Dydx日交易量超越Uniswap，DeFi衍生品爆發要來了嗎？
【烤仔創作者聯盟】DeFi從交易、借貸等領域一路爆發，革新傳統金融的形式漸漸出圈，成為區塊鏈上最主要的應用，但一直被看好的DeFi衍生品市場卻一直沒有獨佔鰲頭的時刻，關注度極高，市場反應卻一直不見起勢。
關注度高因為DeFi衍生品市場的前景。傳統金融領域，衍生品的市場規模遠高於現貨規模。 2020 年整體的衍生品市場的名義價值大致為840 萬億美元，而股票市場規模為56 萬億美元，債券市場規模為119 萬億美元，衍生品市場的規模是其原生資產的4-5 倍。
另一個關注度原因是中心化衍生品交易弊端多多，幣圈用戶對“插針”、“拔網線”、“數據砸盤”這些黑箱操作已經耳熟能詳。
現有數字貨幣衍生品的交易大部分都發生在交易所之中，以交割合約、永續合約和期權的形式產生。
Coingecko數據現實，交易量排名靠前的中心化交易所當中，衍生品交易量遠大於現貨交易量。
而下圖右側的圖表告訴我們，在DeFi領域，衍生品的交易量遠遠低於現貨交易量，相比於傳統金融和中心化交易所，有巨大的空間可以拓展。畢竟去中心化的衍生品交易，可以避免單點故障、作惡的風險。
造成當下DeFi領域衍生品發展不足的原因。包括合約等衍生品交易的計算複雜性，和此前公有區塊鍊網絡的性能限制，導致的鏈上交易流動性不足，速度慢無法及時調整倉位應對風險等問題，DeFi衍生品一直沒有找到能讓大眾滿意的方案，AMM模式儘管有提升，但資金利用率、無常損失等問題依舊讓交易者頭疼。
隨著Layer2技術的成熟，衍生品有了突破式的發展。中心化領域的衍生品進行定義，主要分為四個大類即期貨（永續合約），目前的主要有Perpetual Protocol、dYdX、Futureswap、Injective Protocol、MCDEX、DerivaDEX 等；期權有Opyn、Hegic、Charm 、 Opium 等；合成資產有Synthetix、UMA、Mirror、Duet 等；預測市場有Augur、Polymarket 等；利率掉期有Horizon、Yield、Barnbridge 等等。
Dydx是去中心化訂單簿式的永續合約交易平台，它的V2版本部署在以太坊Layer2 Optimism後，憑藉Layer2的高速、低手續費，積累了足夠的流動性，並能夠實現有更強交易自主性、計劃性的訂單簿交易。交易量日漸增加，在8月29日甚至達到了10億美金，超越Uniswap成為交易量最大的DEX。當下，Dydx累計交易量突破100億美元。
dydx的日交易量（黃線）和日收入（紅柱）都持續增長。 Dydx正在進行交易挖礦活動，持續5年。
另一個衍生品賽道的項目PERPetual也漸漸在收復519以來的失地。它採取AMM形式解決流動性問題，Perpetual的V2剛推出不久，一個創新之處是將用戶的持倉NFT化，適應Uniswap V3即將LP憑證NFT化的措施。
隨著Layer 2 以及各種擴容方案的發展，去中心化衍生品項目中關於性能、風險控制、交易成本和交易匿名性的問題將得到部分解決，去中心化衍生品交易所也將成為Layer2 發展的最大的受益方。長期看來衍生品賽道仍然是Defi 領域中具有極大發展潛力和高上限的賽道之一。
