原文作者：Thor Hartvigsen, Thlither, hyphin
原文編譯：LlamaC
（作品集：DAYBREAKER，關於Tomo：eth 基金會插畫家）
「推薦寄語：Polymarket 作為加密領域的成功案例，提供了與中心化平台相比的明顯優勢，透過本文了解Domer 作為Polymarket 的頂級交易者是如何透過對抗遊戲、股票交易和事件交易的經驗，以及他對交易心理和市場預測的獨特見解，來實現交易成功。
介紹
Polymarket 已成為今年加密貨幣領域最突出的成功案例之一，吸引了數萬日活用戶，每月產生數億美元的交易量。作為最大的區塊鏈驅動的預測市場，它相比中心化替代方案具有明顯優勢，證明了加密貨幣能夠帶來真正的創新。
上週，On Chain Times 團隊有幸與Domer 交談，他在Polymarket 排行榜上也被稱為「JustKen」。 Domer 是Polymarket 平台上交易量和獲利方面的Top 1 交易者。他參與了超過5000 個市場的交易，總交易量接近3 億美元，對預測市場和選舉預測領域有著獨特的見解。
在訪談中，Domer 談到了他的職業背景、預測市場交易框架、交易心理學等內容。
與 Domer 的聊天
你是如何開始進行Politics 預測的？是什麼讓你決定成為全職 Politics 交易者？
我偶然成為了一名線上撲克玩家。我在2000 年代中期開始玩線上撲克，那時是線上撲克的黃金時代，作為一個年輕人賺錢相對容易（在美國政府關閉它之前）。大學畢業後我在工作中沒堅持多久就決定全職打撲克牌。我在一個網站上隨意點擊，發現除了體育還有其他可以交易的東西。這引導我開始交易電影票房（同樣，在美國政府關閉它之前），然後很快就透過一個叫做Intrade 的網站進入 Politics 領域（在美國政府關閉Intrade 之前）。我從小就對 Politics 有親和力，所以我在2008 年的競選中嘗試預測各種細節時玩得很開心。 2008 年我有很多「大」（相對而言）贏利，之後我就退出撲克專門交易這些東西。預測市場基本上就是慢動作的撲克局，你可以透過更多研究擊敗對手。而且這些都是新聞的內容，或是你至少已經有點在乎的事情。
讓我再進一步擴展這個回答，從更宏觀的角度來說，我來自兩個不同的背景，一個是作為撲克玩家，另一個是作為股票交易員。最終，我因不同原因從這兩個領域轉型：撲克存在很大的變數，而股票交易有不明確且有時較長的時間週期。
在撲克中，你可以完美地玩牌卻仍然輸錢。你其實可以最優地玩很多很多小時，卻依然輸錢。金錢的波動可能會帶來壓力，而且說實話很愚蠢。從情感上來說，撲克可能在極度無聊和極度冒險之間交替。
然後說到股票，你可能對一家公司的判斷完全正確，但可能需要幾年時間才能看到這個判斷得到驗證。我用一個簡單的例子來說明：我第一次「交易」股票是在2000 年代初，當時我發現麥當勞幾乎擁有所有餐廳所在的土地，而這些土地在房地產泡沫中正在迅速升值。他們擁有一個房地產帝國，這應該會為他們的股價增加更多價值。這至少值得為股價增加幾個百分點，也許更多。但「華爾街」直到我買進多年後才真正意識到這一點。所以你可能對一家公司的某個方面的判斷正確到臉都變藍了，但這並不意味著它會在股市中為你賺到任何錢。短期內市場的變幻莫測可能是愚蠢且毫無道理的。
歸根究底，我喜歡尋找優勢，也喜歡交易，而預測市場是我發現的最好、最有趣的方式。至於US Government，他們基本上迫使我離開了這個國家（暫時），但看起來他們的監管政策可能即將結束，因為他們在預測市場的法庭上正在失利。希望正在空中飄蕩。
你是Polymarket 上有史以來最賺錢的交易者。你是否注意到人們不成比例地模仿你的交易？反向操作你的交易？尋求成為你的隊友或交易對手？
