詳細解讀一夜爆火、引發Gas費高漲的XEN Crypto
10月9日凌晨，以太坊Gas突然暴漲，以太坊瀏覽器顯示200 gwei。尋其源頭，原來是各個社交媒體和社群正在不斷鑄造、傳播和討論項目XEN Crypto。十二個小時過去，XEN Crypto的鑄造熱度也並未消減。據ultrasound數據，截止目前通過XEN Crypto銷毀的ETH數量達1092枚，佔全網今日總銷毀量的45%。當前參與XEN的鑄造地址也達14萬。
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為何推出XEN？
根據XEN的白皮書介紹，XEN的目標是成為一個社區共建的加密資產，實現區塊鏈的最初使命：去中心化、透明、抗審查、點對點價值交換、所有權。 XEN通過其獨特的經濟設計讓用戶以最低的門檻進入。
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XEN由誰推出？
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XEN如何產生？
XEN Crypto於9月30日通過安全公司CertiK完成審計並提交審計報告。 XEN採用PoP（Proof of Participation）挖礦機制，XEN挖礦參與者擁有挖出的XEN代幣的所有權，隨參與人數增加，挖礦難度加大，供應量降低。獲取XEN代幣無需鎖倉或質押任何資產，只需連接錢包鑄造即可。其中影響鑄造數量的各個變量和計算公式如下：
首先，打開官方鑄造地址（https://xen.network/mainnet/mint）並連接錢包（以太坊鏈），你可以看到當前全球排名（Global Rank）和等待期（Term，以天為單位）。
全球排名（Global Rank）會隨著後續參與鑄造的地址數越來越多而不斷增大，等待期（Term）意味著你選擇多少天后收到XEN。
等待期（Term，以天為單位）的限制是根據參與協議的總交互數來設定。具體來說，初始最長的鑄造期限被限定為100天，直到參與鑄造的地址超過5000個，隨著越來越多的參與者加入協議交互，等待期限將開始以對數形式增加，具體公式如下：
根據公式，第5001個地址可選擇的最高等待期為287.5天，第405000個地址可選擇的最長等待期為370天左右，以此類推。
點擊鑄造後，XEN智能合約將生成並提供你此刻鑄造的排名（cRank），cRank是一個自然數，代表你在整個XEN生態系統中的相對地位，也就是在你鑄造之前有多少人已經參與鑄造。
用戶的最終獎勵（Ru）是通過用戶的排名（cRank）與全球排名（Global Rank）之間的差乘以
鑄造時所選擇的等待時間（T），與時間有關的獎勵放大器（AMP）和早期參與者放大係數（EAA）計算的。詳細公式如下：
注：獎勵放大器（AMP）是與時間有關的常數，在創世鑄造開始之後每天遞減（在用戶進行鑄造領取自己的排名時，當時的AMP被記錄在鏈上）。早期參與者者放大器（EAA）是為最早參與XEN的人提供的額外獎勵率，在創世鑄造時為10%，然後每當全球排名（Global Rank）增長100000時就會減少0.1%。
當前公式可簡化為：挖礦數量=3000*log2(全球排名−我的排名)*領幣期限（此刻放大係數AMP值為3000，早期參與者放大係數（EAA）為9.9%）。
鑄造當刻的鑄造數量便可計算出來，舉例說明：假如當前全球排名為122517，你的排名為122509，領幣期限為100天，那麼你鑄造的那刻挖礦數量為90萬枚XEN。此後你獲得的獎勵數量將隨著鑄造人數的增加也不斷增加，最終可獲得的獎勵構成如下圖：
根據設計機制，XEN沒有上限。但因為採取的產出函數為對數，隨著越來越多的人加入並參與鑄造，想要產出更多的XEN的難度將不斷提升。根據上方公式所示，此處的難度指的是等待時間。這也就意味著每個新進入的參與者要么獲得的XEN越來越少，要么需要大幅延長獲得XEN的等待時間來獲得更多XEN。也就是說未來想要鑄造獲得更多XEN的唯一方法是延長領取XEN的等待時間。
將上線以太坊之外的多鏈
