原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web3 ）
RWA 板塊市場表現
根據RWA.xyz 數據，截至2025 年5 月27 日，RWA 鏈上總價值達到229.6 億美元，較5 月20 日的226 億美元成長1.59% 。鏈上資產持有者總數由101, 854 人增至102, 846 人，成長0.97% ；資產發行數量從191 個增加至192 個。穩定幣總價值由2,321.7 億美元上升至2,347.6 億美元，成長1.11% ；穩定幣持有者數量由1.6302 億人增加至1.6434 億人，成長0.81% 。
從資產類別來看，私人信貸從131 億美元增長至133 億美元，佔比則由57.96% 小幅下降至57.92% ，在總資產中的主導地位略有稀釋；美國國債由70 億美元增加至71 億美元，佔比從30.97% 降至30.92% 增加至71 億美元，佔比從30.97% 升
值得注意的是，商品類資產從14 億美元成長至15 億美元，佔比從6.19% 上升至6.53% ，表現出一定的配置熱度回升，可能受到宏觀通膨或大宗行情驅動。機構另類基金從5.118 億美元上升至5.183 億美元，佔比維持在2.26% 不變，顯示仍作為小規模穩健補充存在。股票、非美國政府債務和公司債等類別依舊佔比較小，未顯著擴張。
從上週數據比較來看，本週資產類別分佈變化較為微小，但呈現出一些值得關注的趨勢：
私人信貸雖繼續增長，但增速放緩，佔比略有下滑，反映出市場對該類資產的邊際偏好可能進入調整期；美國國債依然獲得穩健資金青睞，配置比例雖微降但總值持續上升；商品類資產的增長較為明顯，或表明市場開始加強對通脹對沖目投資
整體而言，RWA 鏈上資產仍以高收益與低波動資產為主導。建議投資人在繼續掌握私人信貸機會的同時，關注商品類資產的潛在機會，並適度增加國債等低風險資產配置，以優化整體組合的風險收益比。同時，股票和公司債等仍處於低配狀態，可根據市場環境動態調整投資策略。
重點事件回看
美參議員擬修改 GENIUS 法案，限制川普家族從穩定幣中獲利
部分民主黨參議員計劃提出修正案，調整正在推進的《美國穩定幣國家創新指導法案（GENIUS Act）》，以回應前總統川普及其家族與加密貨幣平台有關的潛在利益衝突。根據Axios 報道，參議院少數黨領袖Chuck Schumer 與參議員Elizabeth Warren 和Jeff Merkley 將提案禁止美國總統透過穩定幣牟利。
先前，川普家族涉足加密平台World Liberty Financial，並在3 月推出USD 1 穩定幣。阿布達比一家投資機構宣布將使用USD 1 完成20 億美元的Binance 投資，引發民主黨對潛在利益輸送的擔憂。
此外，Merkley 和Warren 還批評川普於5 月22 日舉辦私人晚宴，接待大量購買其個人「Meme 幣」的人士，稱其為「最嚴重的腐敗之一」。目前該事件已引發進步組織抗議，民主黨議員要求公佈晚宴賓客名單。
Circle 否認出售給 Coinbase 或 Ripple 的傳聞
穩定幣發行商Circle 否認了將其公司出售給舊金山加密公司Ripple Labs 或Coinbase 的傳聞。 Circle 的一位發言人在最近給PYMNTS 的聲明中駁斥了這一說法，此前有報道稱Circle 正在進行非正式討論，尋求以50 億美元的估值出售公司，這與其首次公開募股（IPO）的目標估值一致。儘管有這些報道，Circle 發言人強調否認了出售給包括Coinbase 和Ripple 在內的任何實體的計劃，並表示Circle 致力於實現其長期目標。
Robinhood 向美 SEC 提案擬為代幣化 RWA 創建聯邦框架
Robinhood 已向美國證券交易委員會提交了一份長達42 頁的提案，旨在為代幣化的現實世界資產創建一個聯邦框架，以實現美國證券市場的現代化。據悉，該計劃可能包括將債券、股票等傳統資產進行代幣化，以實現更高的流動性和透明度。此舉被視為推動華爾街資產上鍊化的重要一步，可能對傳統金融和加密市場產生深遠影響。
根據美國財政部數據顯示，穩定幣發行商Tether 持有的美國公債規模已超過德國的 1,114 億美元，達到 1,200 億美元，位居全球主要持有方之列。
身為市值超 1,510 億美元的穩定幣發行巨頭，Tether 依靠以美債為核心的多元化儲備策略，在應對加密市場波動中展現出更強的穩定性。此次突破也凸顯了其在全球金融體系中的資產配置規模日益提升。
5 月21 日傍晚，中國香港特區政府於2024 年底提交的《穩定幣條例草案》經香港立法會三讀通過。此舉意味著中國香港特區開始設立法幣穩定幣發行人的發牌制度，對完善虛擬資產活動在當地的監管框架也邁出重要一步。今年年底前，合規的香港穩定幣預計將正式落實。
熱點專案動態
Ondo Finance (ONDO)
官方網站： https://ondo.finance/
簡介：Ondo Finance 是一個去中心化金融協議，專注於結構化金融產品和現實世界資產的代幣化。它的目標是透過區塊鏈技術為用戶提供固定收益類產品，如代幣化的美國國債或其他金融工具。 Ondo Finance 讓用戶投資低風險、高流動性的資產，同時保持去中心化的透明性和安全性。其代幣ONDO 用於協議治理和激勵機制，平台還支援跨鏈操作，以擴大其在DeFi 生態中的應用範圍。
最近動態： 5 月 21 日，Ondo 宣布鏈上代幣化美國國債的 TVL 首次超過70 億美元，Ondo 的USDY 和OUSG 是其主要動力。另 Ondo 表示，穩定幣用了五年達到這一規模，而代幣化國債不到三年，足以顯示出RWA 增長速度遠超預期； 5 月23 日， Ondo 宣布推出Ondo Global Markets平台，該平台將支持在Solana 區塊鏈上進行公開證券（包括股票）的鏈上交易。
Plume Network
介紹：Plume Network 是一個專注於現實世界資產（RWA）代幣化的模組化Layer 1 區塊鏈平台。它旨在透過區塊鏈技術將傳統資產（如房地產、藝術品、股權等）轉化為數位資產，降低投資門檻並提高資產流動性。 Plume 提供了一個可自訂的框架，支援開發者建構RWA 相關的去中心化應用程式（dApp），並透過其生態系統整合DeFi 和傳統金融。 Plume Network 強調合規性和安全性，致力於為機構和零售投資者提供橋接傳統金融與加密經濟的解決方案。
最新動態： 5 月21 日，Plume與Espresso Systems 合作，推出Composables NFT（跨鏈的Web3 頭像NFT ）；5 月 22 日，Plume 宣布原定的Plume Room 直播（與@Cultured_RWA 、 @truflation和@stevenmai_ 26 日推遲到145: 145: 105: 50 月）因 2014 月。直播將討論RWAfi 和收益策略； 5 月 23 日，Plume 與Skate Chain 合作，解鎖跨鏈RWA 流動性，讓用戶在不同區塊鏈生態中無縫存取Plume 的真實收益資產。
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