「現在擼專案方還不如擼交易平台。」Arez 的擼毛工作室今年將80% 的精力轉向了交易平台套利。
五一假期前，群組瘋傳的「註冊Coinbase 送200 U 空投」訊息，也剛好印證了這個轉向趨勢。
這輪週期是擼毛人被反擼的一個週期，大部分顆粒無收的擼毛工作室早已關門，大部分擼毛KOL 也轉型到了其他賽道，比如冰蛙這樣的老擼毛KOL，就轉型成了“項目維權博主”。
在這樣的背景下，律動BlockBeats 注意到一些嗅覺更靈敏的工作室早已調轉了槍口：有人轉戰交易平台，在流動性外溢中精準狙擊；有人回歸傳統打新，把港股市場變成新的提款機；還有人悄悄做起了賣水和基建的生意，賺起了更穩定的錢流。
CEX：流動性外溢下的新獵場
「現在的專案方，恨不得自己人把所有Token 分完。」Arez 苦笑著說。
在上一輪週期，工作室們習慣圍繞著專案方打轉——擼測試網、擼空投、擼社群活動。但隨著整體市場流動性緊縮，為了確保上線後的控盤能力，同時節省有限的預算，專案方普遍採取了壓縮社區額度的策略：空投獎勵大幅縮水，散戶能分到的Token 比例一降再降。
測試網和空投的標準黑箱化、獎勵縮水，讓一般擼毛者越來越難獲利。這種變化直接導致大量小型工作室被淘汰出局，擼毛生態加速內捲。面對計畫方擼毛通路的枯竭，工作室們必須尋找新的戰場。
「過去做專案很賺錢，但這個週期不一樣了。」Arez 感嘆，「現在很多專案方，其實是在給交易平台和做市商打工。哪還有肉分給外人？」
交易平台依然掌握著最大的資金池和活躍用戶。因此，交易平台，成了擼毛人們眼中的新目標。
為了推動上幣、推廣新品、培養用戶習慣，交易平台持續撒錢，釋放大量誘因。無論是IDO 打新、交易量獎勵，或是刷量套利，交易平台的流動性外溢成了新的機會窪地。這也為擼毛工作室們提供了新的狩獵場。
錢包IDO 打新
「我們每次Binance 錢包的IDO，做200 個帳號是沒有問題的」Arez 說。如果以每個帳號30 到50 美元的利潤計算，一場IDO 下來，他們團隊的收益，相當於國內白領半年的薪資收入。
不只Arez，老張的工作室也在交易平台擼毛中找到了機會。
早在Worldcoin 時期，老張就累積了一批KYC 資源，如今也順勢切入了交易平台的各類活動。
通常，工作室會與KYC 供應商、代刷平台等合作，形成一套分潤機制：供應鏈提供身分資源，工作室負責大量操作，最後共同分配空投或新幣套利的收益。
以Binance 錢包Launchpool 為例，早期階段的紅利極為豐厚，一場活動下來每個帳號可獲利近100 美元。但隨著玩家數量激增，平台不斷抬高門檻：例如一個月內錢包的交易量、引入KYC 人臉辨識、限制操作時間、Alpha 積分等等。 
圖源：比特兒瓜
「一開始我們主要用越南、菲律賓那邊的KYC 資源，成本比較低。」老張回憶。但隨著Binance 錢包打新加入了更複雜的刷臉驗證和短時限操作，海外KYC 資源變得越來越難以大規模應用。
「所以現在，我們基本上都是自己去談KYC 資源，不再依賴通路商了。」老張說。 
圖源：泵泵超人
不過，即便有了更靈活的資源配置，Arez 也坦言，隨著門檻不斷提高、超募倍數屢創新高，擼一場Launchpool 所需的籌備量和成本也水漲船高。
「現在也捲起來了，僧多粥少，畢竟每一期利潤都在減少。」他說。因此，工作室們也不斷尋找新的機會，不再單純依賴IDO 打新一條路。
「平台推什麼，我們就擼什麼」
「交易平台的獎勵邏輯，本質是拿錢買數據。」Arez 總結道。
除了IDO 打新，交易平台為了推廣新品，往往也會推出各類交易獎勵或空投活動。通常集中在新產品上線初期，要求用戶完成一定的交易量或存款量，獎勵豐厚且發放迅速。
「其實道理很簡單，平台哪裡缺交易量，哪裡就有最大的活動補助。」Arez 告訴律動BlockBeats，他們內部有專人和介面盯著各大交易平台的公告變化，有任何機會都能快速捕捉到。 
