原作者：PSE取引トレーダー@Christine
Jerome Powell
市場の反応: ショック😲😲😲
先週、パウエル議長のタカ派の発言を聞いた後、市場は重いハンマーで殴られたように感じ、即座に２％下落した。このプロットの方向性は実際には予想されていました。パウエル氏は壇上に上がり、インフレ率の低下、力強い成長、そしてインフレリスクを制御するために金利を高水準に維持するという確固たる決意について語った。もちろん、短期的には高金利のラインが株式の性格を怖がらせるかもしれないが、経済予測の概要（SEP）の脚本の調整により、中期的には株価に驚くべきひねりを与える可能性がある。市場の最初の反応は金利上昇と株価下落という聴衆の喝采のようなものだった。
パウエル議長の見解：「ソフトランディング」は基本的な予想として使用されるべきではない
SPX: nose dived after FOMC
パウエル氏：「軟着陸はあり得る結果だと常々思っていた…最終的には我々の制御外の要因によって決まるかもしれないが、可能だと思う。」
ドットプロットの傾向と経済予測
米連邦公開市場委員会（FOMC）は2024年のコアPCE予想を2.6％に据え置き、2023年の予想を3.78％に修正し、実質GDP予想を1.1％から1.5％に引き上げた。この「ソフトランディング」の組み合わせは投資家の予想とほぼ一致しており、株価にとっては中期的にプラスになるとみられている。 FOMCは2023年の残り期間に1回の利上げの可能性を残し、長期的なポイントを2.5％に据え置きながら、2024年の中間点を5.1％に引き上げた。ドットの上方へのシフトは、プラス成長の修正に対してわずかな相殺を生み出します。
Fed’s New Dot Plot
パウエル議長の記者会見とフェデラルファンド
フェデラルファンド金利は盤石だが、11月利上げへの見方は会合前の25％から35％に上昇している。市場の雰囲気はジェットコースターのようで、長期的な利益見通しに不安が広がっている。パウエル議長は記者会見で、データの重要性を強調する一方で、政策選択の柔軟性を維持するなど、難しいバランスをとっているように見えたが、これが党内にタカ派的なメッセージを与えたのは間違いない。ドットプロット 洗面器に冷水を注ぎます。それにもかかわらず、基本的な期待は依然としてやや楽観的であり、成長/テクノロジーを最優先とした長期投資が依然として市場の人気者である。
クローズドビジネス: リスクと市場の戦い
議会が元気づけなければ、米国政府は9月30日に「政府機関閉鎖」の危機に直面する可能性がある。下院での継続決議案（CR）の採決失敗や国防費法案前倒し動議の否決などの最近の展開により、この危機の影は濃くなっている。政府機関閉鎖による経済全体への短期的なリスクはマクロ的な観点からは限定的である可能性が高いものの、政府支出への依存度が高い銘柄には悪寒を感じる可能性がある。
BTC: 荒れ狂う弱気市場にもかかわらず強気 🚀
あらゆるタカ派的なメッセージにもかかわらず、私は依然として市場に対して強気だ。市場が「ショック」から立ち直れば、投資家は必ず立ち直り、前向きな経済指標に注目するでしょう。
米国の失業保険申請件数は20万1千件に低下、1月以来の低水準となる
驚いたことに、9月16日の週の米国の失業保険申請件数は、誰もが予想していたわずかな増加ではなく、実際には減少した。 221kから201kに減少しました。過去４週間の平均も低下した。さらに心強いのは、失業手当を申請し続けている人の数が、9月9日の週に168万3千人から1万6万2千人に減少したことだ。州ごとのデータを見ると、季節調整済みの初回申告額が増加したのは14州のみだった。この初回応募者数の減少は、年初以降で最も低く、現在の雇用市場がいかに強く、逼迫しているかを浮き彫りにしています。これは、堅調な雇用の増加が見込まれ、失業率がさらに低下する可能性があることを示唆しています。
Jobless Claims Down significantly
経済活動：引き続き好調
先週の経済指標は、実体経済活動が引き続き好調であることを示した。小売売上高統計は予想を上回り、購買担当者景気指数（PMI）報告も堅調で、毎週の新規失業保険申請件数は依然として低水準にとどまり、経済が健全で一時解雇が増加していないことが示された。インフレ面では、景気低迷の兆候は見られず、インフレ率は予想より若干高かったものの、最近の連邦公開市場委員会（FOMC）でFRBが利上げを促すほどの高さではなかった。
US ISM PMI strong
原油価格とインフレ: 経済への影響
原油価格の高騰でガソリン価格も上昇しており、消費に打撃を与えるのは間違いない。しかし、米国は現在、大規模な石油生産国であり、エネルギーの大部分を独立しているため、敗者とのバランスを取る勝者が存在します。経済弱気派はこうした物価上昇に注目しており、原油価格の上昇により8月の総合インフレ率は+0.6%に上昇したが、コアインフレ率は+0.2%に過ぎなかった。 FRBとインフレに対する懸念にもかかわらず、市場の方向性と物語は、今後6か月間の経済の強さと企業利益により重点を置いています。
Brent Crude Oil prices up significantly
いくつかのリスク: ストライキ、ロックアウト、市場のボラティリティ
UAWのストライキは予想よりも長引く可能性があり、10月に迫った政府機関閉鎖が経済に若干の打撃を与える可能性がある。
しかし、市場はワシントン発の混乱や政治的姿勢を無視しており、前向きな勢いを維持しており、年末に向けて相場が上昇する可能性がある。ハイテク株は決算が期待を裏切られるまで好調を維持しており、アーム・ホールディングスが先週新規株式公開（ＩＰＯ）に成功したことは、ＩＰＯ市場の健全な再スタートとリスク需要の継続を示した。
