以太坊終於「復活」了？有哪些可以埋伏的機會？

区块律动BlockBeats

特邀专栏作者

2023-12-28 07:57

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以太坊什麼都沒變，變的是這個市場。

以太坊復仇成功了。

今日上午，ETH 突破2,400 美元，截至撰稿時價格為2,414 美元， 24 小時漲幅達8.47% 。同時，Solana 的價格從12 月26 日高點的123 美元下跌至104 美元，跌幅達15% 。

一漲一跌之間，社群高喊「以太坊終於復活了」，而如果給以太坊一個劇本，其和「坊間勁敵」Solana 之間互相較勁定是加密領域最津津樂道的戲碼。

以太坊生態「復活」的原因

目前，加密產業步入牛熊交替關鍵期，市場從狂熱與興奮中逐步回歸謹慎。

牛熊週期進一步交替

透過BlockBeats 網頁端的市場情緒指數可以看出，自10 月以來，比特幣現貨ETF 的訊息步步推進以及比特幣生態中各種協議和銘文將加密市場從2023 年的熊市底部拉出來，隨後，多個公鏈承接熱點敘事，透過銘文、meme 和NFT 等進一步沖高市場情緒，整個加密領域都認為多頭市場已經開啟。

但在這個過程中，比特幣、以太坊兩個主流代幣的價格一直保持著區間震蕩的走勢，反而是生態中的新玩意獲得了價格層面的誇張漲幅，比如以太坊銘文ETHS 一度突破16, 000美元，是當時以太幣價格的6-7 倍，市場的瘋狂可見一斑。

不過，隨著被譽為這輪牛市啟動機的銘文市場漲幅呈現疲軟狀態，讓人意識到目前銘文的價值錨定發展仍不成熟。整個加密市場還處於牛熊交替的過渡階段，有過短暫的漲幅神話，也會出現青黃不接的盤面表現，而每一個有敘事、有生態的加密項目都會在這個時期跑出來刷刷存在感，因此，以太坊的價格波動是這個市場階段的正常反應。

12 月28 日，Grayscale 官方在社群媒體上發文表示，ETH 在2023 年產生了強勁的回報（80% 以上），但表現落後於BTC 以及某些其他智慧合約區塊鏈代幣。 ETH 和BTC 物價指數之間的比率最近達到2021 年中期以來的最低水準。

事實上，今年大多數智慧合約平台代幣的漲幅都低於比特幣，ETH 基本上與這群人一致。 CryptoSector 指數在2023 年上漲約94% ，僅略高於ETH 的漲幅。 Grayscale 稱「儘管2023 年ETH 落後於比特幣和某些其他加密資產，但它仍然超過了傳統資產類別。因此，我們認為，ETH 的反彈應被視為加密貨幣復甦擴大的證據。」

Solana 生態經費回流

以太幣價格上漲不可忽視的另一個因素是其「坊間勁敵」Solana 面臨資金流失情況。

上週，BitMEX 創始人Arthur Hayes 稱在冥想時收到神的啟示，指示他拋售SBF 支持的代幣SOL，並表達了對以太坊創始人Vitalik 的喜愛。當天以太幣價格有過短暫的拉升，但隨後市場注意力仍停留在Solana 生態。

這段時間，Solana 鏈上BONK、WIF、SILLY 等meme 幣狂潮，讓Raydium、Jupiter 等DEX 獲得超高回報。 12 月16 日，Solana 網上DEX 交易額約為14.75 億美元，超越以太坊網絡的11.64 億美元，當週交易額達64.29 億美元，增幅52.75% ，這一度成為社區認為Solana 將要filp 以太坊的有力證明。

12 月26 日，根據DefiLlama 數據顯示，過去7 天Solana 生態DEX Raydium 協議費用達1.61 億美元，超過比特幣網絡協議費用（1.02 億美元）和以太坊網絡協議費用（7,659 萬美元）排名第一。但根據最新數據可以看出，Raydium 的7 日協議費用已下滑至第五位，較高點已下跌70% 。

而透過SOL 的價格變化，也可以看出Solana 的強勁表現正在放緩，目前，SOL 市值排名也降至第五位，其價格從12 月26 日高點的123 美元下跌至103 美元，跌幅達16% 。

價格表現永遠是市場行情最靈敏的體現，而目前又處於不穩定的牛熊交替期間，熱錢總是會選擇埋伏在更有財富機會的地方，而以太坊的機會在明年。

坎昆升級與ZK L2 空投預期

坎昆升級是目前市場上認為的以太坊生態再次崛起的重要節點。坎昆升級是繼上海昇級之後對ETH 區塊鏈的額外升級，備受期待的EIP-4844 提案將推動以太坊L2 得以實現成本降低、速度提高的目標，屆時，將使得以太坊Layer 2 的速度提高10 倍，甚至有機會提高100 倍且成本更低。

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以太坊生態居高不下的gas 費讓許多加密用戶直言吃不消，坎昆升級如果能成功降低在以太坊上進行交易的成本，再結合以太坊生態上完善的基礎設施，此時的以太坊價格上漲就是預期落地的第一槍。

今早，Vitalik Buterin 在Ethereum Research 論壇上發布文章，提出了三種簡化以太坊權益證明設計的方法，包括去中心化的質押池、兩級質押（two-tiered staking）以及驗證者委員會機制。

許多人認為這是今早ETH 價格上漲的關鍵因素，除此之外，以太坊Layer 2 項目代幣也出現普漲行情，Layer 2 總鎖倉量（TVL）目前也來到了200 億美元的關口， 7 日增幅達23.06% 。

