Hack VC：投資駭客的駭客，加密VC中的基建狂魔
原文作者：深潮TechFlow
2024 年的加密市場，有一家加密VC，你不能忽視。
偏好領投，今年所投項目中50% 為領投，包括大家所熟悉的io.net、Initia、AltLayer、imgnAI 等；
偏好基礎設施，所投三分之一的項目為基建，包括Berachain、EigenLayer、Movement、Babylon、SUI、Eclipse 等；
除了資金，他們也有技術和開發者社區，可以為所投項目長期賦能；
這家VC 的名字叫做－ Hack VC 。
正如其名字所示，他們是一群投資於駭客的技術極客。
本文帶你了解Hack VC 以及創辦人合夥人Alexander Pack 背後的故事。
從香港出發，連結東西
2014 年，年僅22 歲的Alexander 踏上香港，在一家金融科技領域的VC Arbor Ventures 工作，並參與了普林斯頓亞洲教學獎學金項目，也是在這一年，他第一次投資了加密貨幣，那時還沒有以太坊，甚至加密貨幣還不算是一個產業。
隔年，Alexander 加入了全球最大的股權眾籌平台AngelList，成為其投資團隊中的第一位分析師， 在一年內支持團隊完成了100 多筆風險投資，與此同時，Alexander 開始嘗試天使投資，他投資的第一個項目是Numerai，投資了30 萬美元，號稱用人工智慧顛覆量化交易，後來該項目演變成去中心化的預測市場和對沖基金，發行了代幣NMR，並獲得了Placeholder 以及Paradigm 的投資。
在此期間，Alexander 也參與投資了Polychain Capital ，也為日後二者的長期合作奠定了堅實的基礎。
離開AngelList 後，Alexander 加入了貝恩資本(Bain Capital)，擔任網路投資總監一職，並幫助該機構啟動了加密投資業務，支持了16 檔基金和11 家新創公司。
在這段期間，Alexander 認識了馮波，策源創投創始合夥人，兩人共同投資了包括Basis 和一些加密貨幣交易所。
2018 年，Alexander 決定自立門戶，與馮波共同創立加密創投基金 Dragonfly Capital， 10 月宣布完成 1 億美元募資。
由於過去的積累，兩人創始之初得到了來自美國矽谷和中國科技公司的支持。 Alexander 的前老闆、貝恩資本Salil Deshpande，a16z 聯合創始人 Marc Andreessen 及其加密基金負責人 Chris Dixon，以及Founders Fund 的Cyan Banister 和Polychain 的 Olaf Carlson-Wee 均參與了投資。
在亞洲，投資人包括比特大陸、OKX、紅杉中國負責人沈南鵬、百度創辦人徐直軍、真格基金創始合夥人徐小平、大眾點評創辦人張濤、美圖創辦人蔡文勝等。
2019 年10 月，在Dragonfly Crypto Summit 上，紅杉中國創始人沈南鵬提了這樣一個問題：“很多年前，當我們開始投資互聯網的時候，投資人並沒有說自己是“互聯網基金”，或者說自己是只關注某一個具體的「專門領域」的創投機構；但是為什麼今天在區塊鏈和加密貨幣領域，就不一樣了，加密貨幣市場上活躍的投資機構都只專注於加密貨幣和區塊鏈領域，這究竟是怎麼了？
Alexander Pack 回答道，加密貨幣投資領域之所以會這麼獨特，一方面是因為該領域關係到技術趨勢，這涉及對早期技術的理解和判斷。另一方面，在區塊鏈領域進行投資，不僅是在進行高風險的早期技術項目，更是在投資一種「資產」 ，這就必須考慮資產本身所應該注意的要素，例如流動性、波動性、市場走勢等等。而且，加密市場從第一天起，就是一個全球化的市場，這對投資人又提出了很高的要求。
Alexander Pack 稱，Dragonfly Capital 希望成為聯結東、西方加密貨幣產業的橋樑，可以幫助亞洲的項目和投資者獲得西方開發的技術，也可以幫助西方的區塊鏈項目接觸到亞洲的加密貨幣市場。
