一文詳解Ether.fi：如何實現去中心化的非託管質押？

PANews

特邀专栏作者

2023-04-25 10:16 (UTC+8)

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Ether.fi讓質押者自己掌握資金的控制權，並通過兩種NFT對資金的風險和收益進行分級。

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Ether.fi讓質押者自己掌握資金的控制權，並通過兩種NFT對資金的風險和收益進行分級。

Ether.fi 讓質押者自己掌握資金的控制權，並通過兩種NFT 對資金的風險和收益進行分級。

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Ether.fi 的非託管質押方案

Ether.fi 是一個去中心化的非託管質押協議，同時也有LSD 代幣。它的主要特點是讓質押者可以控制自己的密鑰，從而確保了資金的安全和控制權。在現有的包括Lido 在內的大多數LSD 協議中，節點運營商控制著密鑰，屬於一種託管或半託管機制，有交易對手風險。 Ether.fi 使用加密技術和密鑰管理在委託質押階段實現去中心化（提款地址可能還是由ether.fi 設置），同時它還創建了一個節點服務市場，質押者和節點運營商可以在其中註冊節點以提供基礎設施服務。

Ether.fi 的用戶和利益相關者包括：持有B-NFT 的質押者、僅持有eETH 的質押者、節點運營商、節點服務用戶。持有B-NFT 的質押者、節點運營商以及當流動性不足時的eETH 持有者都可以隨時選擇退出質押贖回資產。

Ether.fi首先將實現去中心化的委託質押，這也是ether.fi 最基礎的部分，這一過程包括以下步驟。

質押者將32 ETH 或其倍數存入ether.fi 存款合約。
觸發拍賣機制，根據節點運營商提交的競價，為節點運營商分配驗證器節點資格。
Ether.fi 為每一個驗證器鑄造兩個NFT（T-NFT 和B-NFT），代表對存款的所有權。其中T-NFT 代表30 ETH，可以轉讓；B-NFT 代表2 ETH，是一個靈魂綁定代幣（SBT），只有在退出驗證器時才能贖回對應的ETH。 B-NFT 也代表著監控驗證器節點性能的責任，當有Slash（罰沒）事件發生時，首先由B-NFT 承擔責任，同時B-NFT 也會比T-NFT 獲得更高的質押收益。
質押者使用獲勝節點運營商的公鑰加密驗證者密鑰，節點運營商可使用自己的私鑰解密驗證者密鑰並啟動驗證者節點。未來也可能採用分佈式驗證技術（DVT）來代替這一方案。
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流動性池和eETH

上述ether.fi 中的質押者需要質押32 ETH 的倍數，且需要承擔監控驗證者節點性能的責任。在此基礎上，ether.fi 也為更普遍的持有少於32 ETH 或不願承擔責任的質押者提供了一種流動性質押方案。這一部分的質押者可以通過NFT 流動性池鑄造eETH 參與ether.fi 的質押，eETH 的質押獎勵將以rebase 的方式分配。

持有T-NFT 的質押者可將該NFT 存入流動性池，並鑄造同等價值的eETH，鑄造的eETH 數量將由預言機決定。
普通存款人可將ETH 存入NFT 流動性池，ether.fi 鑄造同等數量的eETH 代幣並將其發送給存款人。
持有eETH 的用戶可以在流動性池中將eETH 兌換為ETH，如果流動性不足，則觸發驗證器退出。

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收益分配機制

Ether.fi 將在生態系統中的關聯各方之間分配協議收入，ether.fi 的創始人兼CEO Mike Silagadze 在參加Token Terminal 的訪談節目時，分享了ether.fi 的收入來源和分配方式。

質押收益：質押者獲得收益的90% ，ether.fi 收取質押費用的10% ，並在節點運營商和協議之間平均分配。

拍賣費用：節點運營商要獲得運營資格需參與拍賣，每次支付少量費用贏得質押資格，如0.03 ETH，這筆費用將在質押者、節點運營商和協議之間分配。

Mint/Burn 費用：在鑄造和銷毀流動性代幣eETH 時，會收取少量費用，這筆費用將在質押者和節點運營商之間分配。

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早期採用計劃

為了鼓勵用戶存入ETH 及其LSD，ether.fi 開始了一項早期採用計劃（Early Adopter Programme），用戶可以存入ETH、wstETH、rETH、sfrxETH 和cbETH，最少存入0.1 ETH，最多存入100 ETH，以獲得獎勵積分。在Agility 等LSDFi 賽道的流動性挖礦火爆的同時，ether.fi 的早期採用計劃也值得關注。

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