3か月前、ビットコインは「312」の急落から回復したばかりで9,000ドルを推移しており、市場は一時、下半期の相場動向に非常に混乱した。

3か月後、Compound、Balancer、Uniswap、Curveなどの分散型プラットフォームが順番に見出しを占め、さまざまな目を引くデータを使用して投資市場の注目をDeFiに集めました。

しばらくの間、定数関数マーケットメーカー (CFMM) や自動マーケットメーカーシステム (AMM) などのさまざまな概念が普及しましたが、Uniswap のオープンメカニズムの助けを借りて、IDO の概念も登場する準備ができています。 DeFiプラットフォームを通じた資金調達はプロジェクト側にとって新たな選択肢となりつつあり、暗号化の歴史のある時代に戻ったかのように、さまざまな100倍コインで富を生み出すという神話も復活している…。

Uniswapに代表されるDEXとAMM（厳密に言うとAMMもDEXの一種です）が混沌としたDeFi路線に明るい道筋を見つけることに成功したことは間違いありません。 「強気相場が来る」という声が相次いだ。

8月18日のデータによると、DeFiの市場価値総額は115億2,900万米ドルに達し、分散型取引所（DEX）の取引高は4億400万米ドルを超え、DeFi融資プラットフォームでの借入総額は15億米ドルとなった。 DeFiロックされた資産の総額は62億4,000万米ドルで、アクティブアドレスの累計数は30万を超えています。

DeFi プロジェクト Serum (SRM) は開始 12 時間以内に世界の取引量が 3 億 6,000 万米ドルに達し、価格は 12.37 倍に上昇しました。Yam Finance (YAM) はトークン配布計画を開始し、6 時間以内に 2 億米ドルを入金しました。何時間... 市場は徐々に正気を失い、市場に参入 人々が群れでやって来ました。

IBMの金融サービスとデジタル資産の担当者もインタビューで、金融機関によるDeFiの導入を支援していることを明らかにした; HuobiはDeFiの研究開発を促進するためにGlobal DeFi Allianceを立ち上げた; JustSwapプラットフォームで立ち上げた...

熱狂的な雰囲気は広がり続けていますが、現実の当惑を隠すことはできません。主要な DeFi プロジェクトはすべて ERC-20 に基づいており、イーサリアムの優れたエコロジー、比較的成熟したインフラストラクチャ、および Uniswap などのスマート コントラクトの人気の恩恵を受けています。バランサー、Curve などの人気のあるプラットフォームは、イーサリアム上にビジネスを構築しています。

以前のデータによると、ETH の取引量は 1 日あたり 123 万件に達し、コンピューティング能力は 200TH/s. ~3 ドルで推移しています (到着までに半日かかることを許容できる場合)。

副題

DeFi 成功の 3 つの要素: パフォーマンス、コスト、汎資産

良い成果

初期のブロックチェーンアーキテクチャは、誕生当初の技術蓄積やコンセプトの問題による制約を受け、パフォーマンスの面で批判を受けましたが、多くのプロジェクト関係者がブロックチェーンをインフラや資金調達チャネルとして利用していたことから、その生態学的利点により、ブロックチェーンアーキテクチャが爆発的に発生しました。イーサリアム上の DeFi。

現時点では、Uniswap に代表される DeFi プロジェクトはごく一部の人々のゲームに過ぎず、DeFi の包括的な金融の夢を実現するには、集中型ネットワークに見合ったパフォーマンス要件が必要です。

イーサリアムの開発者はレイヤー2が開発中であると述べていますが、最終的にサポートできる量とビジネスフォームのマッチングサポートについてはまだ疑問符が付いています。

極めて低コスト

現在、イーサリアムでは、アカウントに到着するまでに 30 分かかる場合、必要なガス料金は約 20 米ドルですが、これは ETH の設計モデルによって決まります。「速いほど高価になる」ということです。

これは、イーサリアムの同時実行パフォーマンスの弱さを軽減するための優れた戦略であり、価格を利用してピークを平坦化し、マイナーのマイニング熱を刺激します。

インフラとしては少々コストが高いですが、シーンの拡大（流動性サービスなど）の下では実際のサービスコストもずっと押し上げられており、量が足りない場合には収益で相殺されることもあります。

これにより、多数の高頻度・低価格サービスが拒否され、多数の中小投資家も拒否され、消費現場への影響も好ましくない。

したがって、チェーン上のトランザクションコストは少なくとも 2 桁削減され、上記のジレンマを効果的に改善するには、より高速かつより高価な戦略を再検討する必要があります。

汎資産サポート

Uniswap、Balancer、Curve などの人気プロジェクトを見ると、それらはすべて ERC-20 資産を中心に構築されており、これはエコロジーに関連していますが、ビジネスのオープン性と拡張性も大きく制限しています。

資産の多様化と複雑さにより、真に国民にサービスを提供し、国民の経済生活に浸透するには、DeFiが汎資産を完全にサポートする必要があります。

イーサリアムは汎資産をサポートするためのソリューションをいくつか提案しており、Digixのようにさまざまな資産をイーサリアムに接続しようとするプロジェクトもあり、スマートコントラクトの実現によって汎資産の接続もある程度解決できる可能性があります。

ただし、基本的なモデルに制限があるため、イーサリアムが有価証券や大規模な取引などの金融形態を完全にサポートすることは困難です。

パフォーマンス、コスト、総資産の観点から見ると、イーサリアムは最適なインフラストラクチャではない可能性があります。 300Gweiの手数料と95％の利用率は、イーサリアムがDeFiの上向きの発展にとってボトルネックになっていることを証明しています。

要約する

要約する

現在のDeFi路線は本格化しているように見えるが、それはむしろ、新モデルのボーナス期間における資本ゲームと、国内のホットスポットの欠如によってもたらされた過剰な投資需要によって引き起こされた短期的なブームである。業界。

DeFiが持続的かつ健全に発展したいのであれば、合理性に立ち返り、さまざまなパブリックチェーンプロジェクトに機会をもたらす規模を受け入れる必要があります。

DeFiの火はすぐに消えることはなく、長期的な蓄積と競争のプロセスになると私は信じています。より優れたパフォーマンス、より高度なモデル、より深いコンセプトを持っている人に、最終的な勝利を得るチャンスがあります。

現時点ではイーサリアムが「主導権を握っている」ものの、DeFiが次にどこに行くべきかを検討する時期が来ているのでしょうか？