原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web3 ）
加密浪潮正在席捲全球資本市場！
從Coinbase 等交易巨頭，到美圖、MicroStrategy 等“企業級比特幣買家”，再到Galaxy、Marathon 代表的“礦企+鏈上金融複合體”——越來越多上市公司正將加密資產與區塊鏈技術，鑄造成驅動股價飆升的全新敘事引擎！
這股熱潮背後，蘊藏著怎樣的資本邏輯與演進趨勢？為撥開迷霧，Odaily星球日報深度掃描全球 44 家代表性上市公司，並依據其核心加密業務屬性，提煉五大關鍵賽道：
加密交易平台：市場的核心樞紐
穩定幣發行商：連結傳統與加密的橋樑
加密資產重倉者：資產負債表上的“數位黃金”
區塊鏈技術與 DeFi 先鋒：建構未來金融基礎設施
加密礦企：算力與價值的基石守護者
本文將逐一拆解這五大陣營的代表玩家與核心邏輯，幫助用戶精準鎖定加密資本市場的下一波紅利，提前佈局加密敘事浪潮。
加密交易平台：市場的核心樞紐
Coinbase Global（美股：COIN）
Coinbase Global, Inc. 是一家美國合規的加密貨幣交易所，成立於 2012 年，由 Brian Armstrong 和 Fred Ehrsam 創立。 Coinbase 提供安全交易平台，支援加密貨幣的買賣、轉帳和存儲，服務對象包括零售投資者、機構、企業和開發者。
截至2025 年第一季財報顯示， Coinbase 與 Circle Internet Group 共同創立了 USDC 穩定幣，並持有 9, 267 BTC，以太坊 137, 334 枚。
Bakkt（美股：BKKT）
Bakkt 是一家美國公司，由紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）於 2018 年推出，專注於數位資產託管、交易和基礎設施服務，主要針對機構投資者。 Bakkt 提供比特幣和其他加密貨幣的交易和儲存平台，強調合規性和安全性，同時也為商家提供接受加密支付的解決方案。
2025 年6 月，Bakkt 更新了先前擬籌集 10 億美元的投資政策，使其能夠根據市場狀況和業務預期的流動性需求，並將資金配置到比特幣和其他數位資產作為Bakkt 更廣泛的財務和公司策略的一部分。聲明補充表示，Bakkt 還計劃探索更多機會性融資替代方案，包括發行可轉換票據、債券或其他債務工具，用於收購比特幣或其他數位資產，或根據Bakkt 的投資政策進行其他投資。
Robinhood（美股：HOOD）
Robinhood Markets, Inc. 是一家美國金融服務公司，成立於 2013 年，以免佣金交易平台聞名，支援股票、ETF、選擇權和加密貨幣交易。目前公司已擴展至加密貨幣交易且積極探索 RWA 方向，支援比特幣、以太坊等資產，並參與 Global Dollar Network，推廣美元掛鉤的 USDG 穩定幣。
5 月 20 日，Robinhood 向美國證券交易委員會提交了一份長達42 頁的提案，旨在為代幣化的現實世界資產創建一個聯邦框架，以實現美國證券市場的現代化。
6 月 3 日，Robinhood 已完成對總部位於盧森堡的加密貨幣交易所Bitstamp 的2 億美元現金收購。此次收購為Robinhood 的加密業務新增了超過50 張牌照與註冊資質，並帶來了成熟的機構客戶群。
OSL Group（港股： 0863）
OSL 集團是一家總部位於香港的持牌合規的數位資產平台，成立於 2018 年，是亞洲的受監管加密貨幣交易所之一。 OSL 為機構和零售客戶提供加密貨幣交易、託管和合規解決方案，包括安全數位資產儲存、經紀服務和區塊鏈整合的軟體即服務（SaaS）解決方案。
國泰君安國際（港股： 1788）
