贝莱德比特币収益型ETFの論争が激化：戦略設計に欠陥の可能性、長期的にはBTCに劣後するリスク

Odaily星球日报讯 10x Researchの分析によると、ブラックロックがローンチしたビットコイン収益強化型上場投資信託BITAには戦略設計上の欠陥がある可能性があり、コールオプションの売却により収益を得る方式は、ほとんどの市場環境下で投資家が現物ビットコインに劣後し、理想的な絶対リターンを達成できない恐れがあると指摘しています。

10x Researchはさらに、BITAは固定ルールに従い毎月コールオプション売却戦略を実行しており、ビットコインが上昇、横ばい、または下落する状況にかかわらず、投資家は収益と上昇潜力の間で不利なトレードオフを強いられる可能性があると補足しています。同社が提示するフレームワークは「タイミングと条件付き実行」を重視し、市場環境が有利な場合にのみオプション・プレミアムを獲得することを目指しています。一方、ビットコインの高いボラティリティは主に市場参加者間の情報非対称性と高度にマーケティング化された市場環境に起因しており、長年にわたり多くの投資家がシステム化された戦略でこの変動による収益を捉えようと試みてきましたが、ほとんどは成功に至っていません。