作為普通投資者，我們的優勢是什麼？

我反復強調投資中最重要的不是專業知識的掌握，而是心理耐受力的鍛煉、獨立冷靜地思考和對自己投資策略的堅持。

這個道理實際上很多投資大師早就說過，並且也反復強調過。我相信很多機構投資者和基金經理們都知道，但是真正落實到實戰中能做到的卻非常少，為什麼？

我們看一個真實的案例。

這個案例就是來自我在文章中提到過的那部反映2008年美國金融危機的電影《大空頭》。 《大空頭》有個主角叫邁克爾·布瑞，在現實中，這個真正的角色是那場危機中一戰成名的約翰·保爾森。

在劇中，邁克爾·布瑞看出了金融危機的端倪於是大舉做空次級貸。但是在他剛做空的開始一段時間，經濟不僅沒有按照他預想的危機路徑發展，反而向著繼續繁榮的方向前進。而根據他做空次級貸的規則，當經濟指標上行時，他做空次級貸不僅不能盈利反而持續虧損。於是他反其道而行之的策略受到全公司上下的嘲笑。

終於有一天，他的老闆實在無法忍受他這種看似荒謬的做法，衝到他的辦公室逼他拋掉所有的做空籌碼。他頂住壓力對老闆說根據他掌握的數據，美國確實陷入到了一場空前的危機中，這個危機很快就會爆發。

他的老闆拋出了一句最狠的話：財政部長和美聯儲主席都說我們的經濟沒有問題，你難道比他們還了解經濟？

邁克爾·布瑞依然堅持自己的看法。而他的老闆依舊不依不饒。在這樣的壓力下，邁克爾·布瑞最終勉強妥協，把他老闆在這份投資中所佔的份額撤了出來。

現實生活中，邁克爾·布瑞所飾演的真實角色約翰·保爾森面臨的壓力更大。保爾森回憶說那段時間他每天都無法待在自己的辦公室，只能到紐約的中央公園用長跑來舒緩自己受到的心理壓力。

最終，金融危機爆發，他一戰成名。

在這個實例中最讓我欽佩的是他極強的心理耐受力，尤其在外部環境給他的壓力如此大的情況下，他還能堅持自己的做法。

這是區別普通投資者和投資大師的關鍵。

在金融危機之後，華爾街做了一份調查並且追踪了當時的數據，很有意思的是，數據顯示當年和保爾森一樣做空次級貸的基金經理們在一開始並不少，可是最終像他那樣堅持下來的人卻寥寥無幾，絕大多數基金經理們都在中途拋掉了自己的做空籌碼，徹底妥協。

我相信這些妥協的基金經理們有不少未必是改變了自己的想法，而是很有可能是在面臨和保爾森同樣的外部壓力下妥協了。

幾乎所有的基金經理們都會面臨這樣的壓力。

我們都知道國內證券界每年都會根據當年各個基金的表現評選當年的明星基金經理。上了榜的基金經理們所屬的基金公司就能憑這個成績吸引更多散戶買他們的基金，所以這個成績對很多基金公司來說非常重要。於是所有的基金公司會想方設法上榜，這個壓力就自然而然落到了基金經理們的頭上。

而對於類似股票這樣的簡單標的的投資，在我國由於沒有很多衍生品作為對沖工具因此很多時候投資的手段比較簡單，而用這樣比較簡單的手段進行投資，往往需要時間和時機才能獲取收益，因此在大多數時候真正好的操作就是寂寞中等待和持有，而不是頻繁在市場中尋找熱點。

比如熊市，整個大環境就是冷酷的，在這種情況下，一定要找到能在極短時間內盈利的板塊和標的，並且屢屢在熊市中能獲得這種佳績是只有極少數基金經理才能做到的。因此，如果硬要基金經理們做到這一點，他們絕大多數就只能被逼著投機，這就是基金經理們面臨的窘境。

如果他們做不到，就會面臨《大空頭》中邁克爾·布瑞所面臨的那種壓力。如果有個熊市長達三年（比如A股2016年至2019年的三年大熊市），在這樣的壓力下，有多少基金經理能頂住壓力堅持自己的初心？恐怕大多數都會淪為追熱點，抱團取暖的羊群。因為這樣最安全----要虧大家都虧，老闆怪不了我，要賺大家都賺，我也能交差。

在數字貨幣投資市場同樣也是如此。

我本人是在2018年下半年熊市階段開始定投比特幣以太坊的，從2018年下半年到2020年12月底，比特幣突破上一次峰值，這期間差不多有兩年半的時間。

在這段時間裡，我們在絕大多數時候買入比特幣，賬戶都是虧損的。如果我們操盤的是一個基金公司的資金，那麼在這種情況下，我們的老闆看著我們天天買入，還天天虧損，他會是什麼感受？

（關於區塊鏈、加密貨幣、投資的思考。歡迎交流探討，作者v: 730730）

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