CZ关注Robinhood CEO，CASHCAT新高，如何理解当下的链上行情

今日，Robinhood 鏈上的龍頭 $CASHCAT 創下了 2.4 億美元市值的歷史新高，越來越多人開始關注鏈上行情。

說實話，BTC 和 ETH 如此強勢，甚至一直被大家調侃的麻吉大哥都開始透過做多 ETH，在 3 天時間內用 15 萬美元本金滾到 1272 萬美元的情況下，鏈上行情受到的關注度隨之提升也完全是意料之中。

因此，本文旨在對鏈上最近的情況做一個總結分析——最近的鏈上行情究竟處於什麼階段？出現某些情形的可能原因是什麼？在當下，我們應該對接下來的鏈上行情樂觀嗎？

鏈上行情實際上滯後於大盤表現

如果是一直堅持在鏈上的玩家，會感覺從上週以來，明顯多了很多機會。這種普遍的機會，包括各條鏈上的「貓」幣都在漲，Robinhood 的 $CASHCAT、Base 的 $BASECAT、Solana 的 $CATE 等等。包括在一些關注度沒那麼高的鏈上也出現了好的機會，比如 ETH 主網上 Vitalik 支持的隱私項目 $FOLD、HyperEVM 上的 meme 幣 $egg 等。

機會是多了，但不代表非常好賺錢，因為上面提到的標的都不算一段標的。事實上，上週至今的上漲更多圍繞著一些相對而言的「老」標的，並沒有跑出那種爆炸性的新速通標的。所以好不好賺錢的體驗感上來說，很看玩家們各自具體的持倉是什麼。

比如說 BSC 上的 $MarsCoin 是不是好標的？是的，美股 meme 的概念是好的，上了 Binance Alpha 的支持是好的，但它上週至今的價格表現不算好。

要怎麼解釋為什麼「老」標的的表現優於新盤？我認為這說明了鏈上行情在當前階段實際上仍然滯後於大盤。因為 BTC 和 ETH 的上漲強度幾乎在所有人的意料之外，對於鏈上打新來說，情緒和資金都還沒有足夠地傳導過來。但對於一些在過往一直都有良好的社區以及資金支持的幣種來說，可能資金開始在用一些動作，來試探市場的情緒。疊加這些幣本身就有著市場認可，反而是這些老標的開始漲起來。

這種共識尚未達成的狀況，不僅發生在鏈上 meme 幣上，對於其它一些山寨幣也是一樣的。所以我們會看到 BTC 和 ETH 很硬，有的幣給人感覺藉機出貨跑路了，有的幣取得了不錯的漲幅，但也不是特別誇張，離歷史新高還有一段距離，更像一種試探。

最強劇本可能在醞釀之中

如果大盤繼續保持穩定，甚至是強勢的表現，鏈上的行情目前甚至說不上「已經開始」。8 萬美元的比特幣還不算高，也還需要受到更長時間維度的檢驗。

在當前的市場狀況下，對後續鏈上行情的樂觀，主要來自於以下幾個方面。

首先，現階段的 meme 幣已經被重新定位了。在 $DOGE、$SHIB 時期，meme 幣算是一種新穎的圈內敘事，說白了和 NFT 的 CryptoPunks 差不多，一開始都沒人懂這玩意為什麼能漲破天際，漲到位了大家才看明白。接下來到 pump.fun 時期，meme 幣的資產發行、交易模式都發生了巨大變化，底層玩法的革新讓大家從追逐注意力當中獲取利潤。

而現在，交易所和公鏈都開始逐漸意識到，meme 幣是最能夠吸引用戶增量的資產類別。正如 Solana 的 CPO Vibhu 說的那樣，「meme 幣才是最佳且唯一吸引主流的幣圈應用場景，並且創造了絕大多數的加密貨幣收益」

雖然加密貨幣在合規的推動下，公鏈和交易所們都想做更大的生意，把傳統金融搬到鏈上。但想把生意做更大，肯定得先有人氣。在這種情況下，已經成為一門穩定的幣圈生意的 meme 幣，成了各家都無法忽視的一個板塊。

從前的日子很慢，誕生一個大金狗要很久，那是因為 meme 幣行業還不夠成熟，現在一切都變了。

其次，meme 幣從來沒有受到過如此正向的肯定，尤其是在美股 meme 這個玩法出現之後。Robinhood CEO Vlad 近期在 The Iced Coffee Hour 播客中就再次提到並且肯定了美股 meme，「如果你持有某個 meme 幣，就能夠得到代幣化美股空投，這種獨特的玩法把 meme 幣和美股串在了一起，是我們之前從未想過的獨特資產類別。」

Vlad 還提到，Robinhood 出現前，美國持有股票的家庭比例大概是 50% 左右，Robinhood 將這個比例提升到了 65%。而接下來，代幣化是將持股率推至 95% 的關鍵手段，並使美國優質股票和其它 RWA 資產更易全球分發。

雖然 Vlad 沒有說，要靠美股 meme 將持股率提升到 95%，但這仍然升級了美股 meme 的敘事——一種年輕人接受度更高的混合資產，讓大家玩著玩著就有美股資產了。哪怕是現在，鏈上就已經有很多從未交易過美股的玩家，因為交易 meme 幣持有了美股。

CZ 在被問及對美股 meme 的看法時，也給出了相當正面的評價，「美股 meme 是新穎有趣的玩法，但需要確保發行方能夠確實履行其義務。」

能同時被 Vlad 和 CZ 肯定的賽道，現在還沒有跑出一個過億的標的，這實在有著太多的可能性。

最後，CZ 在昨天關注了 Vlad，並且 Vlad 在昨天評論了馬斯克的一條與火星相關的推文，評論的最後一句是「火星見」。這個動作讓我們有了巨大的想像空間——如果接下來，Binance 和 Robinhood 互相開啟上幣通道，Binance 上線 $CASHCAT，Robinhood 上線 $MarsCoin 的話？

川普幣之後的最強劇本，可能在醞釀之中。經過一年多的熊市折磨，市場上已經不缺好標的了，無論是社區、敘事，還活著的代幣都已經接受了足夠的考驗，只缺一把火來點燃。

這一輪的山寨季，又會和過去發生巨大的變化。我們可以看到 meme 幣這一層面的變化，但還有很多變化尚且無法被預期和捕捉。正是這種不確定性，讓我對未來的行情抱有較高程度的樂觀——不管過去多年的數輪行情，你我是成功還是失敗，這一次，我們可能很快又會再一次回到一個黃金時代的起跑線上。