國泰君安國際控股有限公司是總部位於香港的金融服務公司，成立於 2007 年，是中國最大證券公司之一國泰君安證券的子公司。業務包括經紀、公司融資、資產管理和財富管理。雖然主要聚焦在傳統金融市場，但公司已探索區塊鏈和數位資產機會，以適應亞洲加密貨幣的成長趨勢，為機構和零售客戶提供服務，並借助母公司專長拓展國際市場。
6 月24 日正式獲香港證監會核准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務及相關意見。升級後，客戶可直接在其平台交易比特幣、以太幣等加密貨幣及泰達幣等穩定幣。國泰君安國際因此成為首家提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商，服務範圍涵蓋虛擬資產交易、諮詢及相關產品發行與分銷。
歐科雲鏈（港股： 1499）
歐科雲鏈（OKLink）是一家中國區塊鏈技術公司，隸屬 OK 集團，成立於 2016 年。專注於區塊鏈基礎設施、數據分析和金融服務，提供區塊鏈瀏覽器、反洗錢（AML）工具和穩定幣結算網路等解決方案。其區塊鏈分析平台支援交易追蹤和合規性檢查。歐科雲鏈為交易所、機構和開發者提供技術支持，推動全球加密貨幣採用，並強調安全和可擴展的區塊鏈解決方案。
穩定幣發行商：連結傳統與加密的橋樑
Circle Internet Group（美股：CRCL）
Circle Internet Group 是一家美國金融科技公司，成立於 2013 年，在 2018 年與 Coinbase 合作發行美元掛鉤穩定幣USDC 穩定幣。 2025 年，Circle 透過 IPO 募集 10.5 億美元，上市首日股價飆漲 168% ，公司估值達 68 億美元。 Circle 在加密產業專注於穩定幣支付和交易基礎設施。 USDC 是僅次於 Tether USDT 的第二大穩定幣，廣泛用作橋接貨幣。
京東幣鏈科技（港股： 9618）
京東幣鏈科技隸屬於中國電商巨頭京東，專注於區塊鏈技術在供應鏈管理、金融和資料安全領域的應用。借助京東在物流和科技領域的專長，公司開發區塊鏈應用以提升產品溯源和防偽的透明度和效率，同時在有意探索全球支付以及京東穩定幣板塊。
5 月 23 日，京東幣鏈科技CEO 劉鵬表示，京東穩定幣第一階段暫定發行的是港元和美元錨定的穩定幣，具體情況基於監管及市場需求而調整。京東穩定幣還沒有正式發行，目前已經進入沙盒測試第二階段，我將提供零售和機構提供行動端及PC 端應用產品。測試場景主要包括跨境支付、投資交易、零售支付等。
雄岸科技（港股： 1647）
雄岸科技是一家位於雄安新區的專注於區塊鏈和金融科技解決方案的中國公司。雄岸科技從事於開發智慧城市應用、金融服務和數據管理的區塊鏈平台，符合中國推動區塊鏈在政府和企業應用的策略的同時專注於安全、可擴展的區塊鏈解決方案。另其旗下「雄岸基金」曾佈置穩定幣基礎設施。
加密資產重倉者：資產負債表上的“數位黃金”
MicroStrategy（美股：MSTR）
MicroStrategy Incorporated 是一家美國商業智慧公司，成立於 1989 年，自 2020 年 8 月起，在 CEO Michael Saylor 的領導下，公司持有近 58 萬枚比特幣，是目前全球最大的企業比特幣持有者。 MicroStrategy 將比特幣視為抗通膨資產，其股價自首次購入 BTC 後上漲 4,315.85% 。雖然公司核心業務為分析軟體，但比特幣儲備策略重塑了其估值和市場形象。
Tesla（美股：TSLA）
Tesla, Inc. 是一家美國電動車和清潔能源公司，由 Elon Musk 於 2003 年創立，專注於從事和提供創新電動車、太陽能產品和儲能解決方案。 2021 年，Tesla 曾購買價值 15 億美元的比特幣並接受其作為支付手段，後來出售大部分持股。 Tesla 的加密貨幣嘗試引發了企業採用加密資產的熱潮，但其主要業務仍聚焦於汽車和再生能源，市值超過 1 兆美元。
