私たちは皆、ビットコインにはまだ世界的に認知されたストーリーがないことを忘れています。

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オレンジブック (ID:chengpishu)

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、ノエル・アチソン著、許可を得て掲載。

ボラティリティに対する理解は人それぞれ異なります。

これは、同じニュースの見出しをさまざまな人が見て、それぞれ独自の理解を持っているのと同じで、これは彼の個人的な経験と大きく関係しています。

ボラティリティとは、急激で予測不可能な変化を指し、通常はネガティブな意味合いを持ちます。金融市場では、ほとんどの人が激しく変動する資産を本能的に避けます。

ビットコインは非常にボラティリティの高い資産です。次の図は、1 年間のビットコインのボラティリティの変化を示しています。

標準偏差の場合、ビットコインのボラティリティが低下していることがわかり、これはビットコイン市場が成熟していることを示しているようです。

しかし、極端なデータを取り除き、外れ値データ（より現実の状況に即した統計で一般的に使用される手法）の影響を脇に置くと、ビットコインのボラティリティは1年であまり変化しておらず、依然として高いボラティリティを維持しています。性資産。

副題

ビットコインのボラティリティが高いのはなぜですか?

ビットコインは現在、希少な「実物資産」であり、その価値は他の資産とは無関係で、ビットコイン自身の属性のみに依存します。

多くの人がビットコインはねずみ講だと考えていることから、ビットコインの価値は完全にコンセンサスに依存します。

現在、ビットコインの価値は市場が考える価値に等しいが、伝統的なファンダメンタルズが存在しないため、ほとんどの投資家は他の投資家がどう思うかを実際に推測しているため、主流資本、メインファンド、そして荘氏が考えている。 。 。 。コンセプトが空に飛び立つのを待っています。

同じことが金にも当てはまります。金にはキャッシュ フローがなく、市場価値は主にコンセンサスによって決まります。

画像の説明

金とビットコインのボラティリティの比較

しかし、なぜ金のボラティリティが低いのでしょうか?ゴールドの確かさゆえに。

金融市場では、ファンダメンタルズが価格を決定するのではなく、ファンダメンタルズに関する市場の記述が価格を決定します。

現在、ビットコインは不確実です。ビットコインに投資する人もそのファンダメンタルズについてよくわかっていません。10人に聞けば20通りの答えが返ってくるかもしれません。世界通貨、デジタルゴールド、信仰、ブロックチェーンMLMなど。

金は何千年も前から存在していますが、金の物語には世界的なコンセンサスがあるため、金に対する市場心理は比較的安定しています。

今のところ、ビットコインのストーリーは安定しておらず、その不安定なストーリーは、そのボラティリティがすぐには弱まる可能性が低いことを意味します。したがって、ビットコインに誰もが信じるストーリーが生まれるまで、市場センチメントはさまざまな出来事に対して非常に脆弱になり、価格もそれに追随することになるでしょう。しかし、その物語がどちらの方向に進んでも、ビットコイン市場はその方向に拡大し続けるでしょう。

これで先週の記事を思い出しますが、

BTC と ETH: