SHEIN IPO 今日上市：為什麼 SHEIN 股價下跌？首個交易日一度跌 10%

重點摘要

SHEIN 於 2026 年 9 月 1 日完成香港 IPO，但上市首日股價一度下跌 10%。SHEIN IPO 定價為 48.56 港元，上市後跌破發行價，投資者正在重新評估增長放緩、利潤率壓力、關稅、監管風險和估值。

SHEIN 於 2026 年 9 月 1 日正式成為上市公司，完成了近年來最受關注的消費品牌 IPO 之一。

但 SHEIN IPO 首個交易日波動劇烈。SHEIN 股價在香港交易所以 48.56 港元的 IPO 發行價開盤，隨後早盤一度下跌約 10%，最低短暫跌至約 43.72 港元。即使 SHEIN 的估值已經從 2022 年接近 1,000 億美元的私募市場高點大幅下調，上市首日仍然遭遇明顯賣壓。

今日 SHEIN IPO：重點資訊

• SHEIN IPO 日期： 2026 年 9 月 1 日
• 股票代碼： 00625
• SHEIN IPO 價格： 每股 48.56 港元
• IPO 募資規模： 約 136 億港元（17.4 億美元）
• IPO 估值： 約 265 億美元
• 首日表現： 早盤一度下跌約 10%
• 主要市場擔憂： 增長放緩、利潤率承壓、關稅、監管和估值

完整上市時間表可參考：SHEIN IPO Date: When Will SHEIN Go Public? Hong Kong Listing Timeline Explained。

今日 SHEIN IPO：首個交易日發生了什麼？

SHEIN 香港 IPO 最終定價為每股 48.56 港元，低於此前 47.60 至 49.50 港元發行區間的上限。公司此次募資約 136 億港元，約合 17.4 億美元，對應 IPO 估值約 265 億美元。

SHEIN 股價以 IPO 發行價開盤，但很快走低，早盤一度下跌約 10%。

這一表現尤其值得關注，因為 SHEIN 在上市前實際上已經經歷了一輪大幅估值重置。此次約 265 億美元的 IPO 估值，相比 2022 年接近 1,000 億美元的私募市場估值高點已經下降近四分之三。

更多估值背景可參考：SHEIN IPO Price and Valuation: How Much Is SHEIN Worth?。

為什麼 SHEIN IPO 後股價下跌？

上市首日的下跌說明，即使 SHEIN 已經以更低估值上市，投資者仍然擔心其未來增長前景。

其中一個問題是增長放緩。SHEIN 在私營公司階段實現了快速擴張，但隨著業務規模擴大，同時面對更激烈的競爭和更高的運營成本，增長速度已經不如過去。

盈利能力也有所下降。SHEIN 2025 年營收達到 418.5 億美元，但淨利潤下降 39% 至 20.6 億美元。2026 年第一季度，公司更錄得 9,900 萬美元淨虧損，同時增長依然偏弱。

詳細財務數據可參考：SHEIN IPO Fundamentals: Revenue, Profit, Growth and Margins Explained。

關稅和進口規則變化也是另一項市場擔憂。SHEIN 的國際業務長期依賴直接向消費者配送低價商品的模式，而主要市場對低價進口免稅政策的調整，以及更高的關稅和海關成本，都削弱了這一模式原有的成本優勢。

監管風險同樣存在。SHEIN 在歐美主要市場持續受到監管審查，而公司此前在紐約和倫敦上市的嘗試沒有成功，也使上市計劃一再延遲。

SHEIN 估值大跌後，股票便宜了嗎？

SHEIN 估值的大幅下調看起來非常明顯，但這並不意味著 SHEIN 股票一定便宜。

按照 IPO 價格計算，SHEIN 的估值約為15 倍預期市盈率。投資者需要在更低的絕對估值，與更慢的增長、利潤率壓力以及更高的監管和貿易風險之間做權衡。

這也解釋了為什麼，即使 SHEIN 的估值已經比私募市場高點下降近四分之三，上市首日仍然面臨賣壓。

SHEIN 是什麼？

SHEIN 是一家全球線上時尚和生活方式零售商，創立於中國，目前總部位於新加坡。公司以超低價服裝、快速上新以及數據驅動的供應鏈模式聞名。

與傳統零售商提前數月大量備貨不同，SHEIN 更傾向於先通過小批量測試商品，再利用即時需求數據判斷哪些產品表現更好，並迅速擴大生產。

如今，SHEIN 已從時尚服飾拓展至美妝、家居產品以及第三方 Marketplace 等多個品類。

想進一步了解 SHEIN，可參考：What Is SHEIN? How to Buy and Short SHEIN on MEXC。

如何在 MEXC 交易 SHEIN 股價波動？

交易者也可以通過 MEXC 的 SHEINSTOCK_USDT 合約交易對關注與 SHEIN 價格相關的波動。

目前 MEXC 為該合約提供 1x 至 25x 可調槓桿。

在 MEXC 交易 SHEINSTOCK_USDT 合約

SHEINSTOCK_USDT 屬於合約產品，並不等同於持有香港交易所上市的 SHEIN 股票。合約交易可能涉及槓桿，在 IPO 上市初期這類高波動階段，槓桿可能同時放大潛在收益與損失。

SHEIN IPO 之後，接下來關注什麼？

9 月 1 日上市後，市場多年來關於 SHEIN 何時上市的問題終於告一段落，但公開市場的價格發現才剛剛開始。

接下來，投資者關注的重點將逐漸從 IPO 本身轉向 SHEIN 的實際經營表現。營收增長、盈利能力、關稅、監管進展以及未來財報，都可能成為影響 SHEIN 股價的重要因素。

因此，上市首日下跌並不能直接回答 SHEIN 究竟值多少錢。相反，SHEIN IPO 只是把原本發生在私募融資市場的估值爭議，正式帶到了公開市場。

FAQ

SHEIN 什麼時候 IPO？

SHEIN 於 2026 年 9 月 1 日正式在香港交易所掛牌交易。

SHEIN IPO 價格是多少？

SHEIN IPO 定價為每股 48.56 港元。

SHEIN 股票代碼是什麼？

SHEIN 在香港交易所的股票代碼為 00625。

為什麼 SHEIN 今天股價下跌？

SHEIN 上市首日股價一度下跌約 10%，主要因為投資者正在重新評估增長放緩、利潤率壓力、關稅、監管不確定性，以及約 265 億美元 IPO 估值是否具有吸引力。

SHEIN IPO 後值多少錢？

SHEIN IPO 對應估值約為 265 億美元，遠低於 2022 年接近 1,000 億美元的私募市場估值高點。

可以在 MEXC 交易 SHEIN 嗎？

MEXC 已上線 SHEINSTOCK_USDT 合約交易對，提供與 SHEIN 價格波動相關的衍生品敞口，但並不等同於直接購買或持有 SHEIN 股票。