安德烈新點子：基於AMM的無損清算
編者按：本文來自去中心化金融社區（ID：China_DeFi），Odaily經授權轉載。
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去中心化金融社區（ID：China_DeFi）
抵押品
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成為Uniswap的LP到底是虧還是賺？ 》
抵押品
的研究結論相悖，我個人對安德烈的構思持保留態度。
這篇文章有價值的地方在於，它讓我更重視衍生品工具的意義：明顯，行業內處理基礎風險的金融工具是不足的
首先，讓我們看一下當前的清算情況。有兩個核心問題；
抵押品
債務
最簡單地說，當債務>抵押品，就會發生清算。因此，為了簡單起見，讓我們使用100％的價值。<1 WETH
如果您提供1 ETH作為抵押（並且為了本文方便起見，假設1 ETH = 1000 USD），則可以藉入1000 USD。
如果1 ETH的價值跌至900 USD，你將面臨清算，因為債務>抵押。
不同系統之間的清算機制可能會有很大差異。
在基於保證金的系統（或擁有借入（債務）資產的任何系統）中，它可以簡單地平倉，返還1000美元並收取1 ETH。在債務處於體系之外的系統中，需要激勵清算人代表你償還債務。在這種情況下，清算人將償還你的1000美元債務並索取1 個ETH。
從上面可以看出，清算人為了900美元的ETH償還1000美元的債務在經濟上沒有意義。因此，大多數係統使用較高的擔保值。通常，會看到系統有150％的抵押品價值。這意味著，為了計算美元價值，1個ETH被視為0.6667個ETH，但以1 ETH為清算目的。所以你可以用1個ETH借到價值667美元的債務。我從不喜歡清算。
我嘗試的第一個設計是一個基於債務的系統，類似於yearn代幣工作原理。從任何特定用戶的立場來看，Yearn代幣都是不可知的，它以組織而不是以個人的形式管理資金。如果給每個人相同的固定抵押比例，那麼也可以對債務進行同樣的處理。但是，從用戶體驗的角度來看，這種設計頗有爭議，因為所有用戶都會受到一定比例的清算處罰。儘管這在編程級別上起作用，但對於良好的用戶流而言，這是一個糟糕的設計。
這種設計允許自動進行正數清算，而不是基於手動頭寸的減法清算。
