淺析Aave V4的核心要點—“統一流動性層”

原文作者：Backlash 開發者Madiha

編譯：Odaily 星球日報Azuma

編按：老牌DeFi 龍頭Aave 正在積極推進V4 版本的協議升級，結合先前已披露的資訊來看，Aave V4 的升級內容為構建一個「統一流動性層」（Unified Liquidity Layer，ULL），從而在單一協定內聚合來自多個網路的流動性。

從時間規劃來看，The Defiant 先前曾通報Aave 的計畫是在第四季開始對V4 協定進行原型設計，並計畫於2025 年第二季完成程式碼。今日早間，Aave 創辦人Stani Kulechov 的最新X 發言再次確認甚至縮短了這一預期—— Stani 先是透露Aave 將在V4 版本之後推出Aave Network，並在回復社區的時間疑問時表示：「我確定這會在明年實現，甚至更早。

以下內容，為 Backlash 開發者Madiha 針對Aave V4 核心升級內容「統一流動性層」的概述解析，由Odaily 星球日報編譯。

Aave V4 的主要升級內容為“統一流動性層”，本質上來說，該功能係Aave V3 版本Portal 概念的擴展。

所謂Portal，原本是Aave V3 內的一項應用於跨鏈領域的功能，但實際上大多數使用者並未了解或使用過該功能。接下來，讓我們逐步解析Portal 是如何演變成「統一流動性層」的吧。

Portal 的設計初衷是用來在Aave 已覆蓋的不同區塊鏈之上實現供應資產的跨鏈橋接，該功能允許被列入白名單的橋接協議在源鏈上銷毀aToken，同時在目標鏈上即時鑄造aToken。

打個比方，Alice 在以太坊上有10 個aETH，她希望將這10 個aETH 移動到Arbitrum，一旦Alice 向被列入白名單的橋接協議提交了該筆交易，橋接協議將開始按照以下步驟執行操作。

• 在目標鏈（本例為Arbitrum）上透過中間合約鑄造10 個「暫無底層資產支撐」（實際上還是有，但暫時未轉移至目標鏈）的aETH。

• 中間合約隨後將10 個aETH 轉給Arbitrum 上的Alice。

• 批量處理多筆橋接交易，並將作為底層資產的10 個ETH 移動至Arbitrum。

• 一旦資金在Arbitrum 上可用，Arbitrum 上被列入白名單的橋接合約將把10 個ETH 供應至Aave 池內，以支撐先前鑄造的10 個aETH。

在上述例子中，Aave 可將Alice 的10 個aETH 從以太坊移動至Arbitrum，但在現實世界中，該功能實際上可以處理各種情況，例如進行一般性的資產跨鏈，或者允許Alice 在Arbitrum 網路上直接提現10 個ETH。

Portal 功能使得那些會在不同區塊鏈之間尋找更高利率的用戶能夠更便捷地執行跨鏈操作，例如某個時段Optimism 上的池子相對較小，但存款利率卻比以太坊之上的池子更高，用戶可以透過Portal 簡單操作，將其存款從以太坊遷移至Optimism，從而享受更高的存款利率。

然而，儘管Portal 可以讓Aave V3 變成一個無視鏈間流動性隔閡的DeFi 協議，但其運作卻需要依賴一定的信任假設。簡單來說，使用者需要向一些被列入白名單的橋接協議（如Connext）提交橋接交易，而非Aave V3 核心協議。再次強調，終端使用者目前無法僅透過Aave 本身的核心協定來使用 Portal。

這就引出了「統一流動性層」的概念，這也是Aave V3 到V4 的最重要的架構變化。如下圖所示，“統一流動性層”將採用模組化設計，統一管理“供應/借貸上限”、“利率”、“資產”和“激勵”，並允許各個模組從中提取流動性。

透過整合流動性的管理，「統一流動性層」將允許Aave 對所有可用資產進行更有效率的使用，這意味著流動性可以動態地分配到最需要的地方，從而提高整體的資金效率。

此外，模組化設計也意味著Aave 將可以在維持整個系統正常運作的情況下添加新的模組或功能（例如隔離池、RWA 模組或CDP），或是以無需遷移流動的方式輕鬆地引入新模組或退役舊模組。

在Aave V3 之中，Portal 允許資產在Aave 協定已覆蓋的不同網路之間移動，從而激活了流動性的跨鏈功能，「統一流動性層」 則是透過創建了一個更靈活、更抽象的基礎設施涵蓋了這項功能，而該基礎設施還可以用來支援更多樣化的流動性供應需求。

在「統一流動性層」的框架之下，Aave 將藉助Chainlink 的跨鏈互通性協定（CCIP）來建構「跨鏈流動性層」（CCLL），允許借款人在Aave 支援的所有網路間即時訪問所有的流動性。這項改進有望將Portal 發展成為一個完全版的跨鏈流動性協議，我很期待看到Aave V4 如何利用這個全新的基礎設施來找到新的潛在收入來源。

以上，即為 Madiha 針對「統一流動性層」的全文分析內容。

值得一提的是，除了「統一流動性層」之外，Aave 預計還將在V4 版本升級中引入動態利率機制、流動性溢價機制、智慧帳戶、動態風險參數配置、非EVM 生態擴張等改進，並將以穩定幣GHO 和Aave 借貸協議本身作為核心樞紐來建構Aave Network。

作為老牌的DeFi 龍頭，Aave 在過去三年來一直佔據DeFi 借貸市場約50% 的份額，如果算上fork 類項目， DeFi 借貸市場中約75% 的價值都被鎖定在利用了Aave 代碼庫版本的項目中。

對於V4 版本，Aave 在相關提案中寄予了極高的預期：“這些改進旨在顯著推動Aave 生態系統的進一步採用，並幫助DeFi 實現進一步的擴張，進而服務於10 億級別的潛在新用戶。”