開発者はコントラクトがどの言語で記述されているかを意識する必要さえありません。例えば、アプリケーションを主にSolidityで記述し、複雑な部分をRustで書き換えることで効率性を向上させることができます。
これらのツールが開発者にとってシームレスに統合されることは、私たちにとって非常に重要です。Web 2とWeb 3の融合という点において、Web 2開発者はこれらの言語を好む傾向があります。そのため、Solidityを好むEVM開発者だけでなく、Rust、C、C++などの言語で長年の経験を持つWeb 2開発者にも魅力的な単一の環境を提供し、彼らがブロックチェーンアプリケーションでこれらの言語を直接活用できるようにしたいと考えています。
ローラ：
Robinhoodのようなレガシーコードを大量に抱える企業も、ブロックチェーン技術スタックに簡単に統合できれば、システムを大幅に簡素化できると思います。それがStylusの魅力の一つですよね？
スティーブン：
Robinhoodの具体的な技術実装について、私が完全に代弁することはできませんが、彼らがStylusに非常に興味を持ち、重要なブレークスルーと捉えていることは確かです。それだけでなく、Stylusは他の開発者がRobinhoodチェーン上にアプリケーションを構築するよう促す強力なツールも提供しています。Robinhoodがこのチェーンを物理資産トークン化（RWA）の主要プラットフォームと位置付ければ、長年にわたりレガシーコードが蓄積されている多くの従来型証券会社が、このチェーンへの移行を検討するかもしれません。Stylusの互換性と柔軟性は、こうした移行をはるかに容易にし、エコシステム全体にさらなる可能性をもたらします。
流動性の断片化が未解決の大きな問題である理由
ローラ：
Arbitrum Stylusは、長年の課題である流動性の断片化の解決に役立つと思いますか？ 流動性の断片化は、分散型金融（DeFi）における未解決の問題です。ユーザーが相互運用性を実現するためにブリッジシステムなどを介して他のチェーンとやり取りする必要がある場合、Stylusはこれに貢献できるでしょうか？
スティーブン：
流動性の断片化は確かに重要な問題ですが、これは少し異なる分野だと考えています。私たちはこの問題の解決に注力する必要があり、Option Labsはユーザーエクスペリエンスを最適化し、すべてのArbitrumチェーンだけでなく、すべてのブロックチェーン、特にEVMチェーンを接続することを目標に、この方向性で取り組んでいます。これにより、ユーザーはチェーン間でより容易にやり取りできるようになり、開発者は共有エクスペリエンスを創出できるようになります。
ツールキットとしてのStylusは、ブロックチェーン上に構築したいあらゆるものに役立ちますが、流動性断片化の問題を解決するのに特に役立つかどうかは分かりません。唯一の利点は、ゼロ知識証明（ZKP）をオンチェーンで検証できることです。ブリッジソリューションでZKPを使用する必要がある場合（通常は必須です）、この点ではStylusは有益かもしれません。
MEVキャプチャーがロビンフッドにとって魅力的な理由
ローラ：
Robinhood にとって決定的に重要なもう 1 つの要素は、MEV の制御であると思います。
スティーブン：
パブリックブロックチェーン上での運用と独自のブロックチェーンの立ち上げという2つの選択肢を比較すると、Robinhoodが独自のブロックチェーンの立ち上げを選択したのにはいくつかの非常に強力な理由があり、その重要なポイントの1つがMEVのキャプチャです。
MEVとは、ブロックチェーン取引の注文処理によって発生する追加収益のことを指し、通常はマイナーやバリデーターによって捕捉されます。Robinhoodがパブリックブロックチェーン上で運営されていた場合、MEVによる収益は他者に渡ってしまいます。独自のブロックチェーンを所有することで、MEVの捕捉を完全にコントロールできるようになります。これは非常に重要です。例えば、Arbitrum Oneで最近リリースしたTime Boostテクノロジーを活用してMEVの捕捉を最適化したり、Dashboardが開発した他のソリューションを導入したりすることができます。これらの具体的なテクノロジーの選択は、それぞれの戦略計画によって異なります。本日は詳細をお伝えできませんが、MEVに対する独自のコントロールは、Robinhood自身のチェーン上でのみ実現可能であることは間違いありません。
もう一つの重要な理由は、手数料の回収です。Robinhoodがパブリックブロックチェーン上で運営する場合、ユーザー取引ごとに手数料を支払う必要があり、これらの手数料は最終的に他のユーザーに流れてしまいます。独自のブロックチェーンを立ち上げれば、これらの手数料は自社システム内に留まるだけでなく、収益源へと変換することができます。つまり、Robinhoodは運用コストを削減できるだけでなく、ユーザー取引を増やすことで収益を増やすことも可能になります。MEVの回収と手数料の回収という二重のメリットは、独自のブロックチェーンを立ち上げることで得られる独自のメリットです。
オンチェーン株式トークン化がアービトラムにとって「究極の目標」となる理由
ローラ：
Robinhood の最近の発表、特に Robinhood Chain の立ち上げを考えると、なぜトークン化された株式がチームにとって非常に魅力的だと言ったのですか?
