Waterdrip Capital: XCarnival が NFT 住宅ローン市場を打破する方法

特邀专栏作者

2022-03-09 03:29

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XCarnival は今年イーサリアムに上陸する予定で、既存の P2P モードに加えて、Pool to C モードが正式に開始されました。

原作者: ウォータードリップキャピタル

最近のNFT市場の継続は暗号化市場全体の影響を受けているようには見えませんが、局所的な落ち着きのなさを示しており、CryptoPunks / BAYC / Decentraland / MAYC / Art Blocksを含む10万ETH以上のボリュームを持つ8つのシリーズがあるのはOpeaseaのみです/ SandBox / Clone X / Azuki など、これら 8 シリーズの NFT の市場取引額は 100 億米ドル近くです。

取引データの観点から見ると、2021 年に人々は 400 億米ドル以上相当の NFT を取引しましたが、そのほとんどはパンクアバターや「アート形式」の収集可能な NFT ですが、NFT の取引量は前年に比べて増加しています。幾何学的倍数の成長により、トランザクションカテゴリは、サイバーパンク、音楽、絵画、その他のアートコレクション、紙幣、債券、その他のチェーントラック上の資産、ゲーム、ソーシャル、メタバースなどの分野もカバーしています。フィールド。最速かつ最強のすぐに使用できるツール。

しかし、NFTの急速な成長の勢いと膨大な取引量とは対照的に、巨大な可能性を秘めたこの市場にサービスを提供しているNFT住宅ローン貸付プラットフォームは現在少数しかないため、私たちはそれを知りたいと思っています。

なぜこれほど大きな可能性を秘めたNFT住宅ローン市場が規模を形成していないのでしょうか？

予備調査と分析を通じて、NFT住宅ローン市場がまだ比較的小さい理由は主に次の2つの要因によるものと考えられます。

NFTの流動性
NFTの価格調査

NFT を住宅ローン融資に利用したい場合は、NFT を金融資産として扱う必要があり、流動性が不十分または流動性さえ欠如している金融資産については、そこから派生する住宅ローン市場の成長は、NFT の流動性に基づく必要があります。その資産は優れています。

NFT の流動性が不十分だと、次のような一般的な現象が発生します。

ほとんどのNFTは回転率が非常に低く、主にピアツーピア取引を採用しているため、売り手がOpenseaなどのプラットフォームに出品した後、買い手が購入しないまま長い間待ち、最終的には取引に失敗する可能性があります。
少数のシリーズの NFT はほとんどの人が欲しがりますが、価格が高く、少数の大世帯によって購入および収集された後、販売されなくなり、一般の NFT ユーザーはそっぽを向かれます。
より一般的には、NFTの普及です。 Opensea などのプラットフォームでは、誰もが独自の NFT を生成および作成できます。現在、Opensea だけで開始された NFT プロジェクトは 2,900 万件以上あります。ユーザーは自分の好みに応じて NFT を購入できますが、現実に近いのは、ユーザーには何の能力もありません数千万の NFT の中からどの NFT に本当の価値があるかを特定する大量の NFT が作成されると、それらの NFT は終焉を告げ、増え続ける NFT の波に沈みます。

価格発見価格発見

価格発見は、売り手と買い手の間の接触の結果です。言い換えれば、NFT の価格発見は、NFT の供給側と需要側の相互作用の結果です。これは、一日に数千万回発生します。従来の市場、さらにはDefi市場でも、NFT市場の動作は少し狂っているように見えますが、これはNFTが緊急に解決する必要がある長期的な問題でもあります。NFTの価格を公正に設定する方法。

私たちのポートフォリオの中で、Pawnhouseは、NFTを含む非標準資産（非標準資産）の価格発見を提供する包括的なプラットフォームです。同社が提唱する同期マルチラウンドオークション（SMRA）システムは、NFT市場参加者が価格設定サービスをより適切に入手し、入札者に価格情報の提供を促すのに役立ちます。 SMRA システムは現在内部テスト段階にあり、興味のある読者は続報をお待ちください。

NFT の価値コンセンサスメカニズムが存在しない場合、借り手と貸し手の間で対象となる NFT の価値評価について基本的な合意に達することは困難であり、プラットフォーム上で多数の NFT が活発に取引される理由も容易に理解できます。 Opensea などのプラットフォームが含まれていますが、NFT 住宅ローン融資ではサポートされていません。プラットフォームが含まれており、住宅ローン融資はできなくなりました。