在加密領域取得成功，從第一天開始就必須考慮全球化的發展。正如 Dragonfly Capital 官網那句Slogn「從第一天起全球化」。
2020 年，Alexander 離開了Dragonfly Capital，根據當年4 月27 日致LP 信中的內容，稱Alexander 離開“是由於對公司發展方向的看法不同”，但是其將繼續以兼職合夥人的身份，管理首批基金。
2021 年，Alexander 聯合獨立 GP 艾德‧羅曼(Ed Roman) ，Hack. Summit ()發起人共同創辦了加密基金Hack VC。
2021 年秋天，Hack VC 完成了一隻2 億美元的加密基金的募集，出資方包括紅杉資本、富達、a16z 的Marc Andreessen 和Chris Dixon 等。
Alexander 表示，Hack VC 的名字體現了他們的團隊風格：一群投資於駭客的駭客。
Hack VC 專注於早期投資，專門投資於讓加密走向主流化的技術基礎設施，傾向於保持比許多同行公司更小、更靈活的投資規模。
「對我來說，我在這世上最喜歡的事情就是找到一位擁有全新想法的偉大創始人，從一開始就進行投資，在產品或商業計劃出現之前，通常則是作為孵化。當你籌集太多資金時，很難做到這一點。
偏愛領投，熱衷基建
2024 年，當談到Hack VC，首先想到的一個詞是——活躍的「領投羊」。
繼2021 年宣布籌資2 億美元後， 2024 年2 月， Hack VC 再次宣布，已籌集了1.5 億美元的基金。
在充足的資金支持下，Hack VC 頻頻出現專案融資新聞中，並且是領投的角色。
2024 年1 月至今，宣布的融資新聞動態中，Hack VC 累積投資了23 個項目，其中11 個為領投，領投佔比接近50% ，其中不乏眾多耳熟能詳的知名項目，例如io.net、 Initia、AltLayer、imgnAI…
根據統計，在歷史累計99 筆投資中，Hack VC 基礎設施方向的投資占到了33 筆，佔比三分之一，可謂加密VC 中“基建狂魔”，典型案例為：
資料來源：Rootdata
Eclipse ：一個使用SVM 作為執行層的模組化Rollup 。
Initia ：是一個基於 Cosmos 生態系統的Layer 1 網絡，透過技術堆疊的垂直整合來消除多鏈系統的碎片化體驗，致力於打造類似蘋果生態系統的區塊鏈生態。
Berachain ：專注於DeFi 的EVM 相容於Layer 1 ，建構在Cosmos SDK 之上，採用了流動性證明（PoL，Proof of Liquidity）共識機制。
EigenLayer ：再質押協議，透過重複利用基礎層（如以太坊）的安全性來增強區塊鏈網絡，它允許任何人利用以太坊的信任和安全性，從而無需從頭開始建立自己的系統。
Babylon ：比特幣的再質押協議，提取比特幣的安全性，賦能所有PoS 區塊鏈，而無需任何額外的能源成本。
SUI ：Mysten Labs 開發，基於Move 智慧合約語言，旨在首個達到網路規模的可程式區塊鏈平台。
Movement ：以太坊上建構第一個採用Move 語言的二層區塊鏈，以期提升智慧合約的安全性與效率。
押注基礎設施，這也符合Hack VC 其一貫的理念。
2024 年初，Alexander 在接受採訪時曾表示，Hack VC 投資策略建立在以基礎設施為重點的研究驅動方法之上，核心類別包括：
Web3 基礎架構：為新網際網路建置管道的基礎協定和網路。
金融基礎設施：利用智慧合約和區塊鏈技術建立下一代金融市場的公司，尤其是在DeFi 領域。
Web3 x AI ：在web3 和生成式AI 交叉領域進行建置的公司。
除了L1 等基礎設施，Hack VC 毫不掩飾對Crypto 與AI 結合的看好，近期創辦人合夥人Ed Roman 更是發表文章，闡述他看好的4 大加密AI 方向，包括：
1.去中心化AI 訓練；
2.使用過度冗餘的AI 推理計算來達成共識；
