暗号化安定通貨レポート：USDT発行部数が100億を超え、デジタルドル計画の解釈

MYKEY Lab

特邀专栏作者

2020-07-07 05:47

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先週、主要なステーブルコインの時価総額は合計120億ドルを超えた。

AI要約

展開

先週、主要なステーブルコインの時価総額は合計120億ドルを超えた。

著者：MYKEY研究員江海波

クイックプレビュー

先週、主要なステーブルコインの時価総額は合計120億ドルを超えた。
先週、主要なステーブルコインの時価総額は合計120億ドルを超えた。
USDTはイーサリアムネットワーク内でさらに3億ドル発行され、流通市場価値は100億ドルを超えた。
USDCの発行部数は再び5,785万部増加し、発行部数市場価値は9億9,800万米ドルに達した。
イーサリアムネットワーク内でアドレスを保持するUSDTの数は減少し続けています。
最初のレベルのタイトル

1. ステーブルコインデータの概要

市場の流動性

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ステーブルコインの流通量は増え続けており、主要なステーブルコインの現在の時価総額は120億6,100万ドルに達しています。

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通貨保有アドレス数

出典: MYKEY、DeBank

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出典: MYKEY、DeBank

アクティブなアドレス

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24 時間のチェーン上のトランザクション数

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出典: MYKEY、コインメトリクス

24時間のオンチェーン取引量

出典: MYKEY、コインメトリクス

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先週、主要ステーブルコインのオンチェーン取引量は前週比1.4％減少し、USDT取引量に占める割合は減少傾向を示した。

最初のレベルのタイトル

このレポートでは、主要なステーブルコインの規模が120億米ドルを超えており、これらのステーブルコインはすべて担保付きのステーブルコインであることがわかります。ステーブルコインの別の分野である中央銀行デジタル通貨も大きな進歩を遂げています。中国人民銀行は2014年に法定デジタル通貨研究グループを設置し、2017年初頭にはデジタル通貨研究機関を設立し、2018年初頭には中国の法定デジタル通貨はDC/EP（電子デジタル通貨）であると決定した。 2019 年末に小規模に開始されたクローズドパイロットシナリオの範囲は、深セン、蘇州、成都、雄安の 4 都市での内部テストのために今年 4 月に発表されました。中国に加えて、多くの国もデジタル通貨の研究開発を強化しています。スウェーデン中央銀行は今年2月20日、デジタル通貨eクローナの試験プロジェクトを開始すると発表し、リトアニアは今週、中央銀行が発行する2万4000のデジタル通貨の先行販売を開始した。最近、非営利団体デジタルダラー財団（デジタルダラー財団）とコンサルティング会社アクセンチュアが共同でデジタルダラープロジェクト（デジタルダラープロジェクト）に関するホワイトペーパーを発表しました。このホワイトペーパーでは、トークン化されたデジタルドルの要件とその構築について詳しく説明しています。デジタルドルシステムの可能性のある道。デジタルドルプロジェクトは、西側中央銀行におけるデジタル通貨の主流の考え方を代表するプロジェクトであり、本レポートでは、このプロジェクトについて解説します。

副題

アメリカのデジタルドルへの道

デジタルダラーイニシアチブは、中央銀行デジタル通貨/デジタルドルの探求を促進するために、デジタルダラー財団とアクセンチュアによって共同で開始されました。このプロジェクトの目的は、中央銀行デジタル通貨（中央銀行デジタル通貨）の開発、テスト、採用に貢献するために、民間部門の思想的リーダーや関係者を招集し、米ドルのトークン化の潜在的な利点に関する研究と公開討論を実施することです。 CBDC と呼ばれる) を公共部門に提供し、可能なモデルを提供します。

米国は、多くの場合民間部門と公共部門のパートナーシップを通じて、次世代の技術革新のリーダーとなる傾向があります。また、経済の安定、技術革新、個人の自由、プライバシー、自由企業、法の支配といった長年のアメリカの価値観も反映しています。