スティーブン：
これはRobinhoodチェーンに非常に関連していると思います。ArbitrumとRobinhoodチェーンの関係については中立的な立場をとっていますが、トークン化された株式の発行は、Arbitrumエコシステム全体の中で私たちが最も期待している部分です。Arbitrum One上であれ、Robinhood独自のチェーン上であれ、これは私たちが本当に楽しみにしている「究極の目標」です。私の個人的な経験と、なぜこれが非常に重要だと思うのかをお話ししたいと思います。
2013年に初めてスマートコントラクトに出会った時、私を本当に興奮させたのは、NFTのような新興分野ではありませんでした（もちろん、それらも興味深いものでしたが）。私を強く惹きつけたのは、この技術が既存のシステムを再構築し、変革する強力な可能性でした。しかし、ここ10年ほどで、多くの人々のこのビジョンに対する理解は曖昧になり、あるいは忘れ去られてしまいました。その結果、暗号通貨は既存のシステムを変革するためのツールではなく、独立したシステムとして見られるようになってきました。
Robinhoodのアプローチは、暗号資産の本来の目的への回帰への期待を感じさせます。単に新しい暗号資産商品を発売するのではなく、彼らはコアビジネスを根本的に再構築することを選択しました。RobinhoodのCEOであるVlad氏が述べたように、彼らはコア商品を「再構築」しています。イベントでは、米国と欧州におけるRobinhoodアプリのユーザーエクスペリエンスが披露されました。2つのエクスペリエンスは全く同じで、ユーザーは違いに気付くことさえありません。実際、米国での取引は従来の証券会社を通じて行われ、欧州での取引はArbitrumブロックチェーンを通じて行われます。このシームレスなユーザーエクスペリエンスの変革は、大きな進歩です。
これは単に「オンチェーン上で新たな資産を立ち上げる」という問題ではなく、ブロックチェーン技術を既存のWeb 2.0インフラに深く統合するものです。Robinhoodアプリのすべてのユーザーは、意識しているかどうかにかかわらず、ブロックチェーン技術と暗号通貨にアクセスできます。このアプローチの可能性は非常に大きいと思います。
Arbitrumエコシステムの一員となることの意味
ローラ：
Robinhoodの決定に影響を与えた重要な要素の一つは、Arbitrumのトータルロックドバリュー（TVL）が非常に好調であることだと考えられます。TVLはBaseをわずかに上回っており、両者はほぼ同水準です。そこで、RobinhoodがArbitrum Oneでローンチし、その後独自のチェーンを立ち上げることで、既存のArbitrumエコシステムから具体的にどのようなメリットを得られるのか、興味があります。
スティーブン：
ご指摘の流動性は重要です。Robinhoodは非常に強力な市場プレーヤーであり、チェーン上で流動性を高めることに大きな問題はないと考えています。しかし、Robinhoodのような製品には、強力な流動性ネットワークが不可欠です。そして、Arbitrum Oneはまさにその環境を提供できるのです。
将来的には、これらの資産が最終的にRobinhoodチェーン上で発行されるとしても、Arbitrumエコシステム全体に大きな影響を与えると考えています。その理由は、Arbitrumエコシステムが既にDeFi分野において非常に成熟し、強力な体制を敷いているからです。暗号資産に加え、株式やETFといった従来の金融資産も導入可能になり、これらの資産は既存のプロトコルに統合され、それらの一部として連携して運用されます。特に、オンチェーン株式トークン化を通じて、ユーザーはこれらの資産を住宅ローンや融資などに利用できるようになり、エコシステム全体の機能と可能性を根本的に変えるでしょう。
この変更は、Arbitrumエコシステムだけでなく、より広範なEthereumエコシステムにも利益をもたらすでしょう。これらの資産をオンチェーンで発行できるようになることで、ブロックチェーン技術の範囲は大きく広がります。このイノベーションは、Arbitrum Oneの短期的および長期的な発展を牽引し続けると確信しています。
株式トークン化が投資パターンをどのように変化させ、潜在的なリスクをもたらすか
ローラ：
ロブ・ハディック氏のツイートをご覧になった方もいらっしゃるかもしれませんが、もしかしたら他のことで忙しくてご覧になっていないかもしれません。彼は、株式とDeFiの世界を組み合わせることで、特にトークン化された資産がDeFiで様々な形で利用される場合、広範囲にわたる影響が生じる可能性があると述べています。また、トークン化された株式の価格が実際の原資産の価格から乖離するなど、いくつかの問題が発生する可能性についても言及しています。
