Tether CEO：AI業界には多重の資本ミスマッチリスクが存在し、収益と投資サイクルが深刻に乖離している

Odaily 星球日报 Tether の最高経営責任者 Paolo Ardoino 氏は、現在の AI 業界では、大手テクノロジー企業が補助金による計算能力でユーザー基盤を拡大しているものの、その背後にあるのは高額な設備投資（CAPEX）主導のインフラ拡大であり、関連資産は通常 3 年から 5 年で急速に減価償却されると述べています。

Paolo Ardoino 氏は、このモデルが複数の構造的ミスマッチを生み出していると指摘しています。すなわち、トークン価格と真の価値のミスマッチ、収益サイクルと資本投資サイクルのミスマッチ、資本コストと債務の満期のミスマッチ、そしてオープンソース AI が継続的に収益空間を侵食する傾向です。

Paolo Ardoino 氏は、これらの構造的な圧力が重なる中で、業界のリスクが蓄積されていると考えており、「このような構造の中で、どこかで問題が発生する可能性がある（What could go wrong）」と疑問を投げかけています。