據XEN Crypto和faircrypto.org的創始人Jack Levin稱，XEN首先在以太坊上推出，幾天后將在其他網絡上推出，如Polygon/MATIC、BSC、Avalanche、Optimism、ETHW等更多鏈。
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XEN領取機制
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XEN質押機制
根據XEN的合約設計，當等待期結束後，用戶可以選擇質押XEN，質押期限為1-1000天。在約定的質押期限後用戶可以隨時終止質押XEN，且不會受到懲罰；但如果在質押期結束前終止質押，系統將不會按約定的年化收益率的比例支付獎勵。
用戶可以在1-1000天之間的任何天數內質押XEN，並獲得對應的年化收益率獎勵，年化收益率從XEN創世鑄造時的20%開始，此後每90天減少1%，直到達到2%，此後將無限期地保持在2%。也就是說每個參與質押XEN的年化收益率在質押時已經確定，取決於自XEN創世以來已經過去多少天。
舉例說明：如果你在XEN創世後的第一個90天內質押100000枚XEN，365天后你將能夠獲得120000枚XEN。其獎勵是基於非複利的年化收益率。具體計算公式如下：
通過以上梳理，用戶參與XEN系統可分為以下三個流程：
1、參與鑄造，獲得你的排名（cRank）
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XEN後續發展推演
類資金盤模式的零和博弈，持續週期未知
細品XEN的設計機制，其實其鑄造過程暗含了全員邀請激勵。因為已經參與的人要拿到更多獎勵需要的是後續更多人參與鑄造，從而導致已參與鑄造的用戶有動力邀請新的地址加入。按照以往資金盤模式的鏈遊運作過程，此類模式的運作終將有一個臨界點，待無人進入時將開啟崩盤。
其設計精巧的一點是通過領取等待期和領取期限的懲罰分攤了XEN代幣的拋壓，但當週期更替，FOMO情緒消散無人接盤時，套利空間失去，拋壓再小也能引發大幅跌幅。
根據Dune用戶@sixdegree創建的鏈上數據，當前參與鑄造的地址中等待期為330-360天的等待期為27.9%，佔比最高，其次是等待期為1-30天的佔比20.7%，呈兩極分化狀態。
此外，從錢包交易數計數來看，有60%的參與地址都是0，也意味著或許有60%的參與者都是來刷羊毛的機器人。
按照資金盤模式，週期過長分攤了規模效應，將很難引發群體FOMO。也如Nothing Research合夥人Todd所言：XEN這個標準社會實驗1.0版本，它創造了一個token，任何人都可以來白嫖。其中一個博弈：延遲滿足（300天以上）：等待越久，領到越多；立刻滿足（1-3天）：等待越短，領到越少；社會實驗1.0通病是，沒有考慮女巫攻擊。羊毛黨可以有1000000個號，從1天到300天每天領，實驗就難以為繼了。
以史為鑑，2019年EOS鏈上曾出現通過轉賬消耗CPU和RAM資源挖礦的項目Enumivo （牛油果ENU），剛開始時也引發EOS社區群體FOMO，但後來到達臨界值後逐漸消匿。
短期XEN代幣二級市場價格存在想像空間
如前文提到，XEN代幣的鑄造導致ETH的銷毀數量增長，對於ETH巨鯨來說具有擴大XEN鑄造規模的動力。但因為存在一級和二級套利，用戶需謹慎參與。
套利機制使得Gas將短期維持高位
按照XEN的鑄造設計，用戶會盡量選擇Gas相對較低的時候進行鑄造。因為用戶之間的相互博弈，也導致當前Gas維持在25 gwei上下。
隨著時間推移，難度增加可鑄造的XEN代幣越來越少，即使拉長等待期也成效甚微。此時，未參與的社區成員大概率通過二級市場買入而不是選擇等待。
但此時二級市場的價格將受制於當前Gas、參與規模、等待時間。當價格達到用戶願意參與鑄造的某個臨界值後，社區會有大量用戶參與套利，從而鑄造用來拋售獲利。這也意味著在XEN系統不崩的前提下，XEN代幣價格的托盤為當前Gas，也從而導致以太坊鏈上Gas短期可能在一個平衡態。
鷸蚌相爭漁翁得利，不論XEN如何演繹，ETH等鏈上燃料代幣都是最終的贏家。
