CoinW研究院：Hyperliquid使用者操作指南

背景介紹

近期，Hypurr Fun 平台和Hyperliquid 的上幣拍賣機制引起了廣泛關注。近期 Hypurr Fun 推出的代幣Farm 在Hyperliquid 現貨市場上架後，市值迅速飆升至2,000 萬美元。 HYPE 代幣的持續上漲，使得更多用戶關注Hypurr Fun 生態系統。作為訂單簿式 DEX，Hyperliquid 的上幣不同於 Raydium 等的無許可形式，類 pump.fun 平台的 Hypurr 如何與之結合？背後的具體規則、交易流程如何？

1.Hyperliquid: 從透明機製到市值前50 ，重新定義DEX 市場

Hyperliquid 的出現打破了傳統的「黑箱上幣」模式。 HYPE 代幣的成功之路從TGE 後僅用兩週時間就進入市值前50 ，一度超過了Fantom、Bittensor 等項目，甚至超過了Arbitrum 本身。這種成功不僅重新聚焦了市場對DEX 的關注，也展現了Hyperliquid 精準的市場洞察力。該項目並沒有走先VC 融資、刷量後上所出貨的老路，而是透過透明的機制贏得了市場的認可。

在這次空投出圈後，Hyperlqiuid 的熱度也開始飆升。 SOLV 這次破紀錄的拍賣是Hyperliquid 從meme 樂園轉向正規軍onboard 的轉捩點，Solv Protocol 也將是Hyperlqiuid 上首個上線的頂級項目。

2. Hyperliquid：公開透明的上幣機制為市場注入新活力

Hyperliquid 的上幣機制引起廣泛討論的原因之一是Moonrock Capital CEO Simon 在推特上的一則貼文。他聲稱「Binance 要求某個潛在項目提供其總代幣供應量的15% 以確保其在CEX 上市，而這佔到了代幣總供應量的 15% ，價值約5000 萬到1 億美元」。這種中心化操作讓許多專案方和投資者望而卻步，而Hyperliquid 則透過公開透明的上幣機制，為市場注入了一股清流。

可以說加密苦中心化久矣，每一次上幣的財富效應幾乎被CEX（上幣費）、科學家（上幣後搶先交易）所拿走，項目方由於要承擔一筆支出不菲的上幣費從而會犧牲專案的質量，一切的一切還是最終由散戶買單。上幣事件和現如今散戶擁抱memecoin 而拒絕VC 幣的邏輯如出一轍，其核心依然離不開公平。

3. Hyperliquid：採用荷蘭式拍賣機制確保代幣公允價格上架

Hyperliquid 採用荷蘭式拍賣機制決定代幣的上幣順序。專案方需要申請取得HIP-1 原生代幣的部署權限，然後透過荷蘭式拍賣確定代幣的最終價格。拍賣起始價格高於市場預期，隨著時間逐漸下降，直到有投標者接受該價格為止。這樣的機制不僅反映了報價人的真實心理預期，還能以公平的價格實現代幣上架。

具體流程為持續31 小時的荷蘭拍賣，期間代幣部署費用從初始價格線性下降至10,000 美元USDC。若拍賣失敗，初始價格恢復至10,000 美元USDC，若成功則下一次拍賣的起始價格為上一次價格的兩倍。例如，若最後一次拍賣中標價為100000 美元，則下一次拍賣的起始價格為200000 美元，並隨時間下降。

4. Hyperliquid：眾籌拍賣機制提升代幣上幣透明度和質量

Hyperliquid 的上幣拍賣機制，Hypurr Fun 該協議相當於建立了一個「眾籌」平台，參與用戶在其中投入資金，然後競爭在 Hyperliquid 上的現貨上幣名額。