NFTは決定的な成長傾向を示しているため、将来を見据えると、NFT住宅ローン融資は解決しなければならない大きな問題です。

現在の主流のソリューションには、主に P2P モードと資本プールモードが含まれます。

副題

P2Pモード

P2P モデルは、すべての NFT に適用可能であり、希少性などの NFT の固有の価値属性も反映できるため、現在最も馴染みがあり、最も使用されているソリューションです。

たとえば、半年前の時点では、XCarnival1.0 バージョンでは BSC 上で P2P レンディング方式を運用していました。プロジェクトのエコロジーを利用して、借り手と貸し手の間の不均衡という問題点を解決することに成功しました。

NFT 住宅ローン融資の P2P モデルはおそらく次のように機能します。

ユーザーのアリスは、約 1,000 ドル相当の NFT をいくつか持っていますが、それらを抵当に入れて、他のプロジェクトに投資するためにまとまった金額を借りたいと考えており、XCarnival プラットフォームで独自の NFT を設定できます。

融資金額: 800USDxc

ローン金利: Nianhua 15%

貸出期間：1ヶ月

同時に、ユーザーのボブは、自分の手元にある 5,000 ドル相当のトークンを管理し、お気に入りの NFT を購入して、適切な収入を得たいと考えており、プラットフォーム上で次のように操作できます。

トークンをメガボックスに入れて2000USDxcを鋳造します。AliceのNFTが気に入った場合は、たとえば400USDxcで入札すると、年率12％の借入収入を得ることができます。

1か月後、アリスは元金と利息を支払い、NFTを償還し、ボブは対応する借り手の収入を得ることができます。または、アリスが元本と利息を返済せず、1,000ドル相当のNFTは借り手のボブに属します。

P2Pモデルの長所と短所

P2Pモデルは、実際の使用におけるNFTの価格の違い、特に高価値や希少性の属性などのNFTタイプの問題を解決し、属性や希少性の異なるNFTを個別に見積もることができますが、価格が長いなどの問題も多くあります。取引時間（NFT所有者は他の人が注文または見積を行うのを待つことしかできず、時々確認する必要がある）、資金使用効率の低さ、高金利など。緊急にお金が必要なNFT所有者にとって、これはユーザーの不確実性も比較的低いです。

副題

資金プールモデル

NFTモーゲージ融資のファンドプールモデルは、Defiのファンドプールモデルを指します.NFT所有者は、NFTをプールにオーバーモーゲージした後、すぐにローンを貸すことができます.プロセス全体は、AAVE / Compoundを使用するのと似ています。これは現在、NFTとDeFiの組み合わせにおける主流の探索方向でもあり、いくつかのプロジェクトがこの領域での探索を試みており、NFTとDeFiの境界はますます曖昧になっていきます。

ファンドプールモードでは、NFTの融資プロセスはDefiと同様であり、ファンドプロバイダーはステーブルコインやETH、その他のトークンをファンドプールに投入して利子を獲得し、安定した利息を得ることができます。所有者は、プール内のローン資金の量とNFTの供給量によって異なります。NFT所有者が支払わない場合、またはNFTの価格が清算ラインに下がった場合、NFTはOperaseaなどの取引プラットフォームに置かれます。オークションに参加すると、資金は資金提供者に返還されます。

P2P モデルと比較して、資本プールモデルには次の利点があります。

取引処理が早くサイクルが短い
融資金額が明確
融資規模が比較的大きく、参加敷居が低い
ローン金利は安定しており、比較的低い

Punks/BYAC やその他の NFT などの大型優良 NFT を保有するユーザーは、融資需要がある限り、資金プールモードで NFT を抵当に入れ、期限を待たずにすぐに明確な金額の融資を受けることができます。価格の発見、価格操作によるNFTの損失をほとんど心配する必要はありません。価格操作によって得られる利益は、支払わなければならないコストよりもはるかに少ない可能性があるからです。

CryptoPunksを例にとると、上の図に示すように、過去30日間のPunksの平均取引価格は109ETHで、下限価格は約68.5ETHです。住宅ローンに参加するパンクスの割合はわずか 20% であり、68ETH の下限価格で 20 ETH を融資できると仮定します (融資が 68ETH の 30% で提供されると仮定)。借入の下限価格を引き上げて利益を得たい場合、たとえ大手企業が結託したとしても、利益を上げるためには204ETH以上に引き上げる必要がある。 408,000 ETH. 住宅ローン金利が 30% の場合、600,000 ETH 以上の取引量が必要ですが、これは Punks の本質的価値が 68 ETH で上昇しないという前提に基づいているため、コストはメリットよりはるかに高いです。

