DeFi的另一面：除了更多的投機，還是貪婪與恐懼的放大器
二級標題
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DeFi為什麼崛起？它解決的問題又是哪些？
Defi解決了什麼問題？
如果不包括提供了一種快速的捲錢跑路方式的話，DeFi目前的主要用途是加槓桿炒幣、交易山寨幣、和內幕交易。
DeFi通過鼓勵用戶使用自身平台，提供挖礦獎勵（yield farming），吸引幣圈用戶負成本地借貸、加槓桿炒幣，又或是快速、零成本上線、交易山寨幣，用戶更是可以通過交易DeFi中的“合成股票”完成股票市場中的內幕交易。
的確，DeFi不管是Aave一樣的去中心化的借貸協議，還是Uniswap一樣的去中心化交易所確實是提供了一種未來金融的可能性，但是，他們的基礎資產是加密貨幣，而加密貨幣目前最大的用途，是投機。
這就意味著，DeFi項目解決的問題是：如何更好、更方便的的投機。它們離改變世界的金融體系差的可不是一丁半點。
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DeFi – 幣圈市場的貪婪與恐慌放大器
如上文所提，DeFi的出現為用戶提供了更多的投機工具，這對幣圈市場整體上是有利的。 DeFi不光讓加密貨幣有了更多不賣的理由，而且其自身的挖礦獎勵更是會增加加密貨幣的購買需求。但是，DeFi的出現也同樣大量增加了加密貨幣的數量和供應，不管是不斷出現的DeFi平台幣本身，為了投機而產生的傳銷幣、空氣幣。
DeFi為幣圈同時增加了投機需求和貨幣供應，這造成了漲跌行情的放大。
在牛市中，幣圈的用戶和新資金是增量，他們會被各種形式多樣的“傳銷幣”和DeFi的挖礦策略所吸引，DeFi的出現為幣圈提供了更多的流動性和買方壓力。更多的交易需求意味著更高的DeFi平台幣價，更高的平台幣價意味著更高的流動性挖礦獎勵，更高的挖礦獎勵意味著更多的礦工，而更多的礦工也就意味著更多的加密貨幣需求，更多的加密貨幣需求意味著更高的幣圈整體市值。
這產生了一種螺旋式上升的循環，因為隨著幣價上升，會有更多的新用戶和資金參與進來這個市場，從而繼續推動幣價。
DeFi給整個加密貨幣市場帶來的負面影響，則體現在“挖賣提”策略給市場帶來的賣壓，和各種通過去中心化交易所上市的傳銷幣和空氣幣上。
熊市中，幣圈的用戶和資金是存量，但是DeFi平台的挖礦獎勵和新的“空氣幣”仍會不斷的向市場流出，像吸血鬼一樣吸收著市場的流動性和資金。
聰明的投資者會在行情不穩定時使用“挖賣提”策略來獲得穩定的delta中立收益：先對沖基礎貨幣對的波動後參與挖礦，之後每日賣出挖礦獎勵、當獎勵降低時提出本金，這對整個加密貨幣市場無疑是負面的。一旦挖賣提策略主導市場，挖礦者的套保需求會在期貨市場拋出賣壓，現貨價格的不斷下降會大幅降低用戶加槓桿的需求，這就導致了借貸平台的放貸利率降低。
至此，DeFi平台的鎖倉量和手續費也隨之降低，這影響到了DeFi平台幣的基本面– 更加促進了“挖賣提”的情況。除去“挖賣提”策略給市場帶來的螺旋式下跌外，去中心化交易所也使新型的傳銷幣、空氣幣更加猖狂。
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DeFi的未來在哪
只要未來全世界央行像如今一樣不斷找藉口給市場提供超額流動性，真實收益收益率不斷處於負數，沒有理由更多的金融機構不會試圖投資加密貨幣、在該暴利領域分一杯羹來確保他們的收益沒有跑輸央行印錢的速度。這也是前文講到各大金融機構對DeFi的興趣來源：就算是在幣圈熊市中，AAVE上3%的穩定幣存款利率也好過任何一個傳統金融市場中的貨幣市場基金。問題是，當央行最後不得不關緊貨幣超發的閥門時，投機需求降到冰點，DeFi還有什麼應用場景？
根據央行等部門發布“關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知”，本文內容僅用於信息分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法金融行為。吳說內容未經許可，禁止進行轉載、複製等，違者將追究法律責任。
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