結局のところ、従来の株式市場は、24時間365日取引可能な暗号通貨市場とは異なります。この点についてどうお考えですか？このプロセスにおいて、人々はどのような点に注意すべきでしょうか？
スティーブン：
彼の具体的な主張は見ていないので、より一般的な観点から回答します。私の回答が彼の主張と完全に一致していない場合は、彼のツイートを見ていないからです。
まず、おっしゃる通り、現在の伝統的市場の取引時間は、年間を通して24時間取引モデル（247）ではなく、1日24時間、週5日となっています。伝統的市場には時間外取引の仕組みはあるものの、全体的な効率性には依然として改善の余地が大きく残されています。高い流動性と裁定取引の機会は、異なる市場間で価格の一貫性を維持する上で重要な要素です。
もちろん、株式をトークン化し、ブロックチェーン市場に導入することは、まさに新たなイノベーションです。伝統的な金融システムとブロックチェーンのダイナミックな関係をどのように結びつけるかを深く理解する必要があります。これは確かに困難な課題ですが、私たちの歩みを阻むものではありません。
実際、年間を通して24時間取引できるモデルは多くのメリットをもたらします。例えば、従来のマネーマーケットファンドの償還には通常5日間の待機期間が必要ですが、ブロックチェーン上のステーブルコインは即時償還が可能です。これは、大規模なファンド保有者にとって非常に重要です。待機による利息収入の損失を回避できるからです。
総じて言えば、株式のトークン化は投資家や一般ユーザーにとって、より便利で効率的な投資手段を提供するでしょう。もちろん、短期的には価格変動の問題が生じる可能性はありますが、これは現在、技術革新の段階にあるためです。技術が発展し、市場が成熟するにつれて、これらの問題は徐々に解決されるでしょう。
今後、ますます多くの資産がブロックチェーン上で直接発行されるようになるでしょう。RobinhoodのCEOであるVlad氏が先週CNBCで述べたように、暗号化技術は次なる金融革命の中核を担うでしょう。初期の紙とペンによる記録から電子化、そして今日の暗号化に至るまで、それぞれの移行には一定の摩擦が伴います。しかし、私たちは過去のモデルにとどまることはできません。ブロックチェーンと暗号通貨は未来の金融インフラとなり、最終的には誰もがこの方向に適応し、進んでいくと信じています。
Arbitrum DAOがこのコラボレーションから利益を得る理由
ローラ：
質問があります。このような取引には通常、金銭的な側面が伴うからです。Robinhoodとの提携において、金銭的なインセンティブがあったかどうか、あるいはその点について何か情報をお持ちでしたら教えていただけますか？
スティーブン：
規制上の制約により、パートナーシップの具体的な詳細は明らかにできません。しかしながら、このパートナーシップは双方にとって非常に有益であると断言できます。Robinhoodの製品ラインナップ拡大に貢献するだけでなく、Arbitrum DAOにも大きな価値をもたらすでしょう。DAOはこれらの統合を通じてコミュニティ構築を強化できるだけでなく、立ち上げられた各プロジェクトから経済的な利益も得ることができます。
流動性の断片化は多くの人が考えるよりも簡単に解決できる
ローラ：
先ほどお話しした流動性の断片化の問題に戻りたいと思います。これは、これらの分野が融合するにつれて、より顕著になる可能性が高い問題です。特に期待している解決策や、より注意を払う必要があると思われる分野はありますか？また、全体として、この問題はどのように解決されると思いますか？
スティーブン：
これは私がずっと考えてきた疑問です。もしかしたら私の視点は多少物議を醸すかもしれません。流動性の断片化は技術的な問題であり、技術チームが複雑なプロトコルを設計すれば解決できると考えている人が多いようです。しかし、技術的な問題は全体の10%に過ぎず、真の核心はユーザーエクスペリエンス（UX）とウォレットサポートの問題が90%を占めると考えています。たとえより複雑なプロトコルがあっても、ウォレットがユーザー操作を簡素化し、統一された環境をユーザーに感じさせることができなければ、これらの技術革新は実際には機能しないでしょう。
