Odaily スタージャーナルによると 最近、Uniswap Labs、コペンハーゲン・ビジネス・スクール、Circleの研究者らが「暗号資産の価格要因に関する研究」というタイトルの論文を発表した。この記事では、構造ベクトル自己回帰モデルを使用して、暗号通貨の収益に影響を与える要因を研究しています。 このモデルは、資産価格の共動を利用して、従来の市場における暗号資産価格に対する金融政策とリスクセンチメントの影響を特定します。具体的には、研究者らは日々のビットコインのリターンを、従来のリスクプレミアム、金融政策、仮想通貨特有のショックを反映する3つの要素に分解した。仮想通貨特有のショックは、ビットコインとステーブルコインの時価総額の同時変動を利用することにより、仮想通貨のリスクプレミアムと仮想通貨の採用レベルの変化にさらに分解されます。 分析の結果、暗号資産の価格は従来のリスクや金融政策の要因に大きく影響されることがわかりました。 2022年の仮想通貨市場の下落において、金融引き締め要因が3分の2以上を占めたことは注目に値する。対照的に、活発な株式市場の背景とは関係なく、2023年以降、暗号通貨のリスクプレミアムの圧縮が暗号通貨のリターンの主な原動力となっている。