而Layer 2 zk 陣營中Starknet 以及zkSync 的空投預期也為以太坊生態帶來了新的關注度， 12 月1 日，Starknet 基金會確認了顯示空投計劃草案的屏幕截圖，並表示已進行了空投快照。先前，隨著Blast 引發的Layer 2 “PUA”言論讓以太坊其他Layer 2 意識到必須有所動作才不會被市場拋棄，因而明年這些有技術有空投預期的Layer 2 會和以太坊形成一致的市場情緒。

有哪些潛在機會？

既然明年的以太坊生態如此令人期待，那麼有什麼機會是我們可以提前埋伏等待的呢？

OP 生態

Optimism 是這輪以太坊生態價格回升的排頭兵， 12 月27 日，OP 上漲觸及4 美元，目前價格為3.84 美元，續創歷史新高， 24 小時漲幅擴大至18% 。

OP Stack 是Optimism 的殺手鐧，可理解為一組開源的軟件元件，使任何人都可以使用Optimistic rollups 在以太坊之上建立自己的Layer 2 區塊鏈。它將大部分計算和儲存移至鏈外，同時依賴以太坊來確保安全性和最終性，從技術層面來講，Optimism 主要體現在它切實地為用戶節省了大量鏈上費用。

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在此之前，opBNB、Zora、Base、Wordcoin、DeBank 等十多個項目宣布加入OP Stack 陣營，Base 的火熱我們已經從friend.tech 中可見一斑，而Wordcoin、DeBank 等有著眾多用戶基礎的項目在未來或許會得到更多市場關注。

而目前市場關注度較高的OP 生態項目則有AMM 協議Velodrome Finance 和借貸協議Sonne Finance。根據DeFiLlama 數據，目前Velodrome V2 TVL 為1.5 億美元，Sonne TVL 為4,887 萬美元，近七日均有所上升。根據CoinGecko 數據顯示，Velodrome 原生代幣VELO 目前價格0.076 美元，7 日漲幅69.9% ，市值排名第699；Sonne 原生代幣SONNE 當前價格為0.1 美元，7 日漲幅60.8% ，市值排名第1369 位。

除此之外，OP 上的meme 幣也值得關注，社區熱度最高的TUX 自稱為第一隻樂觀的貓，根據DEXSCREENER 數據顯示，目前價格為0.005601 美元， 24 小時漲幅204% 。

ARB 生態

今日，Vitalik 在Warpcast 發文表示，「很高興看到今年已有一個Rollup 進入了第一階段（還有幾個項目非常接近第一階段）。這是真正的去中心化進步，希望明年可以看到十個Rollup 進入第一階段，並實現一定程度的定序器去中心化。」從Vitalik 所貼出的截圖可知，其所指的進入第一階段的Rollup 為Arbitrum。

根據Vitalik 先前於Ethereum Magicians 論壇初步提出，L 2b eat 隨後概括整理的Rollup 階段性發展定義，相較於第零階段，第一階段的Rollup 必須滿足五項條件：

部署了完整且功能齊全的證明系統；
至少有5 個外部參與者可以提交詐騙證明；
用戶無需獲得授權操作者的協助即可實現退出；
如果比安理會（Security Council）更中心化的參與者實施了不必要的升級，使用者至少有7 天的時間退出；
安理會設立得當。

Arbitrum 作為Layer 2 的龍頭，在這個節點作為第一個被Vitalik 主動提及的項目，是一個值得重點關注的生態，而Arbitrum 的價格也很好的回應了市場，截至發稿前，ARB 價格為1.63美元， 24 小時漲幅達19.61% 。

Arbitrum 生態一直被認為是一種Layer 2 中最為活躍的存在，加密KOL 藍狐筆記在今日指出，隨著坎昆升級之後費用的大規模下降，Arbitrum 會逐步演化成為Web3 遊戲、Social 等方面的應用重鎮。

近期席捲推特評論區的xpet 便是Arbitrum 上的一個社交小遊戲xPET，近期xPET 官方更新了白皮書，引入了PVE\PVP 等功能，遊戲生態正在逐漸豐富，其代幣XPET 價格也連連突破新高，目前價格為2.47 美元， 24 小時漲幅93% 。

Metis 生態

除了Arbitrum，還有近期價格和TVL 漲幅驚人的Layer 2 Metis。

12 月18 日，MetisDAO 基金會宣布創建了一個約1 億美元基金以加速其生態系統的成長。該基金名為Metis 生態發展基金（Metis Ecosystem Development Fund），將分配460 萬枚METIS 代幣，用於「序列器挖礦、追溯性資金、新項目的部署和其他努力」。此外，根據官方部落格文章，Metis 預計明年初成為第一個去中心化排序器的Optimistic Rollup，而Metis 生態發展基金的分配時間將在Metis 去中心化排序器上線一周後進行。

加密研究員HaoTian 認為Metis 的核心商業邏輯很簡單，既然OP-Rollup 在sequencer 去中心化問題上止步不前，作為接力者，提出一套合理的去中心化Sequencer 方案就是它的市場空間。因此，明年Metis 的表現也值得期待。

Metis 生態中近期熱度最大的是Hummus 和meme 幣計畫VMUM。 Hummus 協議是一個搭建在Metis 上的單邊AMM，允許用戶以極低損失置換穩定幣，其原生代幣為HUM。用戶可以質押穩定幣以賺取HUM，並使用質押的HUM 獎勵來增加質押穩定幣的收益。 VMUM 是以「Vitalik 母親」為名的meme 幣，於12 月19 日部署。

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12 月5 日，Bankless 創始人Ryan Sean Adams 在社群平台上發表長文指出：「有人說ETH 的價格高達2200 美元，實在是太搞笑了......ETH 尚未進入牛市。」與此同時，他指出以太坊的基本面很強，而目前的以太坊還尚未發揮出其真正的價值。