2026年的美股，賺得我有點心慌

区块律动BlockBeats

特邀专栏作者

2026-05-08 02:46

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「我每天生活在美股上漲，和BTC下跌的恐懼之中」

AI總結

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核心觀點：2026年全球資本市場主線已轉向儲存晶片板塊，在AI需求爆發與供給側高度壟斷的背景下，美光、閃迪等儲存個股漲幅驚人，其盈利水平與市場熱度已引發機構與散戶的集體追漲，但行業歷史規律顯示價格下跌速度可能遠超預期。
關鍵要素：
1. 儲存板塊成為2026年資本主線：按孫宇晨2025年底喊單價計算，閃迪、西數、希捷、美光漲幅分別達515%、280%、256%、222%，韓股受三星和SK海力士拉動全年漲76%。
2. 儲存壟斷格局與暴利：SK海力士、三星、美光控制全球92% DRAM產能，SK海力士2026年Q1淨利潤暴增398%、營業利潤率72%，高於蘋果43%的毛利率。
3. 機構極度激進：谷歌、微軟等向美光下達「不限價、不限量」訂單；SK海力士2026年HBM產能已全部售罄；華爾街對閃迪2026年每股盈利預期三個月內上調172%。
4. 供給端異常克制：三大儲存廠集體選擇不擴產，資本支出增速僅為14%，遠低於歷史景氣期的30%-50%，形成類似OPEC的「供給側協調」局面。
5. 做空風險信號：香櫞研究於2026年2月做空閃迪，指出其週期股屬性、大宗商品無護城河，且大股東西部數據正以低於市價25%折扣減持，但股價仍續創歷史新高。
6. 歷史鐵律與價格風險：儲存行業30年鐵律為價格上漲慢、下跌快；2018年超級週期從頂部到腰斬用時不足兩個季度，當前高利潤下供給釋放只是時間問題。

「A 股賺錢，可以證明你有實力、有財運、有魄力、有水平、有眼光、有認知、有耐心。

美股賺錢，只能證明你美股有放錢。」

這成了 2026 年當下大多數炒美股人的處境。

那些不聲不響買了美股存儲股、隨手把 App 卸了去躺平的人，某天重新登錄，發現帳戶又翻了幾倍。

A 股也在美股的帶動之下，存儲股票開始起飛。

而幣圈人，也從聊 meme 聊山寨，轉去聊美股：「我每天生活在美股上漲，和 BTC 下跌的恐懼之中」。

新開戶的人在群聊發起靈魂質問：美股怎麼這麼容易賺錢？

一、美股到底誰在漲？

2026 年全球市場的資本主線，很明顯就是，存儲。

孫宇晨曾在 2025 年底率先喊單存儲板塊。

網友統計，假設你在孫宇晨喊單時刻，買入美股存儲概念股：

如果買的是美光，目前賺+222%；如果買的是希捷，目前賺+256%；如果買的是西數，目前賺+280%；如果買的是閃迪，目前賺+515%。

如果你在去年的今天將 50 萬元購買閃迪的股票，現在你將擁有 1500 萬元

存儲到底是什麼？

存儲晶片是電腦和手機裡負責記住東西的零件，分兩種：DRAM 負責短期記憶，程式執行時用來暫時存數據；NAND 負責長期記憶，你手機裡的照片和文件都在裡面。買手機選 128G 還是 256G，那個容量就是 NAND。

全球能做這兩種東西的廠商，加起來不超過五家。

這五家公司的股票，過去一年漲成了這樣：

閃迪，2025 年 2 月從西部數據拆分出來，一家做 U 盤和固態硬碟的老公司，股價最高漲了 22 倍。

美光，被基金經理嫌棄了十年的週期股，一年漲超 550%，毛利率從 18% 拉到 56%。蘋果的毛利率約 43%，已經是科技業公認的暴利水位，美光現在比蘋果還高。

SK 海力士今年漲 123%。三星漲 94%。

希捷、西部數據，都是歷史新高。

然後是韓國。

三星和 SK 海力士兩家公司，加起來占韓國 KOSPI 指數權重超 30%，2025 年帶著整個韓國股市漲了 76%，拿下全球主要指數年度冠軍。

兩家記憶體廠業績爆了，一個國家的股市跟著飛。

價格端更直接。DDR4 記憶體顆粒，2025 年初 1.45 美元，2026 年 2 月最高漲到 17 美元，一年漲了近 12 倍。華強北金士頓 16G 記憶體條，從 200 塊漲到 800 塊。你最近買手機貴了、買電腦貴了，部分原因就在這幾隻你沒買的股票裡。

SK 海力士 2026 年一季度淨利潤暴增 398%，營業利潤率 72%。三星電子整體營業利潤同比激增 755%

賣出 100 塊錢的記憶體，72 塊是利潤，28 塊是成本。這已經不是做生意了，這是在開礦。

二、機構比散戶更失去理智

通常的市場裡，機構是那個西裝筆挺、面無表情說「我們長期看好基本面」的人，散戶是那個在群裡嚷嚷「沖沖沖」的人。

2025-2026 年的存儲板塊，是機構先瘋的。

谷歌、微軟、亞馬遜開始向美光下「不限價、不限量」的開放式訂單。

「不限價」三個字值得想一想，它的意思是你報多少我給多少，不還價。這種採購方式通常出現在戰爭期間政府買軍火的場景裡。

2025-2026 年，出現在科技公司買記憶體條上。

博通把三年內的供應鎖定到 2028 年。

SK 海力士在投資者大會上說：「2026 年 HBM 產能，已經全部售罄了。」

全部。整年。

HBM 是專門配合 AI 晶片使用的高端記憶體，輝達每賣出一塊 AI 晶片，旁邊就要配上一塊 HBM。全球能做 HBM 的，只有 SK 海力士、三星、美光三家，其中 SK 海力士占市場約 57%。「全部售罄」的意思是，全球 AI 基礎建設裡最關鍵的零件之一，2026 年整年沒有多餘的了。

然後是分析師。

三個月內，華爾街對閃迪 2026 年每股盈利的一致預期上調了 172%。花旗預測 2026 年伺服器 DRAM 均價同比漲 144%。野村說超級週期至少到 2027 年，有意義的供給增加最早在 2028 年。Melius 在股價已經漲了幾百個百分點之後，把美光評級上調至買入，補了一句「未來 12 個月仍有 41% 上漲空間」，臉不紅，氣不喘。

DeepMind CEO Hassabis 公開說記憶體供應鏈整體受限，正在制約大量 AI 部署。英特爾 CEO 陳立武說記憶體短缺 2028 年前不會緩解。

接著 SK 海力士秘密向 SEC 提交申請，要去美股發行 ADR，融資最高 150 億美元。一家產能全部賣完、利潤率 72% 的公司，決定再去紐約融一筆錢，理由是韓國市場給的估值太低，美股投資者更懂 AI，願意給更高的價格。

A 股跟上了。

德明利漲停，佰維存儲大漲，江波龍漲 41%，小廠香農芯創一季度淨利潤預增 6714% 到 8747%，四位數增幅。財經群的話題從「滬深 300 還能買嗎」變成「美光和 SK 海力士買哪個」。兩個月前還不知道 HBM 怎麼拼的人，開始在群裡給人科普高頻寬記憶體的工作原理。

甚至連很多相親群，也討論存儲股。