GameStop Corp.（美股：GME）
GameStop Corp. 是一家美國零售公司，成立於 1984 年，專注於電玩遊戲、電子產品和遊戲週邊。 2021 年因零售投資者推動的股價暴漲而聞名。 GameStop 於 2022 年推出 NFT 市場，探索區塊鏈和數位收藏品，並持有比特幣作為加密儲備策略的一部分，效仿 MicroStrategy 以提升市場關注度。
Meitu（港股： 1357）
美圖秀秀公司是一家提供照片編輯和社群媒體應用服務的中國科技公司，成立於 2008 年。 2021 年，美圖投資比特幣和以太坊，多元化其資產儲備。此舉與其擁抱數位創新的策略一致，補充了其在 AI 驅動的影像和美妝科技領域的核心業務。
Trump Media Technology Group（美股：DJT）
Trump Media Technology Group（TMTG）是一家美國媒體公司，成立於 2021 年，經營 Truth Social 平台。公司採用比特幣儲備策略，持有價值 23 億美元加密資產的目標，或將重塑 TMTG 的估值敘事，儘管其主要業務集中在社交媒體和內容創作上。
Metaplanet（日股： 3350）
Metaplanet 是一家日本上市公司，效法 MicroStrategy 採取以比特幣為中心的策略。 2024 年，公司為其美國子公司分配 50 億美元，計劃在 2027 年收購 210, 000 BTC，截至目前持有 12, 345 BTC。在其核心業務並不突出的背景下，加密儲備已然成功主導其市場敘事。
SharpLink Gaming（美股：SBET）
SharpLink Gaming 是一家美國線上遊戲和博彩科技公司。 2024 年因業績不佳面臨退市風險後，宣布以太坊為其主要儲備資產，並獲得 4.25 億美元融資協議，導致股價暴漲 1747.62% ，成為目前以太坊最大上市企業持有者，截至目前持有量為188, 478 ETH。 SharpLink 與 ConsenSys 合作，獲得以太坊生態支持，或成為加密儲備如何重振陷入困境公司的最新實踐案例。
Cantor Equity Partners（美國股票：CEP）
Cantor Equity Partners 是一家美國金融服務公司，與 Twenty One Capital 合併後採取比特幣儲備策略，目標持有價值 30 億美元的加密資產。在 Tether、軟銀和 Brandon Lutnick 的支持下，繼續專注於投資和諮詢服務，透過加密策略吸引資本市場關注並推動估值成長。
NextTech Holding（美國股票：NXTT）
Next Technology Holding Inc.是一家中國多元化SaaS 技術服務公司，總部位於北京，創立於2019 年，主要透過其社交電子商務平台在中國大陸提供技術服務和解決方案。本公司也提供AI 軟體研發和技術支援服務，面向美國、中國香港和新加坡的客戶。
公司持有比特幣用於儲備， 2025 年3 月12 日，公司完成5,000 枚比特幣交易，發行股票和認股權證，總流通股增加至4.36 億股。截至目前總儲備 5833 枚比特幣。
Asset Entities（美股：ASST）
Asset Entities 是一家美國數位行銷和內容創作公司，於2022 年3 月9 日成立，註冊地為內華達州，總部位於美國德州達拉斯市。並於2023 年2 月3 日在納斯達克證券交易所上市。其主要提供社群媒體行銷和內容交付服務，服務平台涵蓋Discord、TikTok 等。本公司也以「AE.360.DDM」 品牌為客戶設計、開發和管理Discord 伺服器，其服務可分為Discord 投資教育和娛樂服務、社群媒體行銷服務等類別。
2025 年5 月7 日，Asset Entities Inc. 宣布與Strive Asset Management 達成最終合併協議。合併後的公司將以Strive 品牌運營，繼續在納斯達克上市，並成為上市比特幣財務公司。新公司將專注於最大化每股比特幣曝險，長期目標是超越比特幣表現，為普通股股東實現價值最大化。
