分析：ビットコインの7万ドルサポートを打ち破ったオプションの仕組みが反転、市場は反発へ向かう可能性

Odaily 星球日报 10x Research が発表したところによると、ビットコインを7万ドルのサポートライン以下に押し下げたオプション市場のメカニズムが変化しており、上昇を促進する方向へと転じる可能性さえあるという。BTCが7万ドルを下回った後、オプション市場におけるマイナスのガンマ効果が下落を増幅させた。当時、ガンマがマイナスだったマーケットメーカーは下落過程で売りを強いられ、その結果、市場は通常の調整から連鎖的な清算に発展し、ビットコインは最低65,705ドルまで下落した。現在、このメカニズムは消滅したわけではなく、新たな重要な位置に移動している。

現段階では、ビットコインオプション市場における最大のマイナスガンマポジションは、現在の現物価格付近に存在し、その規模は約18億ドルに相当する。価格が変動すれば、マーケットメーカーのヘッジ行動が再び相場を増幅させる可能性がある。市場センチメント指標の改善、イラン関連の合意がインフレリスクプレミアムを低下させる可能性、そして新しいFRB議長がよりハト派的なスタンスを取るだろうという市場予想などの要因に後押しされ、過去にビットコインの下落を引き起こしたオプション構造は、今や反発を促進する力へと変わりつつある。