對於跟單交易，答案是肯定的，但緊接著又是否定的。我下很多訂單，也輸很多訂單。我的風險承受能力很高，資金也很充足。所以很多人會複製我的交易，然後一輸就放棄了。在我職業生涯的這個階段，我認為我輸的訂單可能比贏的稍多，但贏的錢比輸的錢還多。這個謎題就留給你去思考吧。
關於隊友- 我收到很多自私的「建議」。我有一群核心的人，我信任他們並與他們交談。對大多數人來說，我可能看起來只是獨自坐著交易，但實際上我幾乎不停地與其他人討論我的事件交易訂單，以獲得回饋。我很聰明，但並非總是如此，我也絕對不是最聰明的人，所以與聰明人交談並獲得現實檢驗很重要。以事件交易為職業是一種非常像浪人般的存在。但你也需要與其他浪人交談，否則你的職業生涯不會持續很久。哈哈。
在你發布的關於EIGEN 可轉讓性的帖子中，你提到你一直以20 美分的價格購買，因為你認為成功的幾率接近50/50 ，你能詳細解釋一下你是如何得出這個結論的嗎？這是一個純粹的定性判斷，還是你在心理計算中考慮了其他更具體的數據？
我認為事件交易可以是一個過程。通常它們會從直覺開始。我經常做很多小的直覺交易。但當你轉向大額交易時，你需要依靠的遠不止直覺，有時你沒有太多時間來做這些，所以在那種情況下，我在研究CZ 將面臨的情況。我與一些專家交談。根據我的研究，我認為他會在10 月初出獄。但通常你研究的是前所未有的情況。 CZ 是世界上任何地方曾經入獄的最富有的人（我認為）。你不能完全以Jimmy Walnuts 詐騙他當地洗衣店500 美元的事件作為參考，來預測一個身價500 億美元的人在刑事司法系統中會遇到什麼。所以這是一門非常不精確的科學。他最終比我預計的早一周左右入獄，因此他比EIGEN 早了幾天，我輸了這場事件交易合約。但即使輸了，這也是一場非凡的交易。
對於大額持倉，流動性既可以是機會也可以是限制。 Polymarket 上的市場流動性是否會影響您的交易決策？如果是，如何影響？您是否曾經遇到流動性限制了您進入或退出部位的情況？
流動性很有趣，我想我不再過多考慮它了，除非在某些特定情況下。
至於退出——如果存在一個交易的滑動比例，對於一個小額、直覺性的投注，我不會在意流動性。對於一個大額、經過充分研究的交易，我不會在意是否想退出，因此也不會在意流動性。這可能適用於我進行中等規模交易的情況，我認為自己可能有一定優勢但並不十分確定，並且如果流動性較低，我可能會對過度投入感到猶豫。如果有新資訊出現，你可能會被困在低流動性的市場中。答案是「視情況而定」。
至於進入一個頭寸——我想每個人都希望有無限的流動性來進入一個頭寸，哈哈。是的，有限的流動性幾乎會成為我想要進行的每筆交易的挑戰。不過我要說的是，高流動性可能是個壞事，如果你最後因為能夠這樣做而交易超過你預設的金額。所以要注意市場的高流動性誘惑你過度投入。我可能就因為高流動性而投入過多，這點我可能是有錯的。
似乎你每天進行數百甚至數千次交易。你的交易中自動化與手動操作的比例是多少？
「沒人相信我，但這都是手工操作的。我帳上有大量訂單，所以我的大部分交易都是我的訂單被匹配，而不是我手動輸入新交易。」
你跨越廣泛的預測類別進行交易，從政治到宏觀經濟。你是否發現某些類型的市場比其他市場更具可預測性或獲利性？你的策略在不同類別之間有何不同？
這是個好問題。我應該好好想想。我確實有點模糊地知道自己的擅長領域。
但總的來說，我喜歡關注世界，所以我喜歡對各種各樣的事件下訂單。我也喜歡關於我不熟悉的新事物的市場。因為如果我不熟悉，很可能幾乎所有其他人也不熟悉。所以我們都是從很少的知識開始，試著看誰能弄清楚。有點像是比賽和解謎的結合。
稍微岔開話題，談到人們對事物「熟悉」的問題，我發現有時候某個領域的超級專家反而很不擅長預測他們所專長的事物。這是因為他們過度高估了自己的專業知識。