在Hyperliquid 上部署代幣需要繳納一筆gas 費用，這筆費用將回饋給HLP Vault。同時，Hyperliquid 每31 小時進行一次拍賣，全年最多282 次上幣。這種被動「限額」方式不僅提高了上線計畫的質量，也保障了社區的權益。與傳統CEX 暗箱操作相比，Hyperliquid 的上幣機制更公開透明，形成良性循環。目前 Hypurr 仍處於早期並持續上升中，因此可能有較多的「掘金」機會。其中工具方面明顯非常不完善，與其他成熟的 pump 類生態完全不能相比。

5. Hypurr：透過網頁版和 Telegram 即時取得代幣資訊與交易動態

https://app.hypurr.fun/launches

透過網頁版可以查詢 Hypurr 代幣資訊與交易情況，包括專案簡介、代幣的價格、市值、交易量等基本資訊。

透過 Telegram 頻道進行新幣獲取，路徑為 Hypurr 官方 bot→Prelaunch market 頻道→Launch Alert 子頻道，透過 Telegram 能夠更為實時地知悉新增了哪些代幣，而不用在網頁刷新獲取。

6. Hypurr Fun：透過 Telegram Bot 和網頁版多通路購買代幣

目前Hypurr Fun 僅支援透過Telegram Bot 進行購買，進入Bot 後將有彈出訊息提供錢包地址，也可透過Wallet 模組獲取更多信息，目前僅支援從Hyperliquid L1或Arbitrum 轉帳充值，需注意僅支援原生USDC 充值（不支援USDC.e）。

購買代幣有兩種主要方式：

1. 從網頁版跳轉至代幣頻道，透過置頂訊息跳轉至Trade 介面。

2. 透過Telegram 主頁的「/launches」（以交易量或價格排序）或「/chat」 購買。前者為官方數據篩選工具，點擊後直接選擇購買數量；後者為公開聊天頻道，用戶可以在其中發現熱門代幣，並透過點擊跳轉進行交易。

7. Hypurr Fun 與 Hyperliquid：專案熱度激增，財富效應與 FOMO 情緒再現

由於許多項目，在Hypurr Fun 上的進度只有 5% ，那麼進度到 100% 。意味著底池流動性增加 20 倍，對應市值可想而知，妥妥超 20 倍預期。很多人會盯著進度 5% 左右的，社區熱度比較高的專案重點關注。最近幾天身邊朋友進入好多微信群，時時刻刻關注大家的」打新」情況，看是否也能進去分一杯羹。一天幾十倍的漲幅，但是往往在使用電報群購買和賣出操作上面的難度，阻擋了不少人的進場。 Hyperliquid 平台上的眾多項目展現了顯著的財富效應。用戶熱情高漲，整體氛圍令人回想起 2020 年初期IDO 的火熱場景。在Hyperliquid 平台上，市場參與者表現出極高的活躍度。無論是線上社群或是線下交流，使用者都表現出強烈的參與熱情。市場的「FOMO」情緒特別顯著，每個新項目的上線都吸引了大量關注和投資。

8. 深度思考Hyperliquid 的成功

Hyperliquid 的成功並非偶然，其史詩級空投和透明的上幣機制對市場教育意義重大。創辦人Jeff 在FTX 破產後決定不再信任CEX，並拒絕VC 投資。他認為，許多專案透過VC 投資粉飾數據，最終透過上線大型交易平台退出，這種模式不可持續。 Hyperliquid 見證了去中心化精神的勝利，透明公開的機制和強大的社區凝聚力將Perp DEX 推向了新的高峰。

總而言之，Hyperliquid 的上幣機制對現有CEX 上幣黑箱操作進行了革命性的改變，推動了整個產業的公開透明化。在市場的呼聲中，公平和公開成為了新的標準，Hyperliquid 無疑走在了這一潮流的最前端。

風險提示：以上內容是關於Hyperliquid 的上幣拍賣機制和 Hypurr Fun「眾籌」平台的操作，只做演示效果，內盤的買賣的教程不涉及具體的項目。操作風險較高，可能面臨高額的損失，請謹慎參與。