ATIF Holdings Limited（美股：ATIF）
ATIF Holdings Limited 是一家美國金融顧問公司，該公司創立於2015 年，總部位於美國加州洛杉磯，下設中國香港、深圳等海外業務中心。它是一家集互聯網金融服務平台、投資與資產管理、上市顧問服務三大業務板塊為一體的綜合性國際服務集團。主要為尋求在美國證券交易所上市的中小型企業提供專業的IPO 上市諮詢服務、併購諮詢和IPO 後合規服務，業務市場主要分佈在亞洲及北美區域。
2025 年6 月，ATIF Holdings Ltd 宣布股票增發計劃，擬籌集一億美元資金用於購買狗狗幣（DOGE）作為公司財政儲備投資，若計劃達成，其將成為首個主要投資並持有Meme 幣的美股上市公司。此外，公司未來還計劃繼續購買主流Meme 幣作為其長期數位資產策略的一部分。
Brooker Group Public Company（泰股：BTC）
Brooker Group 是一家泰國金融顧問和投資公司，在泰國證券交易所上市。 Brooker 核心業務為提供顧問、房地產和投資管理服務。也是泰國首個持有比特幣和以太坊等多種加密資產的上市企業（信源來自官網披露），具體數目暫未公佈。
SRM Entertainment, Inc.（美國股票：SRM）
SRM Entertainment, Inc. 是一家於納斯達克上市的美國公司。原為玩具、主題樂園紀念品製造商，市值約 1.4 億美元，主營訂製毛絨玩具、水杯等產品。 2025 年，宣布以 TRON 的 TRX 為其核心儲備資產，並獲得 TRON 創辦人孫宇晨支持。
2025 年 6 月 16 日，SRM 宣布與由 Justin Sun 領導的 Tron 區塊鏈集團進行反向合併，計劃將公司更名為“Tron Inc.”
SRM 股價也因此消息一度暴漲超 500% ，日內漲幅破 600% ，觸及 11 美元附近，隨後高波動持續。
九紫新能（美股：JZXN）
九紫新能（JZXN）是一家總部位於浙江杭州的新能源汽車經銷商，透過其附屬公司在中國三、四線城市銷售電動車， 2024 財年營收約 4, 600 萬美元，仍處於虧損狀態。
2025 年 5 月 22 日，公司董事會批准了一項重大策略：未來一年內購入 1, 000 枚比特幣（BTC），資金來源為股票增發及現金支付，目的為優化資產結構、分散傳統經營風險、利用比特幣流動性與增值潛力進行資產配置。該公司股價隨後大漲逾 20% ，一度跳漲至約 4.78 美元。
Kindly MD（美股：NAKA）
Kindly MD 是一家美國綜合醫療健康服務提供商，涵蓋醫療、疼痛控制、行為健康與替代醫療。其核心業務為醫療服務由Medicare、Medicaid 和商業保險支付，目標透過個人化治療減少阿片類藥物依賴。有趣的是，先前股票代碼為 KDLY， 2025 年 5 月 23 日更改為「NAKA」以體現與比特幣策略的一致性。
2025 年 5 月 18 日，公司股東批准與比特幣原生公司Nakamoto Holdings 合併，目標打造一個上市的「比特幣財庫平台」。
Siebert Financial Corp.（美國股票：SIEB）
Siebert Financial Corp. 是一家創立於 1967 年的美國金融服務公司，提供零售與機構證券經紀、投資諮詢、保險服務，以及金融科技產品。
2025 年 6 月 9 日，公司 S‑ 3 儲架註冊聲明獲 SEC 生效，計劃透過發行多種證券籌集最高 1 億美元資金。且招股說明書中明確表明，會將募集資金用於購買 BTC、ETH、Solana 等數位資產，以及投資 AI 技術或進行策略性收購。
Trident Digital Tech Holdings（美股：TDTH）