作為Polymarket 上交易量最大的交易者，您對於什麼能產生交易活動有獨特的洞察力。不到6 週後，美國總統大選將會舉行，Polymarket 將面臨兩個新的壓力： 1）他們需要安全結算超過10 億美元的交易額， 2）他們需要在選舉市場結束後建立一個新的主導市場。您如何看待這兩個挑戰？隨著我們向這個時刻邁進，您會從Polymarket 那裡尋找什麼？
我並不真的把結算視為一個壓力源。 Polymarket 已經結算了數萬個市場，總計涉及數十億美元。美國大選市場將會非常龐大，可能會非常有爭議，但最終會有人宣誓就任下一任總統，我並不認為解決機製本身是一個壓力源（如果沒有人宣誓就職，發生內戰，那麼世界可能有更大的問題需要擔心，而不是Polymarket 的結算）。順便說一下，如果你擔心結算，你隨時可以以0.999 美元的價格將你的獲勝股份賣給像我這樣的人！
就下一個大市場而言，美國總統大選在預測市場上始終是迄今為止最大的市場。這是世界上最大的團隊競技活動之一，數億（數十億？）人至少在鬆散地支持某個獲勝者，即使他們無法為其投票。因此，你肯定無法用單一市場複製這種規模的交易量。
但毫無疑問，預測市場整體上正在爆炸性成長。我記得2021 年初加入Polymarket 後的第一個「大」市場。那是卡在蘇伊士運河的船。它堵塞了世界貿易的通道。幾乎全世界的人都知道或關注這個故事。網站上的每個人都在瘋狂下訂單。關於Polymarket 上這個市場的報導也被寫了出來。總交易量呢？甚至不到50 萬美元。如果同樣的情況在今天發生，同一市場的交易量很容易就會超過5000 萬美元，甚至更多。
打個比方，在2021 年那時，Polymarket 就像是一個只有幾個孩子在玩耍的小沙盒。現在它已經變成了一個有數千人的大海灘。再過幾年，它可能會成為一個擁有許多沙灘的島嶼。
總是會有新興的有趣市場出現，世界各地都有選舉，而且你知道嗎， 2028 年的競選將在下一任總統就職後立即開始。我聽說萬斯將成為共和黨的熱門人選。
對於一個曾涉足股票/ 選擇權/ 加密貨幣交易，但從未交易過二元事件合約的交易者，您有什麼建議？您會如何向剛入門的人解釋您的Polymarket 策略？
首先，試一試。存入10 美元或100 美元，或任何你想存的金額。最糟的情況是你玩得開心或興奮一下，然後全部輸光。如果這是最壞的結果，那其實也不算太糟糕，哈哈。
第二點我要說的是，你不必被迫預測任何市場或交易任何單一事物。僅僅因為每個人都在交易總統大選，並不代表你需要參與其中。現在網站上有數百個市場，涵蓋了各種主題。找一些你認為可能有優勢的領域。試著尋找優勢。如果你找到了，很好，下單吧！如果沒有，沒關係，你不需要做任何事，繼續四處看看其他機會。
沒看到喜歡的內容，但有個想下單的有趣點子？加入我們的Discord 群，提出你想要的市場。
就策略而言，我建議你可以遵循這樣一個大致的指導原則來下單：根據你的優勢來下單。如果你沒有發現優勢，就不要下單，除非你是故意為了娛樂而下單（例如對你正在觀看的比賽下注）。如果你發現了優勢但不確定是否真的有用，就少一點。如果你認為發現了很大的優勢，就下大單。這聽起來可能很簡單甚至有點愚蠢，但這是一個強大而重要的概念。很多人在沒有優勢的情況下下單太多。
我真的很喜歡閱讀你關於委內瑞拉總統選舉的X 貼文。它讓我學到了很多關於發生的事情，但作為一個事件合約交易員，它教會了你什麼？它是否改變了你處理那些看似可能有爭議的市場的方式？
在Polymarket 上，幾乎所有的市場都能在沒有任何爭議的情況下結算。絕對超過99.5% 的市場都能在沒有問題或只有一些無關緊要的爭議的情況下完成結算。
但有些罕見的爭議和爭議性極大。爭議是棘手的。它們可能既有趣又愚蠢，既吸引人又令人壓力重重。新用戶應該像躲避瘟疫一樣避開它們，除非他們是受虐狂或知道自己在捲入什麼。我經歷過爭議的失敗和勝利，但我記得失敗的清晰度大約是勝利的100 倍。
