牛市シグナルか、それとも短期的な熱狂か？アナリストは「空売り踏み上げ相場」の持続性に警戒

Odaily星球日报讯 ビットコインが最近重要な価格水準を突破し、市場で新たな強気相場が始まったかどうかの議論が巻き起こっている。一部のアナリストは、急上昇、空売り筋の集中した買い戻し、テクニカルなブレイクアウトは市場底入れ反転の典型的なシグナルだと考える一方、マクロ環境と資金流入が依然として相場の持続性を左右する重要な要素だと警告する見方もある。

Quantum Economics創業者のMati Greenspan氏は、ビットコインの最近の上昇は歴史的な底値形成局面と非常に似ていると述べ、通常、市場の底値には空売り踏み上げ、1日での大幅上昇、重要なテクニカル抵抗線の突破が伴い、その後、相場を見送った投資家が再参入すると指摘する。同氏は、現時点でビットコインが大幅に調整する確率は低下しており、市場のFOMO感情がさらに高まる可能性があるとの見方を示した。

一方、AdLunamの共同創業者であるジェイソン・フェルナンデス氏（Jason Fernandes）は慎重な姿勢を崩さない。同氏は、継続的な現物ETFへの資金流入や明確な利下げシグナルが欠如している状況では、弱気相場が終わったとはまだ断定できず、ビットコインは上値抵抗帯付近で上昇の勢いを失う可能性があると述べた。

アナリストらは、今回の上昇は米財務省による国債買い戻し規模の拡大、長期金利の低下、リスク資産へのセンチメント改善など、複数の要因に後押しされたと指摘する。ビットコインはこれまで長期にわたり6.4万～6.6万ドルのレンジで推移し、市場には大量の空売りポジションが蓄積されていたが、ブレイクアウト後にデリバティブ市場で連鎖的なポジション決済が発生し、価格上昇が加速した。

TBVの共同創業者であるトビアス・バウアー氏は、Binanceで1分間にビットコイン先物の取引高が12億6000万ドルに達し、通常水準の361倍となったと指摘。同時に資金調達レートが取引所の上限に達しており、市場でレバレッジをかけたロングが混雑していることを示し、現在の上昇トレンドに追随する取引コストは上昇していると述べた。（CoinDesk）