Trident Digital Tech Holdings 是一家新加坡註冊的數位科技優化服務與 Web3.0 平台，在納斯達克上市，主營線上技術諮詢與數位轉型方案。
2025 年 6 月 12 日，公司宣布籌資高達 5 億美元，用於建立 XRP 財庫，並啟動質押機制以獲取收益，聘請 Chaince Securities 為策略顧問。宣布消息後股價暴跌近 38% 。
VivoPower International（美股：VVPR）
VivoPower International 是一家總部在倫敦、主要太陽能與電動車基礎設施的永續能源解決方案英國公司，在納斯達克上市。
2025 年 5 月 28 日，完成 1.21 億美元私募融資，由沙烏地阿拉伯王子與 AdamTraidman 等人參投，宣布將成為首家以 XRP 為核心財庫的上市公司。近期，與 BitGo 建立 OTC 交易與託管合作，將首批投入 1 億美元 XRP 並在 Flare 鏈上透過 F-Assets 機制質押以賺取收益。
Webus 國（美股：WETO）
Webus InternationalLtd. 是一家總部位於中國杭州的智慧出行技術供應商，主要經營高端出行平台“Wetour”，涵蓋全球客製化巴士、機場接送和長途旅遊市場。 2025 年 6 月，公司市值約 5, 600 萬美元，業務以AI 驅動的物流優化與載客服務為核心。
該公司於 2025 年 5 月底向SEC 揭露，將透過債務和信貸融資方式籌集最多 3 億美元資金，用於建立 XRP 為核心的企業財庫。與New York 註冊的Samara Alpha 簽署託管委託協議，設定託管上線門檻需資產轉移後激活，仍處於待激活框架階段。
Wellgistics Health（美股：WGRX）
Wellgistics Health 是一家總部位於美國佛羅裡達州坦帕的藥品批發與醫健物流科技平台，連接製造商、批發商與獨立藥房， 2024 年營收約 1.8 億美元。
2025 年 5 月 8 日，該公司宣布啟動XRP 支付網路+ 財庫儲備模式，支援迅速即時清算供應鏈跨環節交易。
區塊鏈技術與 DeFi 先鋒：建構未來金融基礎設施
Galaxy Digital（美股：GLXY）
Galaxy Digital 是由MikeNovogratz 於 2018 年創立的全球性數位資產金融服務集團，總部位於紐約，同時於多倫多與納斯達克上市。其核心業務提供加密貨幣交易、資產管理和諮詢服務，包括交易、資產管理、做市、借貸及比特幣、以太坊質押。
2025 年獲得SEC Nasdaq 上市批准，推動美國市場擴張，同時取得英國FCA 衍生品牌照。截至目前，公開持有約 12, 830 枚比特幣（近 13.7 億美元），帳面浮盈約 26% 。
裕興科技（港股： 8005）
裕興科技投資控股有限公司（2000 年在香港創業板上市， 2011 年更名，現市值約 24 億港元），主營資訊家電代理、分散式儲存、IDC 服務及數位資產業務。
2021 年曾採購挖礦設備，向武漢全耀成訂購約 2.9 億元人民幣加礦設備，涉及 2416 台A 10 Pro 等ASIC 晶片，用於ETH Classic 等挖礦。同期參與 IPFS/Filecoin 相關基礎建設，結合挖礦技術建構鏈上服務生態。
新火科技（港股： 1611）
新火科技（原火幣科技；股票代碼： 1611.HK）由火幣聯合創始人杜均創辦，專注數位資產合規服務，業務包括資產管理、託管、挖礦、交易及區塊鏈技術解決方案。
25 年 6 月，宣布升級銀行帳戶體系提升託管效率，與HashKey Exchange 建立策略合作，推動港澳區一體化資產託管佈局，提供CeFi 借貸、礦池、交易等多元服務，成為香港主要虛擬資產服務平台之一。同時火幣香港信託具備 TCSP 執照，可為機構提供法幣+虛擬資產託管服務，