このプロジェクトでは、米国がこの革新においてリーダーシップの役割を果たすべきであると考えています。米ドルは世界の主要基軸通貨です。トークン化されたデジタルドルは、ドルの将来の発展とその民主的価値を体現する鍵となります。デジタルドルの創設に成功するのは困難な作業であり、公共部門は主要な金融政策と公共政策を策定する際に民間部門のテクノロジー、創造性、ダイナミズムを組み合わせる必要がある。

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出典: MYKEY、デジタルダラープロジェクト

中央銀行デジタル通貨は比較的新しい概念ですが、プロジェクトでは、CBDCの「チャンピオン・チャレンジャー」の道（デジタルドルのモデルはチャンピオン・モデルとして知られています）をサポートする十分な研究と証拠がすでにあると考えています。このプロジェクトでは、トークン化されたドルが提供できる社会的および経済的利点について議論しますが、引き続きこのモデルの長所と課題を特定します。「チャンピオンシップ」モデルは、以下を表す USD のトークン化された形式です。
既存の通貨を使用します。
おそらく分散型台帳テクノロジーを使用して、新しいトランザクションインフラストラクチャ上で記録されます。

副題

デジタルドルの概要

デジタルドルイニシアチブは、ドルの次なる大きなイノベーション、つまり物理的な紙幣と同じ法的地位を持つトークン化されたデジタルドルを奨励することを目的としています。連邦準備制度が発行する米国中央銀行デジタル通貨は、米国政府の完全な信頼を享受し、中央銀行通貨の第 3 の形式を表し、連邦準備銀行券 (紙幣または現金) および準備金と完全に交換可能です。

既存の電子決済システムがアカウントベースのモデルで動作する場合、チャンピオンモデルは本質的にパスであるため、現金に似た性質を持ち、既存のアカウントベースの決済システムを使用できるため、両者の利点を組み合わせることができます。この種のデジタルドルは、今日のドルの経済的安定を維持するだけでなく、新たな市場機会、より幅広い適用性、コストの削減、効率の向上を提供します。チャンピオンモデルは、既存のお金と決済インフラストラクチャに代わるものを説明しており、小売、卸売、国際的なさまざまな現実世界の使用例で示されています。

デジタルドルモデルには次の特性が必要です。
トークン化: デジタルドルは米ドルをトークン化したものです。
現金の 3 番目の形式であるデジタルドルは、既存の法定通貨および商業銀行の利点と連携して機能し、物理的な通貨の多くの属性を反映します。
2 層の銀行システムを維持する: デジタルドルは、商業銀行と規制された仲介業者からなる既存の 2 層構造を通じて流通されます。デジタルドルは現金と同様に2層構造を採用しています（DCEPも同様）。上位レベルは連邦準備制度から商業銀行、規制された金融仲介機関、その他の金融機関までであり、下位レベルは金融機関から非金融機関および個人までです。
プライバシー: デジタルドルは、個人のプライバシーと、必要なコンプライアンスおよび規制手続きとの間のバランスを維持します。
金融政策の中立性：デジタルドルは金融政策を策定しインフレを制御する連邦準備理事会の能力に影響を与えず、通貨ドルは新しいタイプの政策手段として機能する可能性がある。
機能主導の技術決定と設計の選択: デジタルドルの政策と経済的ニーズによって、その基礎となる技術と設計の選択が決まります。
民間部門における継続的なイノベーション：デジタルドルはイノベーションの触媒となり、民間部門の計画に反するものではありません。

出典: MYKEY、デジタルダラープロジェクト

副題

トークン化されたデジタルドルの価値事例

トークン化されたデジタルドルの導入は、より広範な金融システムにおけるイノベーションの推進力となります。新しい金融媒体としてのデジタルドルは、分散型台帳技術などの新しい取引インフラと組み合わされて、中央銀行による送金と受け取りに基づく新しい支払い方法を提供します。拡張機能の場合、送信されたテキストと同様にポータブルになり、いつでもどこでも決済を行うことができます。プログラマビリティは、価値転送の革新性と精度の向上に役立つもう 1 つの機能です。トークン化されたデジタルドルは、小売、卸売、国際決済における米ドル決済の信頼性、効率性、機能性を向上させる可能性もあります。