在委內瑞拉的情況下，反對派候選人很可能贏得了選舉，但掌權的總統操縱了結果，宣稱自己獲勝。我猜想這種情況在世界各地至少是半定期發生的，執政黨操縱“選舉”，使投票變得毫無意義。如果僅此而已，執政黨就會被直接標記為Polymarket 上的贏家。但這次情況變得非常有趣，因為反對派預料到了選舉舞弊，並採取了巨大努力來證明他們贏得了選舉，招募了數千名志工並保存了投票統計的「憑據」。他們實際上證明了自己贏得了選舉。執政黨對此措手不及，迅速製作了一份「真實」結果的電子表格，但卻搞砸了，暴露出他們剛剛呈現的數字是不可能的和捏造的。最終，UMA 做出了非常有爭議的裁決，認為證據足以表明反對派獲勝，儘管掌權的獨裁者不太可能讓他們上台（我們拭目以待，鬆散的談判正在進行中）。如果不是因為極其強有力的證據鍊和明顯偽造的電子表格，這個獨裁者可能會在Polymarket 上獲勝。
關於我處理爭議的方法，不幸的是，由於我投資了很多市場，我不得不參與其中。但在被UMA 多次傷害之後（我主要批評他們完全不在乎自己在做什麼，而不在乎的人通常不會付出任何努力），我試圖嚴格限制我花在爭論上的時間。 Polymarket 上有一群專門試圖在爭議過程中說服UMA 的用戶，其中涉及大量的拉關係和幕後交易。這一切都非常不體面、荒謬，甚至接近欺詐，但我暫且不談這個。不過，當我稍後回答關於代幣的問題時，請記住這一點。
你對像Kalshi 或PredictIt 這樣的非區塊鏈平台有什麼看法？你是否使用過它們，還是你的大部分交易量都在Polymarket 上？你是否經常尋找同一事件在不同市場之間的套利機會？
我以前用過Kalshi 和PredictIt，並且會推薦它們！但我現在不太用它們了，因為Polymarket 已經發展得如此之大，它已經成為一個我全情投入的冒險平台。
我經常尋找套利機會，但很多人都在這麼做，如今這些機會可能很快就會消失。
你必須小心套利，確保市場之間沒有非常微妙和細微的差異，否則理論上你可能會在兩個平台上都損失。
像Polymarket 這樣的預測市場正變得越來越受歡迎，尤其是在預測重大政治和經濟事件方面。展望未來，你認為這些市場將如何發展？你認為它們是否有可能變得足夠有影響力，以至於實際上能夠塑造現實世界的結果，而不僅僅是預測它們？
我認為這些市場將成為一類重要的金融合約，被廣泛引用和參考，以至於它們變得普遍和平常。
在Polymarket 上最大的市場之一，但沒有得到太多關注的是聯準會的行動。這些市場目前交易額達數千萬美元，因為它既不可預測又非常重要。金融市場已經有一種類似的「預測市場」，並且經常被引用——CME（及其FedWatch 圖表）。你會在金融網和新聞文章中看到這些數字。你聽到較少的（但這將會改變）是像Polymarket 和Kalshi 這樣的網站的預測。這些市場上的交易者比CME 更準確。是的，業餘者比專業人士更準確。在預測中，準確度是關鍵，所以你會看到媒體的引用隨時間演變以反映這一點。
就影響現實世界事件而言，我認為這比較像是哲學問題。就我個人而言，來自撲克背景，撲克的一個原則是「不要敲玻璃」。如果桌上有一個不好的玩家，一條魚，你不要讓他知道他是條魚，否則他可能會改變他的行為（例如離開，或學習更多）。從這個意義上說，我不贊成試圖影響事件來解決市場問題。我認為兩者之間應該有一道牆。退出哲學問題- 不影響世界事件是否現實可行，我不知道。尾巴可能開始搖動狗了。
你現在最喜歡的被忽視的PM 合約是什麼，為什麼？哪個新市場需要盡快上線？
好吧,如果有一個被忽視的合約,我可能會盡可能安靜地嘗試購買盡可能多的股份,所以我無論如何都不會分享這個信息( 而且現在確實有一個這樣的市場!)。但我會給你一個迂迴的回答:
