散戶運動與DeFi

上官博玉

特邀专栏作者

2021-02-02 10:14 (UTC+8)

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散戶運動與DeFi。

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散戶運動與DeFi。

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GameStop的線下門店

在傳統金融市場中，這幾天的話題中心無疑是GameStop（下稱GME）和Wall Street Bets（下稱WSB）的散戶們。

在各機構看空老牌實體遊戲銷售商GME時，散戶們以WSB論壇為陣地，有組織地大量買入GME的股票，導致GME的股價一路飆升，今年上漲幅度超1600%，僅上週五一天，股價就上漲了68%，先入局的幾大看空基金先後被迫平倉，虧損巨大，不得不借來大量資金才能維持運轉，十分狼狽。

1月29日，道指暴跌600點，失守30000點，但與此同時GME的股票卻暴漲，回到325美元左右。股價的劇烈變動引起了監管的注意，美國證監會（SEC）發表評論稱，他們密切關注股價的大幅度變動，也將檢查券商的相關行為。

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上週四，在Robinhood等券商禁止買入GME股票時，GME遭遇暴跌

在散戶們因“散戶暴打華爾街”而興奮時，也有人提出了不同意見。有人扒出知名機構黑石基金在去年十二月已經入股GME，這場勝利實際上是機構和機構間的對決，散戶的群體情緒只是一個幌子。

也有人指出，WSB的參與者中本來也不乏前華爾街的分析師，他們對華爾街那套非常清楚；也不乏身家雄厚、不怕虧損的散戶，一味將他們斥責為沒有文化、不能成事的暴徒是不可取的。一些做多的機構的確躲在散戶身後悶聲發財，但散戶本身的規模效應也是不可忽視的。

比起簡單的金融運動，考慮到“散戶”的數量，以社會科學的角度看待整個事件會變得更加有趣。在群體中，情緒是最原始的驅動力，偏激的負面情緒更加有效。有博主總結，這些散戶都具有相同的情緒：憤怒。

個體的群體成員有自己的社交圈，在參與活動時，有一定概率吸引社交圈內的成員加入群體中，加上新聞的大肆宣揚，網絡中更多的、在這種群體情緒中找到共鳴的人加入這場狂歡。而當被這種情緒裹挾的群體具有一定的規模時，可以通過群體的誕生反推現有社會與體系中的結構性問題，對於GME事件，是普通民眾對華爾街“朱門酒肉”的憤怒。

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一位散戶的Twitter發言

如果有地方不一樣，只有DeFi。

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（圖片來源：https://www.blocksocial.com/ethereum-defi-platforms/）

一旦我們將金融行為的關注點從單一的精英資本轉移到散戶身上，金融的去中心化話題就不可避免，而去中心化金融的實現形式，即是DeFi。 DeFi的交易邏輯基於區塊鏈的智能合約，智能合約一旦部署到鏈上便不能更改——除非另立新的合約，並且用戶願意遷移自己的資產到新的合約上。由於其交易邏輯的公開透明，如果存在漏洞，所有人都可以利用它，這對編寫合約提出了更高的要求，同時這也是對用戶權利的保障。 ——不存在違背交易已有規則的黑箱操作。而區塊鏈本身是去中心化的，所有節點共同地維護一條鏈的狀態，如果節點足夠分散，全網大部分的節點都是誠實的，便不會出現“掌握服務器的中心化公司隨意更改權限”的情況。

以太坊與用戶都在積極尋求解決辦法。以太坊社區最初想到的解決方案是Layer 2，指的是把一些轉賬或智能合約的操作轉移到鏈下，鏈上只負責驗證結果，目前Layer 2 的具體應用有好幾種，側鏈，op -rollup，zk-rollup，各有各的應用場景，也各有各的不足。而且各種rollup方案不是完全兼容的。或者鏈本身直接從普通節點的PoW，轉成具有超級節點的PoS，如以太坊2.0。又或許，選擇一個PoW鏈，既保留了PoW的去中心化結構，確認速度足夠快，而不會遇到擁堵。可以說，選擇怎樣的方案，同時解決擁堵和高昂gas費的問題，是Defi發展不可逃避的問題。只有同時解決這兩個問題，DeFi才能成為上文所述“理想意義”的DeFi，去中心化，人人平等。