原文作者：ARK Invest

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區塊鏈如何引領變革

與互聯網最終促進所有產業的方式類似，在區塊鏈上發行的加密資產可能會影響所有資產類別，如藝術品、商品甚至股份公司等。我們可以進一步將這個框架細化為三場同時進行的變革：比特幣帶來的貨幣變革、DeFi 帶來的金融變革，以及將發生在Web 3.0 的消費變革。

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2021 年，比特幣的市值首次突破1 萬億美元。儘管最近出現了大幅的下跌，下面兩張圖表仍然顯示出了大部分比特幣持有者極高的持倉強度。

在左側圖表中我們可以看到，雖然比特幣市值增長了近96%，但比特幣的實際盈利和總成本基礎增長了近170%，超4500 億美元。雖然比特幣市值已從高點下跌近50%，但其總成本基礎仍處於歷史高位，這表明投資者對比特幣的抱有極高的信心。

而在右側圖表中可以看出，長期持有者基礎也在加強。目前，長期持有者持有約1350 萬枚比特幣，並且有超過500,000 個比特幣地址僅收到了兩次傳入交易並且從未有轉出記錄。

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DeFi 將助力以太坊市值突破22 萬億美元

自2017 年以來，隨著圍繞智能合約的開發生態逐漸成熟，智能合約的複雜性也顯著提高。如今我們看到了借貸、交易所資產管理、保險等全方位的去中心化金融服務，所有這些都已在以太坊等公鏈上部署、構建和採用。這個平行的金融生態系統對全球用戶開放，長期來看有足夠的潛力去挑戰傳統老牌企業的市場份額。

為了說明這些發展對底層區塊鏈的影響，我們可以參考它們產生的總費用收入，這是用戶為使用區塊鏈而支付的交易費用的總和。以太坊每筆交易的費用收入在今年上半年與比特幣平行，但在去年最後一個季度，隨著NFT 的勢頭逐漸火熱，以太坊的年收入增長至100 億美元，超過了很多標準普爾500 指數公司的年收入。

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Web3 年度線上消費將增長至12.5 萬億美元

是什麼讓web 3 與web 2 不同？ ARK 認為最終可以歸結到數字所有權。在傳統的web 2 模型中，一個中心化平台處於我們消費者、企業、創造者，以及我們的數字資產、身份和數據之間的中心位置，佔據著主要資源。

然而，隨著區塊鏈技術的出現和採用，這種模式在很大程度上被顛覆了，用戶、企業、創作者可以完全擁有自己的數字生活，無需與中心化聚合體或平台進行交互。從長遠來看，這將產生巨大的影響，並有助於重新定義消費者在線消費的偏好。

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2022 加密市場宏觀背景

此次峰會還邀請了宏觀機構Real Vision 創始人Raoul Pal 對當前市場的波動性進行分析探討，律動編者整理如下：

就加密市場與主流市場的相關性而言，機構的投資在背後扮演了主要的推動作用。因此當宏觀敘事轉變時，一切市場都會產生同樣的相關性。假設你是一家投資了加密市場的對沖基金，當你迫於宏觀敘事的轉變而不得不降低風險暴露比時，加密貨幣自然也成為了拋售資產中的一部分，也就使加密市場與其他市場產生了相關性。