3.特定於Web3 的AI 用例：例如使用AI 對DeFi 池進行風險評分的Web3 協定、使用AI 控制非玩家角色的Web3 遊戲（ NPC ）；。
4.消費級GPU DePIN 。
目前，Hack VC 已經投資多個知名加密AI 專案：
0G ：一個模組化AI 公鏈，旨在緩解Web3 生態系統中鏈上AI 應用程式的痛點，例如速度和成本效率。
Ritual ：融合密碼學和AI 的最佳原理和技術，創建一個能夠開放且無需許可地創建、分發和改進AI 模型的系統。
io.net ：分散式運算網絡，提供了比傳統集中式服務更便宜、更快速、更靈活的GPU 運算服務，為機器學習工程師提供了無限運算能力的存取。
Sentient ：Polygon 聯合創辦人再創業，一個依賴底層區塊鏈協議和激勵機制的 AI 平台。
除了基建，Hack VC 其次押注DeFi 與CeFi，其中投資DeFi 專案28 筆，佔28% ；CeFi 領域，投資了12 筆，佔12% ，知名投資項目包括：
加密貨幣交易所Bybit、加密資產管理公司Amber、加密做市商 Wintermute、去中心化衍生性商品平台dYdX 和Vertex、聚合DEX 1inch、抵押品借貸平台MakerDAO 和Compound…
細觀Hack VC 領投的項目，發現其也能拿到其他頂級加密VC 的投資，根據統計，Hack VC 最主要的合投方是Polychain、Robot Ventures 等。
Hack VC 與其他創投公司建立了“良好的共同投資者關係”，部分原因是 Alexander 曾為十多家加密基金提供種子資金，包括Multicoin、Polychain、Paradigm、Standard 和Parafi。
獨特價值：科技與社區
對於所有加密VC 而言，真正將他們區分開來是錢以外的東西。
Hack VC 最大的特點在於，除了能提供專案發展過程所需的資金，還能提供技術支援以及協議發展過程中的流動性。
Hack VC 擁有一個內部技術平台Hack.Labs，超越了傳統的投資方式，使其的區塊鏈工程師和量化研究人員團隊能夠提供流動性、質押資產、做出開源貢獻等。這也值得Hack VC 在諸多專案中不僅是投資人的角色，更是「核心貢獻者」。
對於專案方而言，除了資金還有技術，還缺乏什麼？
社區，特別是開發者社區。
Hack VC 的共同創辦人Ed Roman 也是全球開發者社群hack.summit() 創辦人，從2014 年開始，其黑客鬆活動迄今已吸引了來自150 多個國家的超過 130, 000 名與會者。 2024 年 4 月，Hack.Summit() 首次來到亞洲，在香港數碼港舉行。
資金、技術平台、開發者社區，分別對應了Hack VC 三個細分板塊： VC TEAM、Hack.Labs、hack.summit() ，三位一體，構成了一個完整的Hack VC。
那麼，Hack VC 究竟會投資具備哪些特質的加密項目呢？
與傳統風險方法類似，加密投資本質也是投人，所以更重視創辦人的背景以及實力。
Alexander 曾表示，他們會優先考慮推薦信、案例研究和過往工作記錄。
在傳統創投的種子階段，創辦人往往缺乏業績記錄（track record）從而給投資決策帶來挑戰，但是Alexander 卻認為在加密領域，情況完全不同，由於深度技術的開源性質和公開建設的文化，幾乎每個人都有業績記錄，即使在種子階段。
「我喜歡深入研究創始人正在構建的東西以及為什麼構建，因此我會查看他們的程式碼和架構，並尋求其他專家的反饋。此外，我看重良好的業績記錄——無論是透過GitHub 提交還是學術研究論文。
這不僅關乎他們所做的事情，我還在尋找創辦人的誠實、正直和忠誠等特質，避免不良特徵是關鍵。
最後，我優先考慮在大市場中的創業項目，以符合我們的論文驅動方法。這確保我們投資的創辦人不僅具備技能，還在正確的環境中進行建設。 」
總結起來， Hack VC 偏好有成功經驗的創辦人，創業計畫最好有足夠高的天花板。
