分析师：SpaceXのIPO、AI事業に最大の疑問符

Odaily星球日报 アナリストのRobert Cyran氏は、マスク氏のSpaceXが評価額1.75兆ドルで公開市場に上場する準備を進めているが、その目論見書はAIに関する大言壮語の「ブラックホール」に飲み込まれており、問題のかなりの部分はxAIにあると述べている。

xAIは巨額の設備投資需要をもたらしており、今年最初の3ヶ月間で77億ドルを消費、前年同期比で3倍以上に増加し、SpaceXの全投資の4分の3以上を占めている。一方、第1四半期の営業損失は25億ドルに上り、同社全体を赤字に転落させる可能性がある。

さらに、SpaceXはAnthropicと契約を結んでおり、同社はマスク氏のColossusデータセンターの遊休計算能力を月額約13億ドルでレンタルしている。xAIの過去12ヶ月間の収益がわずか30億ドル強であることを考慮すると、この部門の主な事業は実際には遊休サーバーのレンタルとなっている。本当の問題は、SpaceXの中核的なAI事業が目立った進展を見せていないことであり、Grokは各種ベンチマークテストで競合他社に遅れをとっており、第1四半期の収益成長率は前年同期比13%未満にとどまっている。一方、Anthropicは四半期ごとの成長率が前者の5倍に達すると予想されている。ある意味で、SpaceXは確かに「ロケット船」である。しかし、財務面から見ると、それはまだ「脱出速度」に達するのは難しい。(金十)