分析：SpaceX业务呈现一极盈利两极亏损，累计亏损已达413亿美元

Odaily 星球日报の報道によると、SpaceXの上場初日において、市場に流通する株式は総株式数のわずか4.2%であり、供給が需要に追いつかず、購入意欲が高まったため、株価が短期的に上昇したのは驚くべきことではない。しかし、同社の時価総額売上高倍率（PSR）は既に112倍を超えており、テスラの15倍や半導体大手エヌビディアの約20倍を大きく上回っている。

ただし、SpaceXの事業は「一極で黒字、二極で赤字」という構造になっている。スターリンクは間違いなく「金のなる木」である。目論見書によると、この衛星インターネット事業の昨年の収益は113億9000万ドルに達し、SpaceXの総収益の61%を占め、2025年末までに1000万人以上のユーザーにサービスを提供している。同社はさらに、周波数帯の買収と1万5000基の衛星追加を通じて、携帯電話直接接続事業への展開を計画しており、全世界の約60億台の携帯電話端末ユーザーを潜在的カバー対象としている。ロケット打ち上げ事業は、再利用技術により世界の商業ロケット打ち上げ市場で約80%のシェアを占めているが、昨年は6億5700万ドルの赤字を計上した。また、スターシップで有人火星着陸を実現するには、多額の資金投入と技術革新を継続する必要がある。

xAIおよび将来の宇宙コンピューティング事業は「資金焼却のブラックホール」と見なされている。ある機関の統計によると、現在の赤字ペースで計算すると、xAI事業だけでも今後4四半期でスターリンクの利益を食い尽くす可能性がある。目論見書によると、SpaceXは2002年の設立以来、累計で413億ドルの損失を計上している。（CCTVニュース）