Defi Technologies（美股：DEFT）
DeFi Technologies 總部位於加拿大，多倫多與納斯達克上市（股市代碼分別為 DEFT/DEFI）。其子公司 Valour 是歐洲領先的數位資產 ETP（交易所交易產品）發行商之一，產品涵蓋BTC、ETH、SOL、ETC 等資產。
公開資料顯示，截止 5 月底，該公司共持 BTC 約 208.8 枚、ETH 121 枚、SOL 14, 375 枚；並參與ETH 質押。
2025 年 6 月，DeFi Technologies 任命前德意志銀行CEOManfredKnof 為策略顧問，或對未來公司發展更強化機構化影響。
DeFi Development Corp（美股：DFDV）
DeFi Development Corp ，原名 Janover Inc.，主業為地產金融科技， 2025 年轉型為專注Solana 財庫。截至 2025 年 5 月，已持有約 621, 313 枚SOL（市值約 1.07 億美元），建倉成本約 139.66 美元。
2025 年 6 月成為首個在Solana 鏈上發行其tokenized 股票（DFDVx）的美股財庫股，與Kraken 合作，開啟xStocks 流通。
Upexi（美股：UPXI）
Upexi 是一家美國電子商務和消費品公司，專注於亞馬遜市場優化。總部位於美國坦帕，主要消費品（功能性食品、寵物護理等）， 與 DeFi Development Corp 一致，於 2025 年啟動了Solana 財庫轉型。
2025 年 4 月從多家加密創投處籌資 1 億美元，其中 95% 資金用於購買SOL，已持有約 679, 677 枚SOL（建倉成本約 142 美元）
2025 年 6 月繼續增持 56, 000 枚SOL，總持倉約 735, 692 枚SOL（市值約 1.05 億美元），財務報告中SOL 財庫增值約 39% ，本月持倉增長 8% 。
BTCS Inc.（美股：BTCS）
BTCS Inc. 是一家 2014 年創立、總部華盛頓特區的區塊鏈基礎設施公司，主營NodeOps 節點雲、Staking‑as‑a‑Service （涵蓋ETH、ADA、ATOM 等多鏈質押）與鏈上資料分析，專注於數位資產管理和 DeFi 解決方案。
截至目前持有ETH 14, 600 枚， 6 月追加購入1, 000 ETH 專供擴張節點業務。同時在其 2025 第一季財報揭露，現金＋加密資產流動餘額3, 850 萬美元，較去年底成長88% 。
Mercurity Fintech Holding Inc.（美國：MFH）
Mercurity Fintech Holding Inc.是一家於 2011 年創立在美國上市的區塊鏈技術公司，原跨境電商Wowo Ltd.；2020 年更名Mercurity Fintech，轉型「合規金融科技+區塊鏈支付與RWA 市場」平台。
6 月 5 日，宣布與SBIDigitalMarkets 建立策略合作，共同發行並分銷合規RWA 代幣產品。同期六月，旗下平台對接FranklinTempleton BENJI 貨幣基金，將1.53 兆美元資產管理方引入鏈上生態。
加密礦企：算力與價值的基石守護者
Bitdeer Technologies（美股：BTDR）
Bitdeer Technologies 是由比特大陸聯合創始人吳忌寒2018 年創立的全球比特幣礦業與算力運營商；2023 年SPAC 方式登陸納斯達克。 Bitdeer 透過其基礎設施為機構和零售客戶提供高效、可擴展的挖礦解決方案。
公開數據顯示，得益於SEALMINERA 1/A 2 機型上線，五月自挖 BTC 196 枚，較4 月增加18% 。預期六月電力容量可達 1.6 GW；且在挪威、泰國、不丹等多地佈局HPC+AI 資料中心。
嘉楠 Canaan Inc.（美股：CAN）
