10 月10 日，灰階投資（Grayscale Investments）向美國證監會（SEC）提交了Bittensor Trust (TAO) 的Form 10註冊聲明，為這只以AI 為核心的加密資產信託邁向合規化和公開市場打開了大門。若獲批准，信託份額的私募持有期將由12 個月縮短至6 個月，這意味著早期投資者將更快獲得流動性，也為機構資金入場創造了條件。

幾天后，美股上市公司TAO Synergies Inc.（納斯達克代碼：TAOX）宣布完成1,100 萬美元私募融資，投資人包括TAO 策略顧問James Altucher，以及灰階母公司DCG。這項消息迅速點燃市場信心——在過去一周裡，TAO 價格從290 美元攀升至457 美元，漲幅超過50%。

在AI 成為華爾街最強敘事之一的當下，TAO 正逐漸被視為連接受監管金融與去中心化AI 網路之間的橋樑。市場情緒高漲，交易活躍度攀升，TAO 不僅成為機構視野中的「AI 新標的」，有望創下2024 年4 月以來的歷史新高。

Form 10 意味著什麼

所謂Form 10，是美國《1934 年證券交易法》第12(g) 條的註冊文件，全名為General Form for Registration of Securities。當信託或基金產品向SEC 提交Form 10 並獲受理後，便意味著它從「私募信託」升級為「SEC 報告公司」（Reporting Company），需履行與上市公司相同的資訊揭露義務－包括定期提交10-K（年報）、10-Q（季報）以及8-K（臨時報告）。換句話說，一旦Form 10 生效，TAO 信託將首次正式納入美國主流證券監管體系。

與灰階旗下的比特幣信託（GBTC）、以太坊信託（ETHE）類似，TAO 信託的目標是登陸OTC Markets 場外交易市場，讓傳統投資者可以透過券商帳戶直接配置該資產。回顧灰階的路徑：GBTC 在2019 年遞交Form 10，ETHE 於2020 年跟進，隨後兩者相繼轉型為現貨ETF。 TAO 如今的動作，正是沿著同一條軌跡前進。

對TAO 而言，這動作的意義有三：

縮短流動性週期。持有期由12 個月縮短至6 個月，意味著原先被鎖定的私募份額可以更快在二級市場流通，為早期投資者釋放資金並啟動交易深度。

打開合規入口。一旦註冊生效，信託可在OTC Markets 場外市場掛牌報價，傳統券商與家族辦公室能夠以證券形式投資TAO，而無需直接接觸加密錢包或託管服務。

奠定ETF 化基礎。 Grayscale 在BTC 與ETH 信託上已驗證「Form 10 → ETF」的路徑，Form 10 正是其中的起點，為未來申請交易所交易產品（ETP）鋪路。

「TAO 微策略」再次出手

10 月14 日，美股上市公司TAO Synergies Inc.（NASDAQ：TAOX）宣布完成一項總額1,100 萬美元的私募融資，投資人包括TAO 策略顧問James Altucher，以及Bittensor 的早期支持者Digital Currency Group（DCG）。

公司前身為生技企業Synaptogenix，今年7 月完成策略轉型後，首次購入29,899 枚TAO 代幣，總價值約1,000 萬美元。截止目前，TAOX 已成為全球最大的TAO 持有者，其持倉全部納入企業財庫，併計劃將代幣質押至Bittensor 主網，以參與網絡計算和模型訓練、獲取長期收益。自7 月轉型以來，公司股價已累計上漲逾三倍，在DAT 類公司普遍回檔的背景下仍表現堅挺。

TAO 策略顧問James Altucher 表示：「這次融資進一步鞏固了TAO Synergies 的長期策略，不僅包括對TAO 代幣的持有與管理，也包括在Bittensor 生態中創造收入、積累影響力的機會。我們歡迎DCG 的加入——它是加密行業的領導者，也是Bittensor 最早的支持者之一。我們對未來的智慧支持者之一。的網路模型將在未來幾年成為創新與價值創造的關鍵驅動力。

鏈上數據顯示，Bittensor 在DePIN（去中心化實體基礎設施）領域的市佔率已超過33%。隨著機構資金的加速佈局，TAO 正逐漸從單純的「AI 概念幣」過渡為具有真實網路價值與現金流模型的基礎資產。市場普遍認為，TAOX 與灰階的雙重動作，正成為AI 賽道機構化的重要分水嶺。

總結

隨著華爾街對AI 敘事的熱度持續升溫，從英偉達到OpenAI，再到Bittensor，這股AI 浪潮正迅速蔓延至加密市場，而TAO 正成為其中的核心受益者。 dTAO 的重塑激勵機制，首次減半的臨近，TAO 有望再次挑戰歷史新高1247 美元。在比特幣的黃金十年之後，AI 敘事或許將成為下一場資本共識，而TAO，正站在這個新時代的起點上。