SignalPlus宏觀研發(20231108)：核心通膨下降，風險資產將迎來下一波上漲？

在風險情緒依ˊ然高漲的情況下，市場度過了相對平靜的24 小時，英國央行首席經濟學家Pill 表示2024 年中期可能會是降息的時候，釋放出鴿派轉向的信號（Pill 表示，在2024 年8 月第一次降息，「至少在我看來並非完全不合理...如果沒有出現新的情況，到那個時候，你可能會考慮或重新評估我們將不得不採取的行動"）。澳洲央行也執行了他們自己版本的「鴿派升息"，同時發布了一份關於「進一步貨幣政策」的隨附聲明，從而引發澳洲和歐洲早盤的一波利率反彈。

儘管經濟軟著陸的主題持續發酵，美國市場的交投相對平淡，數據方面，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow 預測將第四季度的增長率從1.2 ％提高到2.1 ％，通脹壓力繼續減輕，Manheim二手車價值指數顯示十月環比下降了2.3 ％，克利夫蘭聯邦儲備銀行的通膨預測顯示十一月核心CPI 僅上漲0.3 ％。此外，原油期貨從十月初的高點已經下跌了近20 ％，拉低實際收益率，從而有助於風險偏好走勢。

展望未來，除了下週的CPI 數據， 11 月的事件風險似乎非常低，如果核心通膨壓力進一步下滑，實際上可能會引發風險資產的下一波上漲。我們預期傳統金融投資者將逢低買入，並預計在不久的將來，美聯會影響力減弱。只要經濟軟著陸觀點不變，我們將謹慎考慮在反彈期間進行偏空操作。

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