原文標題：《聯準會主席之爭，11 位候選人誰將執掌貨幣政策大權？ 》

8 月，當聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上發表可能是他任內最後一次重要演講時，下一屆主席的競爭已悄悄打響。

現任財政部長貝森特手中，握著一份11 位候選人的名單。

從9 月1 日勞工節開始，貝森特將逐一會見這些候選人，為川普總統篩選出最終人選。

此前，川普毫不掩飾對現任主席鮑威爾的不滿，多次公開稱其為"numbskull"（笨蛋）和"moron"（白痴）。他渴望一位更"聽話"的聯準會主席，但又需要維護聯準會的獨立性聲譽。

誰更有可能成為聯準會的下一任主席？我們也對這11 位候選人做了一個盤點。

第一梯隊：聯準會體系內的接班種子

聯準會內部的四位高官構成了最具競爭力的第一梯隊。

他們熟悉聯準會的運作機制，擁有豐富的政策制定經驗，最重要的是他們已經在當下的貨幣政策框架中證明了自己。

Michelle Bowman：監管鐵娘子

關鍵標籤：「唯一的異議者」

身為聯準會理事會中最年輕的成員之一，54 歲的Michelle Bowman 卻可能是最強硬的鷹派。 2024 年，當聯準會開始降息週期時，她是唯一投下反對票的理事——這種勇氣讓她在川普團隊中贏得了尊重。

核心優勢：

• 擁有完整的金融監管履歷：從堪薩斯州銀行專員到聯準會負責監管的副主席
• 理解社區銀行，與川普"松綁中小銀行"的理念不謀而合
• 性格強硬，敢於堅持己見

潛在挑戰：她的強硬立場可能讓市場擔憂貨幣政策過度緊縮。

Christopher Waller：學者型實幹家

關鍵標籤：「鮑威爾2.0」

65 歲的Waller 可能是最"安全"的選擇。他是前聖路易斯聯邦儲備銀行研究總監，擁有深厚的學術功底與政策實務經驗。更重要的是，他是川普第一任期親自提名的理事。

核心優勢：

• 貨幣經濟學權威，發表過大量關於央行數位貨幣和金融穩定的研究
• 溝通能力出色，演講常能精準引導市場預期

潛在挑戰：可能被視為過於"傳統"，缺乏川普期待的改革魄力。

Philip Jefferson：非裔身份，現任副主席

關鍵標籤：「穩健的協調者」

如果當選，63 歲的Philip Jefferson 將成為聯準會史上首位非裔主席。但他的優勢遠不止於此。身為現任副主席，他是聯準會內部最熟悉日常運作的人。

核心優勢：

• 勞動經濟學專家，對就業市場有獨到見解，這正是川普最關心的指標
• 學術背景深厚，是達特茅斯學院經濟學教授，但不失實務經驗

潛在挑戰：被認為過於謹慎，可能缺乏在危機時刻的果斷決策能力。

Lorie Logan：市場操作大師

關鍵標籤：「華爾街最懂的央行家」

Lorie Logan 曾是達拉斯聯邦儲備銀行主席，她曾長期負責紐約聯邦儲備銀行的市場操作部門，是真正懂得如何"操盤"數萬億美元的專家。

核心優勢：

• 23 年紐約聯邦儲備銀行工作經驗，親手執行公開市場操作
• 危機管理經驗豐富，參與處理2008 年金融危機及2020 年疫情衝擊

潛在挑戰：地方聯邦儲備銀行主席的身份可能成為劣勢，缺乏在華盛頓的政治資本。

這四位內部候選人代表著聯準會的"建制派"力量。他們的共同優勢是能夠確保政策連續性，避免市場劇烈動盪。

第二梯隊：經驗豐富的回歸者

以下三位之前離開過聯準會，更多是前官員的身份。他們的共同優勢在於，既了解聯準會的體系運作，又不受現有框架的束縛。

Kevin Warsh：華爾街金童的回歸

關鍵標籤：「最年輕的可能」

54 歲的Kevin Warsh 有著令人艷羨慕的履歷：35 歲時成為聯準會史上最年輕的理事，在2008 年金融危機期間擔任伯南克的關鍵顧問，離開聯準會後在史丹佛胡佛研究所潛心研究貨幣政策改革。

更關鍵的是，川普在選擇財政部長時，曾認真考慮他。

核心優勢：

• 橫跨華爾街（摩根士丹利）、聯準會和學術界的獨特經歷
• 改革思想明確，著有多篇關於聯準會制度改革的重磅文章
• 人脈資源，岳父是化妝品巨頭雅詩蘭黛繼承人，在華爾街和華盛頓都有深厚關係
• 年富力強，可以為聯準會帶來新一代領導力

潛在挑戰： 2017 年曾是聯準會主席熱門人選卻最終落敗。

James Bullard：通膨預言家

關鍵標籤：「最懂通膨的人」

如果說誰最早預見了本輪通膨的到來，James Bullard 絕對榜上有名。這位前聖路易斯聯邦儲備銀行主席在2021 年就開始警告通膨風險，比聯準會主流觀點早了整整一年。

