市集“打折季”，巨鯨囤了些啥？

原文作者：Bitpush 編輯部

過去一個月，比特幣大部分時間在8-9 萬美元附近劇烈震盪，山寨幣普遍回調15%-40%，卻正是巨鯨們最舒服的「私下加倉」窗口。根據Santiment 等追蹤的鏈上大戶即時監控數據，巨鯨們正在以下這些賽道悄悄建倉，部分幣種累積強度甚至創下2025 年新高。

一、支付/跨境結算賽道：XRP 成為巨鯨最愛

隨著SEC 與Ripple 的和解落地，XRP ETF 也已從預期轉為現實，進一步刺激了巨鯨的累積行為。過去30 天，XRP 是所有山寨幣中巨鯨淨流入最誇張的品種：

• 持有1 億-10 億枚XRP 的地址淨增加9.7 億枚
• 持有10 億枚以上地址淨增加1.5 億枚
• 兩類地址合計流入超過24 億美元；
• 交易所XRP 餘額持續下滑，創2023 年以來新低。

二、老牌Layer 1：逆勢囤積ADA

Cardano（ADA）在11 月24 日-12 月4 日的12 天裡，出現了極為罕見的「巨鯨輪動買入」：

• 持有量最大的錢包（持有超過10 億枚）於11 月24 日開始增持，至今已累計增持1.3 億枚ADA；
• 持有量在1,000 萬至1 億枚之間的皮夾則於11 月26 日開始增持，增持量為1.5 億枚ADA；
• 這兩個群體在幾天內均實現了淨增，這表明即使ADA 交易價格接近近期低點，大戶信心比較強；
• 巨鯨成本較低，如果價格能突破0.43 美元，預計將上漲至0.52 美元，若下跌至0.38 美元，看漲格局將減弱，反轉訊號可能失效。

三、DeFi 藍籌：UNI 與AAVE 同時被掃貨

UNI： 過去一週巨鯨新增約80 萬枚（價值近$500 萬美金），費用開關投票通過後，排名前100 的地址共持有898 萬枚UNI，顯示出強勁的吸籌勢頭，而交易所的供應量卻在持續減少。

AAVE：過去30 天巨鯨新增持股超5 萬枚，總持股達398 萬枚ATH。

兩者的共同點：TVL 持續回升+真實收入（費用）開始上漲，巨鯨提前佈局。

四、Meme 幣：整體回調，個別被巨鯨“低價補票”

主戰場：

FARTCOIN：單一地址24 小時內掃貨3,243 萬枚（1,070 萬美元）

PIPPIN：24 小時內被巨鯨搬走4,045 萬枚（728 萬美元）

PEPE：過去30 天巨鯨持股成長1.36%，累計超過1,000 萬枚。總之，遊資+老錢共同入場，流動性枯竭後隨時可能暴力拉升。

五、AI+數據賽道：ENA 與TIA 最受青睞

ENA（Ethena）：過去7 天巨鯨持股成長2.84%，頂級100 位址增持超5,000 萬枚

TIA（Celestia）：交易所供應下降5%，Staking 比率與TVL 雙雙創歷史新高

AI 敘事+模組化敘事疊加，成為本輪具有高確定性的長期賽道之一。

六、儲存賽道：FIL 與ICP

11 月下旬開始，FIL 與ICP 的巨鯨位址同時出現大額從交易所轉出行為，活躍位址數與TVL 同步回升，AI 大模型對去中心化儲存的需求正在兌現。

FIL：過去30 天巨鯨持倉增加超10 萬枚，總計價值約5,000 萬美元；交易所供應降15%

ICP：鏈上活躍地址增加30%，巨鯨從交易所轉出超5 萬枚；TVL 回升至1.2 億美元

小結

可以看出，巨鯨目前的操作邏輯：

回檔就是買進窗口，越跌越買，幾乎不看短期價格；

優先選擇「有真實收入」或「政策紅利確定性」賽道；

Meme 幣仍是高風險高回報的「彩券區」；

長期主義賽道（AI、模組化、儲存、隱私）已被巨鯨提前2-3 個季度佈局。

風險提示：巨鯨建倉不代表一定上漲，也可能成為後續拋壓。請務必DYOR，謹慎跟單並嚴格控制部位。