嘉楠（Canaan Inc.）成立於 2013 年，總部設在新加坡，是全球首批推出ASIC 比特幣礦機的廠商之一。主要產品包括Avalon 系列礦機，同時經營自營與第三方礦機租賃業務；全球業務拓展至美國、哈薩克、加拿大等地，提供高性能硬件，並擴展至 AI 和區塊鏈技術解決方案。
CleanSpark（美股：CLSK）
CleanSpark 是一家美國比特幣挖礦公司，專注於永續能源解決方案。使用再生能源為挖礦業務供電，主要在喬治亞、密西西比、田納西、懷俄明等地佈局礦場，同時持有並營運自有能源基礎設施。
截至2025 年6 月，公司算力突破50 EH/s，位居全球礦企前列，同時自產BTC 超過12, 500 枚，約694 枚/月，全部來源自營礦機。
DMG Blockchain Solutions（加拿大：DMGI）
DMG Blockchain Solutions 是一家加拿大全端區塊鏈公司，自稱ESG 合規，採用清潔能源技術，結合比特幣挖礦、區塊鏈軟體、託管服務與資料中心營運；旗下Systemic Trust 公司專注於合規BTC 交易與託管。同時營運礦場、提供挖礦即服務和區塊鏈軟體（Helm、Petra、Breeze 等）
截至目前。該公司已累積持有約 351 BTC（約3, 760 萬美元），佔市值110% 。
Hut 8 Corp.（美股：HUT）
Hut 8 Corp. 成立於 2017 年，總部位於美國邁阿密和加拿大，Hut 8 是北美最大的能源基礎設施營運商之一，持有大量 BTC 儲備。 Hut 8 還提供高效能運算服務，並探索區塊鏈技術應用。
持續擴大比特幣自挖和財庫規模，截至 2025 年 3 月 31 日，自挖BTC 10, 273 枚，總財庫超過 11 億美元。此外，其 American Bitcoin 子公司計劃獨立上市以籌集專用礦業資本；Hut 8 以流動信貸方式獲得Coinbase 提供的 1.3 億美元貸款以擴展產能。
Marathon Digital（美國股票：MARA）
Marathon Digital Holdings 是一家美國比特幣挖礦公司，成立於 2010 年，總部佛羅裡達，納斯達克主機板上市，前身為Marathon Patent Group，後來專注於比特幣挖礦及相關基礎設施，已成為僅次於MicroStrategy 的第二大BTC 儲備公司（僅次於MSTR）。
截至連續幾月產出穩定， 2025 年 5 月創下歷史最高產量 950 BTC，自營BTC 儲備約 49, 179 枚，同時 Energized hash rate 已達 58.3 EH/s，貢獻全球約 6.5% 比特幣網絡每日浸出塊，並持續冷卻礦場。
Riot Platforms（美股：RIOT）
Riot Platforms（前身為 Riot Blockchain）是一家美國比特幣挖礦公司，成立於 2003 年，總部位於科羅拉多州卡斯爾洛克，以比特幣挖礦為核心業務，同時具備高功率變電和AI 機房轉型潛力。
公開資料顯示， 2025 年 1 月算力 33.5 EH/s，自挖BTC 527 枚，本月BTC 儲備約 18, 221 枚；5 月產出 514 枚，年增 139% 。
結語
從Strategy 化身「比特幣國庫」的激進策略，到SharpLink Gaming 打造「ETH 戰艦」的轉型野心，再到Metaplanet、Valour 等先鋒將鏈上資產打包成合規金融產品——全球上市公司正以前所未有的速度和創新姿態，將加密資產深度融入其價值引擎。這已不僅是技術試驗，而是一場關乎資產負債表重構與未來估價邏輯的深刻革命。
本輪牛市，遠非簡單的幣價波動。其深層動力，正來自於傳統資本市場對加密資產敘事的大規模接納與價值重估。發掘這些“敘事窪地”，很可能成為今年夏天最具阿爾法收益的投資方向。加密資產與傳統股權的融合浪潮已勢不可擋，誰更早讀懂這「雙重遊戲」的規則，誰就能在價值重估的巨浪中搶佔先機。
