ファイルコインからロックアップの長所と短所を見てみましょう
編集者注: この記事は以下から引用しましたXia Kanshiについて語る (ID:huaxiakiss))、著者: Hua Xia、Odaily の許可を得て出版。
編集者注: この記事は以下から引用しました
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Xia Kanshiについて語る (ID:huaxiakiss)
Xia Kanshiについて語る (ID:huaxiakiss)
)、著者: Hua Xia、Odaily の許可を得て出版。
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前に書いてあったこと：デジタル資産投資の分野において「ロックアップ」は魔法のような存在であり、様々なロックアップのルールやロック解除方法が眩しく、独特の風景となっている。この記事の目的は、倉庫に施錠することの論理、動機、賛否両論を探ることです。 【デジタルアセット投資シリーズ】の第2回目です。
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ファイルコインは現在の市場で人気のスパイシーチキンなので、記事の開始に使用してください。 Filecoin のロックアップ ルールは、業界の多くのプロジェクトの中でも複雑であると考えられており、比較的良い研究価値があります。
核となるロックアップ ルールについて簡単に説明します。 (1) 初期投資家はすべてのトークンに対して異なるコスト割引を持ち、直線的なリリース サイクルには 6 か月、1 年、2 年、3 年が含まれます。 (2) 3 つの公式部分は合計 4 億トークン (全体の 20% を占める) を保有し、182,500 トークンが毎日直線的にロック解除され、6 年のサイクルでリリースされ、公式の口頭約束は販売されません初期段階では。 (3) 最初の 30 日以内に、マイナーは 21,000 個から 50,000 個まで段階的にロックを解除しますが、これは主に前提条件となる宇宙競争とマイニング ブロックの報酬に分かれており、宇宙競争のマイニング報酬は 6 か月以内に直線的にリリースされ、メインネットはその後のマイニング報酬も 180 日以内に直線的にリリースされます。同時に、マイナーにとって、Filecoin の経済モデルは、マイナーがコミットされたセクターのライフサイクルを確実に完了できるように、マイナーはセクターをカプセル化する前に住宅ローン用のトークンを必要とする、プレモーゲージを通じてマイニングする必要があることを規定しています。
そして、それは複数の当事者間の利益ゲームへの参加を意味します。機関投資家や個人投資家は、もちろん、トークンがオンラインになった後に急激に上昇することを期待しており、高ければ高いほど良いため、これが最大かつ最も直接的な利益源となります。マイナーに関しては、事前抵当のため、現在のコンピューティング能力に照らしても、マイナーはマイニングマシンを正常に動作させてセクターをパッケージ化できるように、毎日約 135,000 トークンを抵当に入れる必要があります。 usdt、これは 607 万 usdt の資金需要であり (ここではモデルを単純化するために、マイナーによってリリースされたトークンは考慮されていません)、得られたマイニング報酬は 180 日後に直線的にリリースされます。したがって、マイナーは現在、価格ができるだけ低いことを望み、将来のマイニング住宅ローンに必要なトークンを貯め込んでいます。プロジェクトの二次市場に関しては、現時点で最大の買い手となる可能性があるマイナーが価格が高すぎるため購入に消極的であり、提案を得るために公式ゲームと競合するためにマイニングマシンを停止することさえある。それは彼らにとって有益であり、同時に、最大の供給側である投資家とプロジェクト関係者は、1 日あたり 530,000 件のペースで継続的にロックを解除しています。流通市場における需要と供給の深刻な不均衡により、FIL 価格が高くなったり安くなったりするのは驚くべきことではありません。
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「ロックアップ期間」という概念は株式市場では非常に一般的であり、主に企業経営者や機関が市場開始時に現金を出して株価に重大な影響を与えることを防ぐことを目的としています。期間中の個人株主と法人株主との利益の一致を維持することを考慮し、企業幹部のロックインも可能としている。
株式市場と現在のデジタル資産分野の特性により、ロックアップ期間に直面した場合、両者の結末は完全に異なることが決まります。株式（ここでは主に普通株式を指します）は企業の配当権や所有権に相当しますが、上場企業の多くは比較的成熟しており、安定したキャッシュフロー収入があり、成熟した評価モデルを持っています。そして、株式ロックアップ期間中は、対応する機関であろうと個人投資家であろうと、相対的に言えば利益はあります。なぜなら、たとえ会社がその場で解散したとしても、依然として対応する割合の資産が割り当てられるからです。現在のデジタル資産投資分野では、取引所を除いて、成熟したキャッシュフロー収入がほとんどなく、市場で認められた評価モデルも欠如しています。
率直に言って、現在のブロックチェーンプロジェクトはほぼすべて実験的な製品であり、この実験的な製品によって発行された、将来が不確実で、キャッシュフローがなく、貴重な資産のサポートもないトークンは、トークンが上場された後、株式市場で使用されることになります。 「ロックアップ期間」方式を使用することは不公平であり、客観的ではありません。婉曲表現の名の下に、初期の流通市場における売り圧力を制限することは、すべての利害関係者にとって有益です。しかし、現実にはロックイン期間になることが多く、つまり価格が高く、ロック解除後は羽がたくさん出ます。
