詳解以太坊2.0流動性質押方案異同
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自從以太坊2.0 信標鏈上線僅一個多月，以太坊2.0 抵押地址餘額突破240 萬枚以太坊。同時已經有大量的第三方質押平台上線，包括中心化交易平台幣安以及Rocket Pool 和Lido 等去中心化的DeFi 項目，這些不同的質押解決方案在很多方面存在差異。
單一代幣設計
儘管存在分歧，他們有一個共同點:所有的項目都在為質押以太坊產生的不可避免的摩擦提出解決方案。那麼，這些摩擦到底是什麼？
首先，以太坊2.0 質押的技術複雜性超出了普通用戶的能力範圍。隨著以太坊價格迅速上漲(在編譯本文時為1040 美元)，32 枚以太坊的最低存款要求對於普通用戶來說正變得越來越遙不可及。最後，為了以安全和可控的方式實現向以太坊2.0 的過渡，質押有18-24 個月的非流動鎖定期。
質押池如何解決這個問題？
單一代幣設計
這就是以太坊2.0 質押池的用武之地。他們從多個用戶那裡獲得以太坊，並代表用戶進行以太坊2.0 的質押操作，從而使任何參與者都能獲得質押獎勵，而不管他們的技術水平或存款規模如何。
此外，他們試圖通過發行代表用戶在以太坊2.0 鏈上所獲存款和獎勵的以太坊主網代幣來緩解冗長的流動性要求。這些質押代幣為持有者提供了解鎖流動性的機會，允許用戶在Uniswap 等二級市場上將以太坊2.0 質押代幣交易為以太坊原生代幣以提前退出質押，以及利用其質押的代幣參與DeFi(例如在Aave 作為抵押品) 的能力。
簡而言之，來自不同質押池的代幣機制存在許多差異，這些差異可能會導致混淆，並給最終用戶帶來不良後果。然而，可以對這些差異進行分類和評估，以便發現各自質押池的優劣。此外，這種比較分析可以展示不同的以太坊2.0 質押代幣的價格效率。
單一代幣設計
在本篇文章中，將揭開以太坊2.0 代幣化原理的神秘面紗，並舉例說明不同質押池的代幣化是如何工作的。
質押代幣模型
按照代幣結構分類，可以區分兩種不同的結構: 一種是單一代幣設計，旨在同時獲取存入一個代幣的初始存款和收入; 另一種是雙重代幣設計，將質押存款和回報分別作為兩種不同的代幣。
單一代幣設計
單一代幣結構基於重新平衡或重新定價代幣概念。這是最流行的設計，大多數質押池均使用該策略，可能是因為它的簡單性。通過在用戶存款時發行出一個單一的代幣，質押池尋求在同一個代幣中實現獎勵和懲罰的權責。這可以通過兩種方式來實現:
1. 改變數量：在以太坊2.0 質押合約之中的獎勵和懲罰通過改變代幣餘額的方式體現，在第1.5 代幣可流通階段，每一枚質押代幣將按1:1 的比例在池中兌換為ETH;
2. 改變價格：在以太坊2.0 質押合約之中的獎勵和懲罰通過代幣標記價格的方式反映，在1.5 代幣可流通階段，每枚質押代幣的贖回數量收到質押池的獎勵而波動。
通過一個簡單的圖表來理解：
1. 改變代幣數量的方式，代表項目有：Lido 和幣安。
2. 改變代表價格的方式，Rocket Pool、Cream、StaFi 和Stkr。
儘管使用不同的機制來反映收益的累積，但是單個代幣設計有一個共同點：將存款和獎勵捆綁在同一個代幣中。這意味著，無論何時在市場上買賣代幣或從存入者手中得到代幣，您都將同時接收/出售押金和過去累積到池中的任何獎勵。
雙代幣設計
相反，雙代幣結構基於兩個重新平衡代幣的概念，這兩個代幣分別反映了存款和獎勵。
相比之下，雙重代幣結構是基於分別反映存款和回報的兩個再平衡代幣的概念。以stakewise 的代幣舉例，存款和回報代幣分別是stETH 和reETH。
持有雙代幣設計的質押代幣時，代表質押以太坊的代幣stETH 不會增長，而以1:1 的比例積累獎勵的rwETH (獎勵ETH) 代幣將反映在質押池中收益份額的增長。總之，這些代幣的總和構成了整體收益狀態，並且可以在以太坊網絡之間自由轉移，並且在智能合約中以與單個代幣相同的方式使用。
只要持有質押代幣，它就會積累獎勵代幣。隨著獎勵池的增長，代表存款的以太坊代幣stETH 的餘額保持不變，但持有地址會獲得獎勵代幣reETH。
存款和獎勵以太坊代幣的總和一直等於池中以太坊的數量; 兩個代幣的兌換率保持為 1
雙重代幣結構允許創建一種類似債券的動態新型混合模型，但不同之處在於，它將質押分為具有不同的應計價值和現金流量預期（本金和利息）的兩個部分，從而能夠更有效和靈活地管理個人的質押。
質押代幣的細節
鏈下預言機
總結
為了成為一個有效的流動性停滯解決方案，代幣必須準確地反映所持質押代幣的價值。這就需要在質押池中放置正確數量的以太坊來支持相對應的質押代幣。為了實現這一點，質押池需要通過跟踪它們在信標鏈（Beacon Chain）中的節點餘額並針對它們發行代幣。
但需要知道的是，負責發行代幣的合約與驗證節點的餘額不在同一個區塊鏈上（以太坊1.0 VS 以太坊2.0）。
