付鵬：ビットコイン無期限先物の本質は、大口保有者が手数料を受け取り、個人投資家がレバレッジをかけてロングし、料金を支払うこと

Odaily星球日报讯 新火グループのチーフエコノミストである付鵬氏は、Xプラットフォームへの投稿で、ビットコイン無期限先物の根底にあるビジネスモデルは、伝統的な金融における金や工業品の現物取引所の繰越金や翌日金利と本質的に同じであると述べました。付鵬氏は、金取引所はかつて毎日の強制決済によりロングとショートの両者が互いに繰越金を支払う仕組みを採用しており、個人投資家が高レバレッジのロングポジションを保有する場合、この繰越金がプラットフォームの安定した収入源になると指摘しました。

現在のビットコインプラットフォームは、無期限先物の8時間ごとの資金調達率決済に依存しており、ロング優勢時には個人投資家が継続的にショート側に資金を支払います。プラットフォームはこの資金を直接受け取るわけではありませんが、これにより取引活性度、未決済建玉、流動性が向上し、間接的に大量の手数料を得ることができます。このモデルの本質は、大口や機関が長期保有して手数料を受け取り、個人投資家がレバレッジロングで料金を支払い、プラットフォームが間接的に徴収するというビジネス構造です。