我認為人們對美國大選將會接近的假設已經習以為常，而我認為一個精明的交易者可能會找到機會，去押注反對“選情將會非常接近！”這種傳統觀點，如果特朗普或卡瑪拉以出乎意料的大比分獲勝，他們就能獲得豐厚的利潤。這是一個現實可能的結果，即使從媒體報導似乎並非如此。
人們一直在爭論專案是否真的需要推出自己的代幣，儘管代幣生成事件（TGE）顯然具有利潤豐厚的性質。在您看來，原生代幣是否會改善Polymarket 的用戶體驗？什麼會變得更容易？什麼會變得更困難？
這可能會冒犯一些人，但我並不是加密貨幣的支持者。至少現在還不是。我覺得加密貨幣的大部分都只是潛力，並沒有真正利用好區塊鏈/ 分類帳技術。不幸的是，許多加密貨幣都是炒作、詐騙、駭客攻擊和人們試圖快速賺錢的手段。我曾與兩個因荒謬的加密貨幣犯罪而入獄的人交流過。我粗略關注空投（因為這些在Polymarket 上是熱門市場！），但很多項目為什麼要發行代幣完全不清楚，真是可笑。我就不點名了！
在我對加密貨幣持懷疑態度且對空投持懷疑態度的背景下，我要說我強烈支持Polymarket 代幣。這並不是因為我有偏見！我來解釋一下。
我認為加密貨幣的潛力，在我看來，體現在Polymarket 這樣的形式。這是有史以來最大的預測市場，它是透過智能合約建構的，每一筆交易都在鏈上。你的錢不是被送到某個公司，而是存在著你自己控制的錢包裡。結果的確定是去中心化的（嗯，大部分是，我稍後會談到這點）。所有這些都是一件大事，在我看來，Polymarket 在多個方面都是一個巨大的創新。我可能有偏見，但我認為它是區塊鏈上構建的第一個殺手級應用。
如果有人問我他們是否應該涉足加密貨幣，我可能會反問「加密貨幣的哪個部分？」以及「...你確定嗎？」但如果有人問我他們是否應該參與Polymarket，我會回答「是的，我會幫你入門！
因此，為此設立代幣的好處在於，這個預測市場有成千上萬個需要解決的市場。正如我之前討論的， 95% 的解決方案很簡單，但有時會令人困擾且困難。在Polymarket 成功中有既得利益的代幣持有者應該是決定不明確市場解決方案的人。目前，UMA 對爭議進行投票，但我認為他們的利益與Polymarket 有一些一致，但並不完全一致，如果利益不完全一致，那麼投票者本身可能會失去興趣。事實確實如此。令人失望的是他們缺乏興趣。 UMA 對代幣的所有權本身在某種程度上也是集中的，所以你會發現很少數人決定了許多這些爭議。這削弱了原本可能成為完全去中心化交易所的地位。一個能夠幫助平滑爭議解決過程的代幣將解決許多問題。如果Polymarket 是一個殺手級應用，那麼所需的殺手級功能就是解決爭議的處理過程。
我看到你在推薦書單中列出了卡尼曼的一本書- 啟發式、風險/ 損失厭惡心理學和雙系統思維在博彩中都扮演著重要角色。你認為卡尼曼會怎麼看待Polymarket？他的哪些教導經常浮現在你的腦海中？
我每天都在思考卡尼曼和特沃斯基所寫的偏見，這並不誇張。他們的發現很簡單——在某些方面有點顯而易見——但也非常深刻。我思考的一些內容包括：價格錨定效應、禀賦效應、損失厭惡、可得性偏誤。還有很多其他的。如果你想成為頂級交易員或任何領域的頂級交易者，你應該對試圖控制你大腦的偏見有更深入的了解。
Daniel Kahnemann 會喜歡Polymarket。他是預測市場的倡導者。
最後我要說的是，擺脫偏見是很困難的，你必須時刻警惕，以防止因此而損失金錢。我喜歡說（也相信）在預測市場賺錢很容易。未來是不可預測的，但也沒那麼不可預測。你可以輕易找到能賺錢的市場。但預測市場真正困難的部分是避免在愚蠢的事情上損失大量金錢。因為在預測市場賺錢雖然容易，但虧錢比較容易。閱讀卡尼曼和特沃斯基的著作，試圖避開一些陷阱，因為許多愚蠢的交易只有在事後才會被交易者認為是愚蠢的。這麼說不一定是事後諸葛亮的偏見！
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