為了精準踩中大毛，Arez 花了很多時間揣摩各大交易平台的戰略風格。他把交易平台的競爭情勢，比喻成春秋戰國時期各國割據爭霸的局面。
「每個平台就像一個諸侯國，國情不同，打法也不同。我們的任務，就是在這些小的戰爭中找到自己的機會。」Arez 笑著說，他舉了一個團隊內部常掛在嘴邊的例子：「商鞅變法的時候拿立賞，說五十人，這根木頭扛到北門的，「商鞅變法的時候就拿來賞金，可以把這根木頭扛到北門拿去的，再拿一次賞金，就拿去賞了。
在他看來：Coinbase 近期大手筆推出200U 註冊空投，背後正是為了扶持其合約交易板塊，補齊長期以來的短板；Bybit 大力推廣支付卡功能，配套推出了一系列刷卡返現活動；還有Gate 在推一些meme 的新功能…… “道理都是相通的，本質本質上與秦變1和秦萬善法”是所有東西
「我的目標就是，我們是第一個去扛木頭的人。」Arez 說。在新一輪交易平台競爭中，他更願意做那個第一個試水、率先吃肉的人：「平台要推什麼，你就擼什麼，跟著平台吃肉。」
當專案方的空投淪為黑箱遊戲，交易平台卻成為了新周期的「撒錢主力」：從Binance Launchpool 的IDO，到Coinbase 合約賽道的真金白銀，再到Bybit 支付卡的流量爭奪戰，嗅覺靈敏的工作室早已調轉了槍口。在這些交易平台的流動性外溢中，嗅覺靈敏的工作室們又一次找到了自己的生存之道。
一魚多吃：低風險套利+擼空投
除了參與活動和IDO 打新，部分更細分的工作室已經在交易平台上探索出套利+擼空投的雙重收益模式。 Backpack 交易平台就是一個典型案例。
這裡也強烈推薦Cookie 上週發布的訪談文章－《 Backpack+AI，程式碼小白也能腳本低風險賺錢》。文中訪問了一位在Backpack 平台做套利腳本的高玩CJ，分享了許多實操性極強可以直接用的技巧與想法：
例如將多種策略疊加使用，例如現貨買入SOL，同時在合約市場做空SOL，再將現貨提到鏈上參與流動性池（LP Farming）賺取手續費，順便疊加不同平台的空投預期，實現一魚多吃；再例如透過與AI 助理（如Cursor）對話，不斷修正了一套最佳化動作，最終符合了自動化交易的自動化交易。
在流動性外溢的交易平台上，透過交易套利順便擼空投，已成為新一代工作室的重要武器。特別是像Backpack 這樣既有發幣預期、又能支援多策略套利的平台，更成為了擼毛工作室必爭之地。
港股「小陽春」，工作室回歸老本行
除了在交易平台上尋找流動性外溢的機會，一部分反應更快的擼毛工作室，還把目光轉向了港股打新。
「既然幣圈難擼了，不如去傳統市場找肉吃。」Arez 告訴律動BlockBeats，今年他們工作室開始專門設立了一個港股打新小組，專職負責港股的IPO 申購項目。自2024 年下半年，港股打新表現異常亮眼，迎來「小陽春」行情，已成為不少擼毛工作室新的現金流來源。
在這些新股中，蜜雪冰城和毛戈平的表現尤其突出：蜜雪冰城上市首日暴漲超47% ，中簽一手淨賺接近1 萬港元。毛戈平作為知名高端美妝品牌，上市後首日漲幅接近58% ，單一帳戶僅需2880 港元本金即可申購10 手，最終戶均收益超1.6 萬港元。
「港股打新我就看幾個點：基本面好、市場熱度高、大盤股、發行估值低、認購倍數高。勝率能在70% 以上。」Arez 表示他們目前在港股打新的勝率和確定性，遠大於幣圈項目。
在幣圈，現在的專案方空投標準本身也徹底「黑箱化」了，大多數專案不再公開任何標準，甚至在後台直接操控名單：自留地址比例大幅提升；標準模糊、打分體系私有化，普通擼毛者幾乎完全失去可預期性；「在專案方後面喝湯崖」的成功率斷式下降。甚至一部分資源型工作室憑藉與專案方的私下關係：專案方直接定向分配空投標準給合作方；工作室依約定批量製作交互地址，保證交互資料達標；空投發放後按比例分帳。但顯然，這種機會只屬於少數有資源、有關係鏈的玩家，而普通工作室基本上被排除在外。
