AI三巨頭が資本市場に衝撃：SpaceX、OpenAI、Anthropicが米VC史上最大の出口ラッシュを生み出す可能性

Odaily星球日報讯 米国全国ベンチャーキャピタル協会（NVCA）とPitchBookがこのほど発表した「Venture Monitor」レポートは、SpaceXの上場に加え、AnthropicとOpenAIの潜在的なIPO後、3社がもたらす価値規模はかつてない水準に達すると指摘。レポートは「SpaceXの上場に加え、これらの企業の将来の出口により、その生み出す価値は2000年以降の全米VC投資企業の出口総額を上回る」と述べており、その核心的要因は3社の極めて高いバリュエーション期待にある。

SpaceXの現在の評価額は約1.77兆ドルに達し、AnthropicとOpenAIも数兆ドル規模の企業価値へと向かっており、市場は3社の合計評価額が4兆ドルを超える可能性があると予想している。この規模は、過去のテクノロジー業界の大型IPO事例をはるかに上回る。米国証券取引委員会（SEC）のデータによると、昨年の米国IPOによる資金調達総額は約700億ドルであったが、SpaceX一社の評価額は従来の大型IPOでは太刀打ちできない水準に達している。かつて注目を集めたテクノロジーIPOの事例として、2019年に上場したUberの評価額は約840億ドルで、SpaceXの現在の評価額の5%にも満たない。

ただし、NVCAとPitchBookの比較は「創出された企業価値」に基づいており、投資家が実際に現金化した金額ではない。同時に、分析にはアリババなどの非米国企業は含まれていない。また、Apple、Google Android、YouTube、Instagramなど、すでに上場している企業が生み出した価値もVCの出口統計には含まれていない。

レポートは、過去25年間の米国テクノロジー市場では、2004年のGoogle、2010年のTesla、2012年のMetaなど、歴史的なIPOが何度も生まれてきたと指摘。これらの企業は現在、世界で最も価値のある企業の一つとなっている。さらに、LinkedIn、Slack、WhatsAppなどの企業も、200億ドルを超える規模でM&Aを完了している。

NVCAは、今回の人工知能（AI）主導による上場サイクルが、これらの記録をさらに更新する可能性があるとみている。分析では、このトレンドを後押しする主な要因は2つあると考えている。

第一に、テクノロジー企業は以前よりも長期間にわたって非公開での運営を継続し、長期資金調達と事業拡大を通じてより高い評価額を蓄積している。もし今日のGoogleが初期段階にあったとしても、より高い市場評価を得るために、より遅いタイミングでの上場を選択したかもしれない。

第二に、AI産業は高度に資本集約的な性質を持つ。大規模なAIモデルのトレーニングには巨額の資金が必要であり、AI企業は大規模な資金調達を継続的に行い、評価額の急速な成長を促している。

業界関係者は、SpaceX、Anthropic、OpenAIの潜在的な上場規模は、米国資本市場の受け入れ能力を試すものになると考えている。AI企業が私募資金調達段階から公開市場へと移行するにつれて、将来的に数兆ドル規模のテクノロジー資産がどのように株式市場に流れるかが、投資家の注目を集めることになるだろう。（DigitalToday）