Delphi Digital：Strategyによるビットコイン蓄積、コスト高の段階へ突入

Odaily 星球日报 報道によると、Delphi Digital は、Strategy はここ数年、主に高プレミアムでの株式発行と低コストの転換社債を資金調達手段としてビットコインの買い増しを続けてきたが、現在この資金調達の窓口はほぼ閉じられていると指摘した。

Delphi は、普通株式による資金調達は調整後の純資産価値（mNAV）によって制約を受けており、新たな転換社債の発行も停止しているため、STRC が現在最も主要な資金調達源となっていると指摘する。STRC は資本構造において転換社債や優先株よりも劣後するため、約11.5%の高利回りで投資家に減損リスクを補償する必要がある。

Delphi は、Strategy は現在、より高い資金調達コストを支払うことでビットコイン蓄積計画を継続し、2028年に期限を迎える大口債務の返済に向けて時間を稼いでいると分析している。