相比之下，港股打新似乎純粹的多。
同時和幣圈的交易平台之間的競爭一樣，香港券商也在大手筆搶客開戶：耀才、華盛、老虎等券商推出「免佣金」優惠，還有轉倉贈送股票，有的券商送100 股騰訊控股，有的券商送巴菲特的重倉股西方石油…
因此券商提供的打新融資槓桿也更高了，「過去券商給的槓桿是10 倍，少數券商能給到20 倍30 倍，但是從去年下半年開始，券商能給到50 倍甚至100 倍的槓桿倍數」Arez 說道。
（註： 10 倍融資槓桿指的是，單一帳戶打新成本壓縮至原本的1/10）
賣「水」、租服務器，賺擼毛人的錢
有大量的「擼毛玩家」，就有擼毛的生意可以做。
隨著專案方對IP 來源、互動環境的審核越來越嚴格，使用氾濫的IP(俗稱千人騎IP) 擼毛早已不再現實。大陸IP 經常被專案方屏蔽，海外IP 成為一些專案互動的硬性需求；多號操作需要大量獨立IP，防止關聯封號；節點類別、掛機類別專案（如Nillion、Grass 等）對伺服器穩定性及IP 的純度要求極高。
於是，專業的伺服器和IP 供應商應運而生。
典型的伺服器IP 供應商的服務流程包括： 提供海外雲端伺服器（如位元組跳動旗下火山引擎、AWS、Hetzner、騰訊雲國際版等）；配置穩定獨立IP；預先安裝互動需求的基礎環境（系統、錢包、腳本、工具包等）；部分高階服務甚至提供節點最佳化流量分發、腳本部署等客製化方案。
Byteplus.Pro 就是在做這樣的業務，自從Grass 專案之後，Byteplus.Pro 創辦人Miko 就注意到了這個小風口，帶著Web2 傳統的伺服器，IP，GPU 資源，開始了Web3 的業務。
「我們就是Web3 基礎建築商。」Miko 介紹道，「背後接的是字節跳動、騰訊雲這些大廠資源。我們是它們的海外代理商，連Tiktok 直播的官方節點線路都有。」
對於擼毛工作室來說，與其自己搭建繁瑣的環境，不如直接購買成套服務，既節省時間，也提高成功率。 「我們就像擼毛賽道中的水電煤，任何產業和賽道都是需要我們這樣的基礎建設服務商來運作的。」正如創始人Miko 所說。
這個賽道的商業頭腦高手們其實也「捲到下沉」， 「賣水」（測試幣）生意也是最直接的體現。
過去，測試幣主要由專案方免費發放，供用戶進行測試互動。但到了今天，這一環節已經被高度商業化、正規化，賣水產業基本上已經被成熟的產品擠佔了。
例如gasdotzip、memebridgeb 這樣的服務商，已經能夠提供一站式購買測試幣、跨鏈橋轉移等服務，操作成熟，體系完整。
除了這種成熟的「賣水」產品，在Twitter 上搜尋熱門擼毛計畫的時候，也總能看到一些個人的「賣水」推文，各個微信群中此類消息也常能看見。測試幣本應是鏈上測試的一環，但如今，有的時候我們已經很難分辨主網和測試網的差異。
最典型的例子是Monad，儘管主網還沒有上線，但是測試網上已經有了大量的NFT 資產，這些資產在Magic Eden 上被極為廣泛地交易，看上去和真實的主網資產已經沒有什麼分別。
給人第一印象「一文不值」的測試幣，其實卻是套利機會，機會在幣圈真的無所不在。
這是新的周期，新的獵場和新的生存法則。
擼毛的世界從來不缺聰明人。真正的差別，不在於環境好壞，而是誰能在變化面前最快完成自我轉型。
在這一輪市場變化中，專案方收緊了空投，流動性轉向了交易平台，傳統套利路徑被不斷壓縮。曾經靠著燒Gas、刷互動就能穩賺空投的時代，已經一去不復返。新的周期裡，真正能活下來的，往往不是跑得最快的人，而是最能看清局勢、主動適應的人。
畢竟在幣圈，生存和進化從來都是最頂級的能力。