核心優勢：

• 通膨預測紀錄，被媒體稱為"通膨鷹王"
• 現任普渡大學商學院院長，維持對經濟研究的敏銳度

潛在挑戰：個性過於獨立。在聖路易斯聯邦儲備銀行任內，他經常是FOMC 會議上的異議者。

Larry Lindsey：政治老手，小布希的經濟顧問

70 歲的Larry Lindsey 可能是所有候選人中最懂得如何在政治與經濟之間遊走的人。

他曾擔任小布希總統的首席經濟顧問，也曾在柯林頓任內擔任聯準會理事。這種跨黨派的經歷，在當今極化的華盛頓極為罕見。

核心優勢：

• 白宮經驗，擅長如何協調聯準會與行政部門的關係
• 預測能力出眾，曾準確預言網路泡沫破裂和伊拉克戰爭的成本
• 創立了自己的經濟顧問公司，與企業界保持密切聯繫

潛在挑戰：年齡可能成為問題，而且他離開聯準會已經20 多年，對現代貨幣政策工具的熟悉度存疑。

第三梯隊：總統信任的經濟智囊

如果說前兩個梯隊代表著專業性，那麼這個梯隊則代表著忠誠。

這兩位候選人最大的優勢不是他們對貨幣政策的理解，而是他們對「川普經濟學」的理解。

Kevin Hassett：總統的經濟導師

關鍵標籤：「川普經濟學首席佈道者」

62 歲的Kevin Hassett 可能是所有候選人中與川普關係最密切的一位。身為現任國家經濟委員會主任，他幾乎每天都在為總統解讀經濟數據。更重要的是，他是少數能讓川普真正坐下來聽完整堂經濟課的人。

核心優勢：

• 深得川普信任，被總統稱為"我的經濟學教授"
• 稅改專家，是2017 年川普稅改的主要設計者之一
• 總是能找到經濟數據中的亮點，川普喜歡的風格

潛在挑戰：缺乏央行工作經驗，從未在聯準會工作過，對貨幣政策的理解主要來自學術研究。

Marc Sumerlin：建制派變革者

關鍵標籤：「懂華盛頓規則的局外人」

Marc Sumerlin 是個有趣的矛盾體：有著最傳統的建制派履歷，之前是小布希政府國家經濟委員會副主任，卻提出了最激進的聯準會改革方案。

他主張徹底改革聯準會的決策機制，包括縮短聯邦公開市場委員會（FOMC）的聲明、減少新聞發布會頻率、恢復聯準會的"神秘感」。

核心優勢：

• 跨黨派人脈深厚，曾為多位共和黨參議員提供經濟建議
• 創立了Evenflow Macro 顧問公司，客戶包括華爾街頂級對沖基金

潛在挑戰：知名度相對較低，大眾和市場對他缺乏了解。

第四梯隊：華爾街新鮮血液

以下這兩位候選人擁有在金融機構的實踐經驗，可以說是站在市場前線的人。

David Zervos：辣評論家

56 歲的David Zervos 是華爾街最有個性的經濟學家之一。作為Jefferies 首席市場策略師，他的市場評論以辛辣、直接和聞名。

核心優勢：

• 市場嗅覺極為敏銳，2008 年提前預警次貸危機，2020 年3 月在市場最恐慌時大膽看多
• 擁有聯邦儲備銀行工作經驗（1990 年代曾在紐約聯邦儲備銀行工作），了解央行運作

潛在挑戰：性格過於直率可能在需要外交辭令的聯準會引發問題。他曾公開稱某些央行政策為"經濟自殺"。

Rick Rieder：巨額資金守護者

關鍵標籤：「管理4 兆美元的男人」

身為貝萊德全球固定收益首席投資官，他管理超過4 兆美元的資產。

這個數字超過了德國的GDP。每一次聯準會政策變動，都直接影響他的投資組合。

核心優勢：

• 經歷過多輪經濟週期與危機
• 管理遍佈全球的債券投資組合
• 風險管理專家，在2022 年債券大屠殺的損失遠低於市場平均

潛在挑戰：從管理私部門資金到製定影響這些資金的政策，可能面臨利益衝突質疑。此外，他的華爾街高薪背景可能引發民粹主義反彈。

傳統上，聯準會偏好學術背景的領導者，認為他們更能保持獨立性和長遠視角。但Zervos 和Rieder 代表著另一種可能，用市場的實戰經驗來指導政策制定。

誰會勝出目前仍是未知數，但歷史經驗表明，真正定義一位聯準會主席的，往往不是他們帶來的理念，而是他們面對的危機。

葛林斯潘遇到了網路泡沫，伯南克遭遇了金融海嘯，耶倫面對了疫情衝擊，鮑威爾經歷了通膨復燃。

下一任聯準會主席會遇到什麼？

數位貨幣的全面衝擊，還是無法想像的"黑天鵝"？

這個未來，與我們每個人息息相關。

11 個人，一張椅子，無數種可能。

遊戲已經開始。

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