今週の日曜日 (7 月 18 日)、Grayscale Bitcoin Trust GBTC は、1 日で最大のロック解除を開始します - 16,240 BTC (約 5 億 5,000 万米ドル相当) 同時に、これは最も懸念されるリスク イベントでもあります。

過去半年ほどで、1日に1万株を超えるビットコイン株のロックが解除されることはまれで、これが4回前に起こった日には、ビットコインの大幅な価格下落が3回あり、値上がりしたのはわずか5回だった。 20日。現在の状況から判断すると、多くのアナリストやトレーダーは、この事件がすでに不安定なビットコイン価格と暗号化市場全体に影響を与えるのではないかと依然として懸念を表明しています。

GBTCロック解除とは何ですか?

Grayscale Bitcoin Trust は、暗号化資産管理会社 Grayscale Investments, LLC が運営する世界最大のビットコイン取引暗号化ファンドです。この投資手段により、個人および機関投資家は暗号資産に直接触れることなくビットコイン取引に参加できます。

認定投資家はファンドの株式を直接購入し、流通市場で6か月間ロックされた後にティッカーシンボルGBTCで売却することができます。

GBTC ファンドは設立以来、投資家の間で非常に人気があり、BTC の取引に利用できる唯一の公開市場商品であり、ビットコイン上場投資信託の中で 2 番目に優れていると考えられているため、一時は 40% 以上のプレミアムを生み出しました ( ETF)、特にそのような商品はまだ米国の規制当局によって承認されていないため、最良の選択肢です。

ここ数カ月で状況は変わり、一方では市場の影響を受けてGBTC株が大幅に値下がりし始め、ビットコイン最大の購入者であるグレイスケールがさらなるBTC購入を停止するよう促した。

一方、ビットコインETFは米国ではまだ上場されていないが、カナダ、ブラジル、ドバイなどの他の国々にはすでにビットコイン上場投資信託が存在しており、投資家にはGBTC株よりも多くの選択肢が与えられている。

GBTCはビットコインの価格に影響を与えますか?

GBTC のロックが解除されると、投資家は現在の市場価格で株式を清算するか、将来の売却に備えて保有し続けるかを選択できます。

JPモルガンを含む複数のアナリストは、センチメントの低迷を踏まえ、投資家が保有株を手放す可能性が高く、ビットコインとGBTCの価格に下押し圧力がかかる可能性があると予測している。

彼らは、ビットコインの中期公正価値は2万3000ドルから3万5000ドルの間だと述べ、「全体的に弱気」だと付け加えた。

しかし、QCPキャピタルのアナリスト、暗号化サービスプロバイダーのアンバー・グループ、ビットコインアナリストのウィリー・ウーが代表を務める同氏は、この事件は市場にほとんど影響を与えなかったと述べた。

ウィリー・ウー氏は、GBTC のロック解除は暗号化市場に直接的な影響を与えるが、その効果は比較的ゆっくりであり、短期的な不均衡はあるものの、すべての裁定取引はやがて均衡するため、長期的な全体的な影響は中立であると考えています。需要と供給が価格に影響を与える可能性があるため、GBTC の売却に投資した投資家は、短期取引によるボラティリティの損失を補うために買い戻さなければなりません。

GBTCスカイボリュームのロック解除がもたらす思考

暗号市場への投資過熱が自社の発展を圧迫するとの予測からか、グレイスケール・ビットコイン・トラストは今年3月に新規投資を停止しており、これまで新たな投資窓口は開かれていない。 6か月のロックアップ期間を考慮すると、GBTC株のロック解除が市場に及ぼす影響は今年9月まで続くだろう。

このプロセスには 3 か月もの長い時間がかかり、依然として暗号市場に多くの不確実性をもたらしますが、流通量の多い資産が市場センチメントによる短期的な需給不均衡に対応すると、その影響が暗号市場に下降する可能性があります。過小評価しないでください。

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以前の報道によると、グレイスケールはGBTCの上場投資信託（ETF）への転換に100％取り組むと述べており、その時期は将来の規制状況に依存するという。

言い換えれば、GBTCの割引部分が長期強気派によって購入される場合、マイナスプレミアムは利益になる可能性があります。ただし、これはまず、グレースケール GBTC が投資家の信頼に影響を与えることができないという事実に依存しており、我々は様子を見ます。