デジタルドルは使いやすさと包括性も向上し、2017年のFDICの調査によると、米国の成人約1,400万人が銀行口座を持たず、システムコストが低いトークン化されたデジタルドルが拡大しつつあるとのこと。国民に奉仕するという点で。この新型コロナウイルス感染症の流行期間中、米国政府はより多くの困っている人々に緊急救援金を配布することに懸命に取り組んでおり、デジタルドルのおかげで米国政府の救援目標の達成が容易になるだろう。

副題

トークン化のメリット

デジタルドルとは、米国中央銀行が発行するトークンベースのデジタル通貨を指します。これは、連邦準備制度の負債を表すデジタル紙幣に似た無記名デジタル手段です。中央銀行デジタル通貨は、トークンベースとアカウントベースの 2 つのタイプに分類されます。

アカウントベースのシステムは、認証に依存して台帳上の残高の更新を承認します。ほとんどのアカウントベースのシステムは、単一の台帳を管理するために信頼できるサードパーティのオペレーターに依存しています。アカウントベースのシステムが存在する理由の 1 つは、紙幣などの物理トークンは送信、保管、処理が難しく、対面取引以外の場所での使用が難しい場合があるため、物理トークンの制限にあります。トークン化されたデジタルドルは持ち運びが可能で、物理的な状態に関係なく、ほぼリアルタイムで直接取引できます。この新しい機能は既存のお金の媒体を補完し、トークン化は決済と金融インフラストラクチャにおける革新のための比類のない機会を提供します。

副題

中央銀行デジタル通貨は既存のドル環境に利益をもたらす

1) 世界経済における米国の役割

ドルは世界で最も重要な通貨であり、その役割は国際取引におけるドルの優位性にあります。ドル建て金融商品の利用可能性、米国の金融市場（ドル取引デリバティブ市場や金利市場を含む）の厚み、および他の通貨に対するドルの安定性はすべて、ドルが効果的な金融商品として機能できるという信念に貢献しています。交換および価値の保存の手段。外国為替取引、銀行資金、商品輸出入、中央銀行準備金、国際融資におけるドルの割合が高いということは、ドル建て証券やFRBのその他の負債の大部分を外国企業が保有していることも意味している。

国際取引におけるドルの重要性により、FRBは国際流動性を生み出すことができる唯一の中央銀行となっています。 2020年3月、連邦準備制度が一部の先進国と結んだ流動性スワップラインは、秩序ある国際取引を維持するための米ドルの重要性を示した。ドル高の継続は、ドルだけが享受できる大きな利点を示しています。

2) デジタルドルはドルの有用性を向上させる

ますます多くのデジタル決済方法が従来の通貨を変更しており、通貨の有用性を維持するには、通貨が新しい決済ニーズに適応する必要があります。ドルの優位性は多くの要因によるものですが、その一部は 1944 年のブレトンウッズ協定とその結果としてのネットワーク効果に由来しています。米国は自国通貨の競争力を確保すべきであり、過去の実績は将来の成功を示すものではない。デジタルドルの可搬性は新たな機能と実用性をもたらし、デジタル通貨の保管と回収は、物理的な現金では提供できない機能である消費者の財布を通じて実現できます。デジタルドルを利用すれば、どこでも証券を中央銀行のデジタル通貨で決済でき、中央銀行の通貨を外国通貨と交換することができ、緊急救援物資をリアルタイムで送ることができ、通貨関係がより直接的になる。

3) デジタルドルがFRBの重要な目標をどのようにサポートするか

FRB は、決済システムの安全性と効率性を向上させ、金融市場への決済サービスの公平な提供を確保するという長期的な公共政策目標を追求しています。連邦準備制度の資金の効率的な配分は、金融市場の支援と決済の秩序ある機能にとって極めて重要であり、これは分配、透明性、効率性、回復力、決済方法の革新に依存します。デジタルドルのポータビリティは、到達範囲と効率性を高め、FRBの既存の業務を補完し、中央銀行通貨の海外流通を促進することになる。

下図にあるように、世界の中央銀行の外貨準備総額は増加を続けており、依然として外貨準備に占める米ドルの割合は6割以上となっています。