AI投資の狂騒曲の中で、Alphabetなどのテクノロジー大手の負債規模が2倍に拡大

Odaily星球日报訊 世界中で人工知能データセンターの大規模建設を進めるテクノロジー大手企業は、過去5年間で負債規模を2倍に拡大した。前例のない設備投資の狂騒曲を支えるため、これらの企業は借入による資金調達を積極的に行い、これは経済変革に不可欠であると見なしている。ブルームバーグがまとめたデータによると、米国におけるデータセンターへの投資規模が最も大きい5社——Alphabet Inc.、Amazon、Meta Platforms Inc.、Microsoft、Oracle——は、過去5年間で合計約3500億ドルの新規負債を計上した。これらの企業は、最先端のAIサービスがやがて大きな新たな収益をもたらすと予想している。投資家はこれまでこれらの企業を熱心に支持し、発行される様々な通貨建ての債券を積極的に購入してきた。

しかし、関係者によると、Amazonが今週実施した250億ドルの債券発行は異例の低調な需要に直面し、テクノロジー大手がAI投資を支援するために継続的に資金調達を行う能力に対して資本市場が無制限に対応できるわけではないことを示している。とはいえ、これらの企業の大半は収益力が極めて高いため、現時点での借入コストは依然として比較的低い。上記5社の昨年の支払利息は合計で100億ドルを超え、2019年から2倍以上増加したが、ある1社のフリーキャッシュフローと比較すると、依然として微々たるものである。

例えばGoogleの場合、3月末時点で、営業活動によるキャッシュフローから設備投資を差し引いたフリーキャッシュフローは640億ドルに達した。とはいえ、すべての企業の財務状況が同様に健全であるわけではない。Amazonは3月31日までの四半期にフリーキャッシュフローがマイナスに転じた。Oracleのキャッシュ消費はさらに加速すると見られ、2025年の負債規模は年間売上高の約2.5倍となる見込みである。S&Pは木曜日、Oracleの格付けを投資適格級の中で最も低い水準に引き下げ、同社のAI投資支出が拡大し続けていることを指摘した。（CLS）