分析：SpaceX IPOはテスラの「資金調達手段」となる可能性、財務ロジックと収益性に疑問あり

Odaily 星球日报からの報道によると、市場分析では、マスク氏が推進するSpaceXとテスラの合併取引が実施された場合、SpaceXはテスラを買収するために現在の流通株の94%に相当する新株を発行する必要があり、総発行済株式数は約80億株に増加する可能性があるが、同時に取引の財務ロジックには課題がある。テスラの過去12ヶ月間のGAAPベースの純利益は、2023年の150億ドルから39億ドルに減少しており、規制クレジット収入やビットコイン収益を除いた中核的な営業利益はわずか約23億ドルにとどまる。

アナリストは、この取引は本質的に、高く評価されている資産を利用して、同じく割高な評価の企業を買収するものに過ぎず、その長期的な収益性とキャッシュフローの実績には依然として大きな不確実性があると見ている。合併後の企業価値は3.4兆ドルに達する可能性があり、うちSpaceXの推定評価額は1.75兆ドル、テスラの現在の時価総額は約1.65兆ドルとなる。マスク氏は、SpaceXの近い将来のIPOによってもたらされる高い評価額を活用して、業績が圧迫されているテスラを支援しようとしている可能性がある。（Fortune）