ファンドプールモデルにもいくつかの欠点があり、すべての NFT シリーズに対応できるわけではありません。たとえば、特定の希少な属性を持つ NFT については、下限価格を超えるより公正な融資額を提供することは不可能です。適切な NFT シリーズは比較的少ないです。ファンドプールモデル CrytpoPunks/BYAC の大型優良チップ NFT シリーズに集中し、ロングテール NFT シリーズについては、キャピタルプールモデルのリスクが比較的高く、NFT の価格が大規模なファンドによって操作される可能性があります。これにより、清算後にNFTを時間内に売却できなくなり、借り手に資金の損失が発生します。また、キャピタルプールモデルは結局のところより複雑で、ロジックの大部分がAAVEと似ているとしても、スマートコントラクトのリスクは依然として存在します。

資金調達モデルの欠点は、次の側面に要約できます。

すべての NFT に適用されるわけではなく、NFT の主流シリーズにのみ適用されます
ロングテールNFT資産には価格操作のリスクがある
副題

P2Pモデルと資本プールモデルの概要

P2P モデルは理論的にはすべての NFT に適用できます。ユーザーはレンディングウェブサイトで自分のNFTを注文し、借り手と貸し手の両方が独立して選択します。この方法の欠点は、ユーザーがNFT価格が市場価格から乖離しているかどうかを測定できず、借り手と貸し手の両方がより高いリスクを負わなければならないことです。借り手がローンを返済しない場合、NFTの清算のつながりも不明確になり、貸し手の権利利益を保証することが困難になります。

ファンドプールモデルのターゲットは主流のNFTレンディング市場に集中しており、このモデルを用いたNFT住宅ローンプロジェクトの鍵は、主流のNFTリソースを統合できるかどうかにあります。主流/優良NFTシリーズは株式市場であるため、主流/優良NFTシリーズの供給を増やすことができれば、すぐに市場シェアを占領し、融資資金の流入を引き付けて促進し、好循環を形成することができます。そして、優良チップNFTを真に引き付けるための利点を確立し、資金供給がNFT住宅ローン市場に参入します。

XCarnival - NFT住宅ローン市場を突破する方法

これを正式に見て、XCarnivalはBSC上でP2Pモデルを半年実行した後、ETHチェーン上に独自のNFTレンディングプールを立ち上げようとしており、今年の3月中旬から下旬にETHチェーンに正式に上陸する予定だ。イーサリアムチェーンでのNFT融資プールの立ち上げと開始は、NFT住宅ローン融資トラックに後押しを与えると考えられています。

画像の説明

(画像は内部ベータ版からのもの)

画像の説明

(画像は内部ベータ版からのもの)

2つ目はNFTホルダーです。 NFTを保有するユーザーは、NFT資産をレンディングプールに投入することで直接ステーブルコインを取得することができます。ユーザーはレンディングプールを直接使用して、メインストリームNFTをさまざまなプールに迅速に抵当に入れ、ETH、USDTなどの対応するメインストリームトークンを貸し出すことができ、ユーザーはいつでも借りて返済することができます。

最後は、借り手と貸し手の双方の権利と利益を保証することです。貸し手のステーブルコインが流されないようにしながら、同時に借り手が確実に返済できるようにするにはどうすればよいでしょうか? XCarnival は、オラクルメカニズムを使用して、トランザクションの安全性とスムーズな完了を最大限に保証します。

画像の説明

(画像は内部ベータ版からのもの)

オラクルの仕組みについては、プロジェクト当事者はまだ明らかにしていないが、現在の解決策は基本的にチェーン上のデータを利用してTWAP（時間加重平均価格）を作成することである。TWAPはデータサンプリングソースとして複数の時間ディメンションを使用し、極端なデータを排除する。包括的な最低価格によれば、攻撃を回避すると同時に、このような方法で価格が操作されるのを防ぐために、同じNFTは一定期間内の複数の取引に対して1回のみ判断されます。。

競合分析

分散型融資プロトコルAaveの創設者スタニ・クレチョフ氏は昨年7月、Aaveが担保としてNFTの使用を実験しており、このプロトコルがリリースされればさまざまなNFTのユースケースに適したものになることを期待しているとツイートした。半年後の今日、AaveのNFT用融資プールはまだ正式に開始されていないため、期待してください。

NFT住宅ローン融資をサポートするためにファンドプールモデルを使用するプロジェクトはまだ非常に少ないですが、今年3月にこのモデルを開始しようとしているXcarnivalに加えて、Dropsもファンドプールモデルを開始すると述べていますが、現在、レンディングプールもローンチを待っています（近日公開予定））ステージに注目してください。