もちろん、プロトコル設計においてさらなる最適化を行うこともできます。流動性の断片化の問題を軽減できる優れたプロトコルはすでにいくつか存在します。完璧ではありませんが、それでもこのプロセスを促進することは可能です。しかし、本当に解決すべきはユーザーエクスペリエンスの向上です。例えば、現在のブロックチェーンのエクスペリエンスは、ブラウザのないインターネットのようなものです。ユーザーは複雑なアドレスを入力してやり取りし、様々な面倒な操作を完了する必要があり、一般ユーザーにとって非常に使いにくいものとなっています。
私たちは、ユーザーとブロックチェーンのインタラクションの複雑さを簡素化するために、「ブラウザ」に似たツールの構築に尽力しています。例えば、YouTubeで今日AWS経由で視聴するかECP経由で視聴するかを尋ねるポップアップウィンドウが表示されたと想像してみてください。これはユーザーにとって全く意味がありません。ユーザーはアプリケーションの体験のみを気にしており、その背後にある技術的な詳細は気にしていません。そのため、フロントエンドの体験を再設計することが問題解決の鍵であり、達成しやすい目標でもありますが、まだ誰も実際に実行していません。
このプロセスを促進するための初期ソリューションをいくつか立ち上げており、今後数週間以内に詳細情報を発表する予定です。既存のリソースとテクノロジーを組み合わせることで、流動性断片化問題における課題のほとんどを解決できると考えています。
暗号通貨と従来の金融の統合は今後どこへ向かうのでしょうか?
ローラ：
おそらく今、非常に興味深い会話をされているところだと思いますが、あまり詳しくはお話しいただけないかもしれません。しかし、現在ご覧になっているトレンド、あるいはこれらの会話に基づいて、業界が短期的にどこへ向かうとお考えか、お話しいただけますか？最近、多くの企業が同じ分野で競争を始めており、それぞれ異なる方向性、おそらく異なる強みを持ってアプローチしているのが分かります。同時に、多くの人が長年抱いてきた考えが現実のものとなりつつあります。それが「金融のインターネット」の出現です。Banklessで、誰かがあなたの共通の考えについて言及していたのを覚えています。私たちはこのプロセスをゆっくりと、おそらく10年以上かかるだろうと見ています。
現状を踏まえて、短期的にはどのようなことが起こるとお考えですか？一般の人々がまだ気づいていないような、二つの世界が融合する興味深い方法にはどのようなものがあるでしょうか？
スティーブン：
まず、よく言っていることですが、用語の使い方に関して誤解があるように思います。例えば、「私は中央集権型の金融業界で働いています」と言う人はいません。金融は金融です。そして、ブロックチェーンは少数の人だけがアクセスできる周縁的な技術ではありません。実際には、金融システム全体を再構築できるツールであり、最終的には私たちの金融システムに統合され、その一部となるでしょう。このことは時間とともにますます明らかになり、ブロックチェーンは重要な役割を果たすようになると信じています。
この分野への参入は常に困難を伴い、誰もが他社が追随する前に誰かが最初の壁を突破するのを待ち構えています。そのため今、多くの賢明な人々や大手機関が「こんなことが起こるとは思ってもみなかったが、彼らができるなら私たちも試してみられる」と声を上げています。これは、先駆者たちの行動を観察すると同時に、インセンティブにもなっています。同時に、これらの機関は既存のトークン標準にも着目し、これらの技術をどのように連携・再利用し、それに基づいてオープン標準を構築するかを検討しています。これらはすべて、現在業界で行われている重要な議論です。ブロックチェーン技術の統合方法を検討するチームを持たない大手金融機関はほとんどないと思います。 5年前は全く異なる状況で、当時はまだ議論する価値があることを説得する必要がありましたが、今では状況は正反対です。
規制環境が変化し、Robinhoodのような先進的な企業が大きな一歩を踏み出すにつれ、他の機関の意思決定にも影響を与えます。「IBMを選んで解雇された人はいない」という古い格言があります。ブロックチェーン技術がより主流となり、広く受け入れられるようになるにつれ、機関はブロックチェーンを基盤とすることで、ユーザーに優れたサービスを提供できるだけでなく、コストを削減し、収益性を向上させることができることに気づくでしょう。まさにwin-winの関係です。そして、先駆者が行動を起こすことで、他の企業もより安心して参加できるようになるでしょう。
