观点：ビットコイン財務省企業分野には多数の「誇大宣伝企業」が存在する

Odaily星球日报讯 ビットコイン財務省企業（Bitcoin treasury companies）市場は、実際の財務戦略を持つ企業と、宣伝や誇張に依存する企業との間で、分化が進んでいる。

BSTR の共同創業者であるSean Bill氏（Adam Backと共にBSTRを設立）は、「多くの企業は適切な資本構造を持たず、実際にビットコインを配備する能力もない。彼らは主にビットコイン自体のパフォーマンスに依存して投資を集めている」と述べた。Sean Bill氏はこのような企業を「carnival barkers（遊園地の呼び込み）」と表現し、もし企業が低コストで容易にレバレッジを得られれば、この戦略は有効かもしれないが、そうでなければ企業は他の方法で価値を付加する必要があり、そうでなければ投資家はETFなどのよりシンプルな商品を選ぶだろうと指摘した。

BitcoinTreasuriesのデータによると、現在198社の上場企業が約125万BTCを保有しており、そのうちMichael Saylor氏のStrategyが最大の保有者で、843,738 BTCを保有している。一方、ビットコイン財務省企業であるNakamoto (NAKA)の株価は、年初来で約67%下落し、2025年5月のピークである1株34ドルからは累計で99%以上下落、4月に0.16ドルの安値を付けた後、先週株式併合を実施した。ナスダックは2025年12月、株価が30日連続で1ドルを下回ったことから、同社に上場廃止のリスクがあると警告していた（SEC提出書類による）。（Cointelegraph）