一覽Cosmos流動性質押生態：ATOM流動性質押僅佔質押量的1.15%

PANews

特邀专栏作者

2023-04-28 09:07

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Cosmos中ATOM的質押收益率高達21.92%，質押贖回需要21天，流動性質押同樣值得關注。

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Cosmos中ATOM的質押收益率高達21.92%，質押贖回需要21天，流動性質押同樣值得關注。

原文作者：蔣海波，PANews

與此同時，一些質押收益率較高的公鏈可能也值得關注，如Cosmos。 Staking Rewards 數據顯示，目前Cosmos Hub（ATOM）的市值為33 億美元，質押市值23 億美元，質押收益率21.92% 。

一級標題

ATOM 質押率接近70% ，收益來自區塊獎勵和交易費費用

ATOM 高達21.92% 的質押收益率在主要的公鏈原生代幣中幾乎是最高的，但是根據通脹調整後的收益率（質押收益率-通脹率）只有3.58% ，也就意味著ATOM 的通脹非常高。在這種情況下，如果不進行質押，那麼代幣持有人的權益將隨著時間的推移被大量稀釋。

根據Cosmos 的規則，ATOM 的質押收益主要來自於以下兩個方面。1、區塊獎勵。這一部分由Cosmos 的鏈上參數決定，包括預期每年鑄造的代幣數量和預期的區塊時間，決定了每個區塊鑄造多少代幣作為獎勵。根據Cosmos 的規則，ATOM 每年的通脹率在7% ～ 20% 之間，旨在將質押率維持在67% 。如果質押的ATOM 佔總量不足67% ，通脹率將以每年13% 的速度增長，直至20% 。如果質押的ATOM 佔總量超過67% ，通脹率將以每年13% 的速度降低，直至7% 。截至4 月26 日，ATOM 的質押比例為69.75% ，那麼ATOM 的通脹率應該在下降過程中。需要注意，雖然鏈上參數會指導平均出塊時間，但實際運行中出塊時間有所差異，這也將使實際的區塊獎勵和預期可能不完全相等。2、交易費用。這部分是指包括Cosmos Hub 中的交易費用，交易費用帶來的質押APR 將隨著網絡的使用情況變化。如果驗證器產生的是高手續費區塊，那麼獎勵也會高於低手續費區塊。ATOM 的高通脹對僅持有代幣而不進行質押的用戶非常不利。 2022 年9 月，Cosmos 開發商Tendermint 在Cosmoverse 大會上發布的提案被拒絕。在代幣經濟學方面，該提案希望在36 個月的時間裡逐步減少ATOM 的發行量，並鑄造代幣補貼Cosmos Hub Treasury。說明團隊有意減少ATOM 的通脹，但尚未有能夠落實的方案。

一級標題

由於ATOM 的質押退出需要等待21 天，那麼可以隨時通過交易換回原生資產的流動性質押方案就顯得尤為重要，Cosmos 中也出現了多個流動性質押項目。 Cosmos 可以“一健發鏈”，也造成生態較為分散，幾乎都在不同的公鏈上。

Stride

二級標題

Stride 是專為流動性質押而創建的區塊鏈，目前已支持Cosmos 生態ATOM、OSMO、JUNO、STARS、EVMOS、LUNA、INJ 的流動性質押，併計劃支持所有與IBC v3兼容的Cosmos 生態。為了方便用戶進行操作，Stride 可以在沒有原生代幣STRD 作為Gas 費的情況下發起質押。以下是Stride 的相關數據。

TVL：目前Stride 的TVL 為2983 萬美元，主要為2150 萬美元的ATOM。

LSD：stToken，獎勵積累在代幣中。

流動性和激勵措施：Stride 這條鏈目前僅用於提供流動性質押服務，並沒有配套的DEX 等基礎設施，因此需要在Osmosis 或其它鏈的DEX 上提供流動性。 stATOM 的主要流動性在Osmosis 上，stATOM/ATOM 交易對的流動性為2394 萬美元，APR 為27.3% ，挖礦獎勵以STRD 和stATOM（Stride 將一部分STRD 提前兌換成了stATOM）的方式發放。

pSTAKE Finance

二級標題

LSD：stkASSETs。

pSTAKE 由Persistence 開發，ATOM 的質押也發生在Persistence 這條鏈上，pSTAKE 和Persistence 都發行有自己的原生代幣。根據DefiLlama 的數據，Persistence 鏈上只有pSTAKE 和Dexter（一個DEX）兩個項目，而Dexter 也僅支持Persistence 的原生代幣XPRT、ATOM 與pSTAKE 的質押衍生品stkATOM 這三種代幣的交易。

支持資產：ATOM、BNB、ETH。

流動性和激勵措施：在Dexter 上stkATOM/ATOM 交易對的流動性為101 萬美元，APR 44.87% ；在Osmosis 上stkATOM/ATOM 交易對的流動性為104 萬美元，APR 39.56% 。