さらに、ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、ウィズダムツリーといった企業がアービトラム上で製品を開発しています。一般ユーザーにとってこれが何を意味するかという点についてですが、先ほど述べた点に戻ると、最もエキサイティングなのは、ユーザーが複雑な技術的詳細に対処する必要がなくなることです。例えば、以前はRobinhoodのブロックチェーン機能を利用するには、ウォレットのダウンロード、ニーモニックのバックアップ、RPCサーバーへの接続などが必要だったかもしれません。しかし、今日では、ブロックチェーン技術が技術ユーザーと一般ユーザーの両方に同時にサービスを提供し、よりシームレスな体験を提供していることがわかります。
ユーザーに自己主権の選択肢を与えることは非常に重要だと考えています。つまり、ユーザーはいつでも自分のウォレットに資産を移したり、他の保管方法を選択したりできるということです。これはブロックチェーンの核となる利点です。しかし、次の10億人のユーザーが、今日のような煩雑な操作でブロックチェーンを利用するとは考えていません。この目標を真に達成するには、より使いやすいユーザーエクスペリエンスが必要です。
イーサリアムを擁護し、L2反対派を批判する
ローラ：
過去1年半にわたり、ArbitrumなどのL2はイーサリアムの「寄生虫」であるという見方が広がっています。この見解は必ずしもすべての人に受け入れられるとは限りませんが、その核心は、L2が取引手数料など、イーサリアムメインチェーンから一部の価値を奪っているということです。同時に、「超音波マネー理論」が期待された効果を十分に達成していないことも明らかになっており、これらの変化は業界の様相を一変させています。
先日のイベントでは、AJ、Vitalik、Johannが同じステージに登場し、Ethereum FoundationのL2に対する姿勢が変化しているように思われます。この出来事はEthereumコミュニティにとってどのような意味を持つのでしょうか？EthereumとL2の関係はどのようなものでしょうか？また、VitalikはDeFiに対してどのような姿勢をお持ちでしょうか？
スティーブン：
イーサリアムコミュニティの核となる価値がこれによって損なわれるとは考えていません。実際、私は最初に詳細を公表した一人です。ヴィタリックは進捗状況を非常に支持してくれています。イベントへの彼の積極的な参加が、その真価を物語っています。彼に代わって発言することはできませんが、彼とのやり取りから判断すると、彼は業界の現状に非常に興奮しており、これをイーサリアムにとって重要な勝利と捉えています。
L1とL2の関係性に疑問を抱く人、特に「L2は本当に必要なのか？すべての機能をL1に集約すればいいのに」という意見を持つ人は、視野が狭すぎるのではないかと思います。暗号資産業界の未来が1週間前に見たものと同じだと考えているなら、L2の開発は不要だと感じるかもしれません。しかし実際には、業界の発展にはより大きな能力が必要です。機関投資家はブロックチェーン分野に大規模に参入し、世界32カ国に展開し、この技術を基盤としたコアアプリケーションを構築しています。必要なのはスケーラブルなソリューションであり、L2の開発計画こそが将来のニーズを満たす唯一の道なのです。
例えば、渋滞している片側一車線の高速道路に新しい道路を建設する場合、「なぜそんなに多くの車線を作るのか？今はそれほど交通渋滞していないのに」と言われるかもしれません。しかし実際には、新しい都市が形成されつつあり、将来的にはこれらの車線は完全に埋まってしまうでしょう。毎年新しい車線を建設し続けることは不可能であり、長期的な解決策が必要です。L2開発ロードマップを通じて、単一のL1プラットフォームから、より分散化され効率的なL2エコシステムへと移行することができます。このプロセスは容易ではありませんが、相互運用性の問題を解決すれば、長期的に持続可能な開発を実現できます。
イーサリアムコミュニティは既にこのハードルを乗り越えており、まだ解決すべき課題はいくつかあるものの、将来の開発を支える基盤は基本的に構築されています。例えば、Robinhoodは最近、ブロックチェーン技術の中核プラットフォームとしてイーサリアムを選択し、Arbitrumをベースとした暗号資産取引機能を開始しました。これは私の個人的な意見ではなく、Robinhoodはイーサリアムを選択した理由として、自社のビジネスに最も適したエコシステムを備えていること、そしてArbitrumがその目標を達成するための最適な技術的ソリューションであることを明確にしています。
